古有千里馬遇伯樂，今有獨角獸站風口
世界上本沒有獨角獸，說有的人多了，也就有了獨角獸。
可能再早幾年，一些圈之外的姑娘們得聽成都教授。相較於風口中躺滿的獨角獸，說起來，千里馬還稍靠譜點。
從“大眾創業，萬眾創新”的全民創業，滿地共享，孵化器遍地開花，再到資本圈，各地領導，滿世界追著“獨角獸”跑，短短几年時間，從不投點共享項目都不好意思和人打招呼，到不牽幾頭獨角獸出來遛遛就覺得自己不夠六，投資圈的高價追逐，為了股東名冊上留名，各省市牽不出一兩頭，臉上也掛不住。
二級市場自2014年、2015年過百倍的市盈率，到2017年、2018年追逐“價值投資”，市場從中小票轉向藍籌大盤股，聽起來和當年的全民創業，到而今的逐獸中原，是何其相似？順勢而為，卻用力過猛，歷史各有不同，套路卻驚人相似。
當然，還有個相似處，如今的一級市場價格遠超二級市場，若按PE倍數計算，以上一年度的財務情況，不少項目超過50倍，甚至100倍，未來都是高增長，但哪有那麼多機構能在下一年，或未來三年保持高速增長？遙想2014年與2015年市場樂觀的高預期，不變的配方，熟悉的味道。
風口常有而伯樂不常有，尊重LP，珍惜LP
和一級市場比起來，二級市場的股災，甚至新三板持續下跌的教訓，都還算是漫長的。一級市場的項目死亡，很多時候是突然的，公司開著開著就倒了，老闆當著當著就跑了。
但是有多少不知死活的主啊，價格已經在天上了，還要往裡衝，講投資理由的時候頭頭是道，幾年後拍拍屁股走人，屁股花了最後還是由後人來擦，從項目投資到退出，完整做下來的項目負責人有多少？相較於被割韭菜，爛在地裡恐怕更讓人不安。
當年百團大戰如此，而今共享單車亦是如此，不過話說回來，誰能想到幹團購的美團會去送外賣，送外賣的美團會去幹打車，幹打車的美團又會去折騰單車？當然，內在自有邏輯，而且相當高明，時點精準，步步為營，甚至招招致命。但美團是例外甚至是意外，一個美團，又是踩在多少團購、外賣、打車、單車項目屍體上，及項目背後的機構，及機構背後的LP身上站起來的？
插一句題外話，一級市場的基金，一定要尊重和珍惜自己的LP，幹得好不要覺得自己的眼光牛逼，是LP信任你，要夾緊尾巴，踏實幹活，幹得不好不要覺得僅僅是運氣太差，也是LP信任你，要吸取教訓，踏實幹活。千里馬常有，而伯樂不常有，別太把自己當伯樂，也要感恩自己的伯樂。
坐在風口，豬能被吹飛，騾子都能被吹成獨角獸，都說時勢造英雄，如若沒有英雄，時勢就只能剩下造了。這個世界不缺風口，而且風口經常換，昨天叫語音識別，今天叫人工智能，昨天叫物聯網，今天叫AR/VR，昨天叫高利貸，今天叫P2P/分期，嫣然回首，居然放高利貸還能上市，妙哉……投資確實是門藝術，只是分印象派、抽象派……
以下會舉三個栗子，看看硬幣的兩面。
華銳風電當年不是豬，寧德時代當時不是獸
我們看看以下兩家公司上市前三年的財務情況對比，A公司20A1年到20A3年，和B公司20B1年到20B3年的利潤表要素如下：
兩家公司誰是誰，哪位高人一眼分得清？上市前的利潤表數據，營收、利潤、增長率，都驚人相似，相差7年，好癢……
我們再來看看資產負債表的要素，比較長，忍忍：
看起來很多的貨幣資金，看起來很多的應收賬款，看起來很多的存貨，快速增長的固定資產與在建工程，持續增加的短期借款，上市前增加至20億的長期借款，感覺分不完的未分配利潤和躲到滿出來的股東權益，嗯，熟悉的配方。
讓我們再看看現金流量表，感覺都好有錢：
後來，A公司上市了，B公司也上市了，再後來，A公司快退市了，但投資人已光榮退出，B公司呢？不知道，讓我們等個7年再回首，祝獨角獸鵬程萬里，祝投資人雞犬升天，結局如有雷同，純屬巧合。
樂視生態翻江倒海，愛奇藝虧損奇葩開
180億人民幣的樂視，貴麼？掉坑裡的老孫罵娘有理，但一個視頻網站起家，在沒有版權意識的年代裡，機頂盒霸了電視屏，手機屏應用還沒那麼普及，靠個電腦屏還得提防優酷土豆愛奇藝，快播迅雷暴風科技，要做到符合創業板IPO標準，持續多年財務表現優異，這是何等不容易？回過頭想想吧，不靠會計還能靠什麼？
君不見愛奇藝嚷著100億美元的IPO,騰訊音樂過百億美元的Pre-IPO，過百億的網易雲音樂、喜馬拉雅，天哪……把電視從機頂盒手裡搶回來的樂視，搞出樂視影業的樂視，讓大家逐漸重視版權的樂視，除了在做賬之外，還是有很多地方值得尊重，但是成王敗寇啊，俱往矣。
是奇葩，還是獨角獸，總都要牽出來遛遛，但更要經得起時間的考驗，經得起市場、環境、現金流、銀行、投資人和老闆拍錯腦袋的考驗。
年報不比較了，分析的文章好多，看官們自便吧，商業上的很多事，各有計較，只要把握好政策方向，順勢而為，敬畏市場，更要敬畏那雙“看不見的手”。
宏觀的很多判斷是建立在“自由市場”的基礎上，不同國家“看不見的手”長短不同，對短期的影響也會不同，順境別嘚瑟，逆境閉門造車等風來，蔚來已來，法拉第未來還會遠麼？
打不到的滴滴，停不下的摩拜
下雨天，上海陸家嘴，叫個滴滴得排多久隊？你的會心一笑，懂了。停不下的摩拜，看看共享單車被丟棄在廢料廠的圖片和地鐵站周邊，也懂了。
這個春天，餓了別喊媽的餓了麼正式叫阿里爸爸了，美團也終於可以放手幹交通了，紅綠燈交替的十字路口，司機不再罵外賣小哥亂穿馬路，外賣小哥不再不顧摩拜單車安危橫衝直撞，世界多麼和諧……
大家不太關注張旭豪的得失，在阿里以95億美元收購餓了麼的時候，網傳的是餓了麼送蛙上門的照片……但胡瑋煒很真實，做得很好，結局也很好，卻被說拋棄了同齡人，真想拉這姑娘來當LP，可以給個一票否決權，或許，可以讓更多的人靠譜的實現夢想。帶著夢想出發的人，值得尊重。
一點思考
獨角獸，是生出來的，養出來的，天上掉下來的，還是國外牽回來的？還是多看看獨角獸們的成長史，多瞭解怎麼樣能有好的機制為他們的成長作支持，為他們的失敗做保護，也許這要好過於又一次的用力過猛，一擁而上，而後一鬨而散。
成就萬億帝國，最後一拍兩散的例子，這兩年，還少麼？那些可是金角巨獸、銀角巨獸啊，逃得過如來佛祖的掌心麼？（來源：投行小兵）
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