7月26日高能轉債（754588）將要發行8.4億元，發行規模中等。截止今日對應正股高能環境(603588）轉股價值103.09，溢價率-3%，從申購數據看，申購安全邊際較高。
高能環境(603588）屬於環保行業，主要經營環境修復、廢物處理等環境綜合治理。作為環保行業，現金流是企業的通病，基本上業務不缺，但是錢難收。近年來公司營收和利潤保持較高增長，但是波動也較大。本次可轉債募集資金主要投向土壤修復工程和垃圾焚燒發電項目，有望未來為公司提供增長動力。
公司在路演中表示第1大股東和第8大股東將全額認購，合計共持股24.02%，很久沒有見到這麼明確的表述，非常加分。尤其是第一大股東李衛國還是東方雨虹的實控人，並且承諾在本次公開發行可轉換公司債券上市之日起 6 個月內不減持所配售的可轉換公司債券，資金已到位（相當豪氣，看來是不缺錢）。結合發行總量，預計頂格申購將中3到5籤。
高能環境(603588）絕對估值較高，相對估值處於行業平均水平，公司PE,PB均處於歷史最低區域附近。從相關行業博世科最近的表現，市場對環保行業的情緒有所好轉。
同時高能環境(603588）近幾年的業績沒有太大的風險，中報也公告預增，有望得到二級市場炒作，唯一的風險就是現金流不佳（大部分ppp項目），前期放掉了博世科（和安井、景旺相比較差，考慮資金分配放掉了一個），結合股東申購意願，綜合考慮建議申購，預期單簽收益50元，近期申購熱情下降，無法準確預估中籤量，注意根據個人情況分配申購資金，可以選擇一定的比例申購。如若明日正股無較大波動，將會半格申購。
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