特斯拉的一次華麗逆襲
當初特斯拉公佈 2019Q1 財報時，馬斯克曾經說過，「預計在第三季度實現盈利」。可能已經有人忘了這個 flag，但現在它真的實現了。
特斯拉交出了一份亮眼的 Q3 財報：
第三季度營收 63.03 億美元，淨利潤為 1.5 億美元，很明顯超出了資本預期，財報一出，股價大漲;
賬面上的錢也變多了，現金和現金等價物餘額增加 3.83 億美元，至 53 億美元（上個季度為 50 億美元）；
上海超級工廠提前投產，Model 3 的試生產已經開始，Model Y 項目也開始提速，2020 年夏季就將開始生產。
在去年，特斯拉的主旋律還是圍繞著 Model 3 的產能爬坡而展開，現在成果已經顯現，特斯拉預計今年 Model 3 總銷量增長 50%；今年特斯拉的重點是成本控制以及為下一階段的計劃部署做準備。
一切都在按照計劃有序推進。
先聊 dollar 的事
這次我們不單說 Model 3 的事，直接來看看特斯拉的盈利能力，畢竟對於一家造車新勢力（相比於老牌傳統車企）來說，良好的現金流是立命之本。
特斯拉在第三季度產銷又創下歷史新高。產銷分別為 9.6155 萬臺和 9.7 萬臺。其中 Model 3 的產量為 7.9837 萬輛，交付量為 7.96 萬輛；Model S 和 Model X 這兩款售價更高的電動汽車的產量為 1.6318 萬輛，交付量為 1.74 萬輛。
作為特斯拉的現金奶牛，Model 3 表現強勁。雖然說其平均售價（ASP）有所下降，但是毛利率卻有所提升，而且運營費用也降到了自 Model 3 投產以來的最低水平。馬斯克縮減不必要支出的策略赫然奏效，這樣一增一減，特斯拉終於實現盈利，產生正向現金流。
從這次特斯拉產銷來看，Model 3 產能已經能夠做到周產 7K，產能地獄這個詞將不再適用於特斯拉。不過，隨著 Model 3 在歐洲以及中國市場需求的增加，特斯拉在產能方面顯然還是有點壓力，目前特斯拉對 Model 3 不同版本進行不同程度的提價，同時延長了交付時間。
但是話說回來，需求增加對於特斯拉繼續實現盈利也是一件好事。
除了車輛的產銷，租賃業務似乎也取得了不錯的成績，相較去年同期，租賃車輛的比例增長了兩倍，這一項也讓特斯拉產生了不錯的現金流。
此外按照特斯拉的說法，Autopilot 相關軟件的選裝也將為特斯拉帶來近 5 億美元的累計遞延收入。AB Bernstein 的高級技術研究分析師 Toni Sacconaghi 預計，在這個季度，特斯拉大約在 20 萬輛汽車上實現每輛汽車 100 至 250 美元的軟件升級收入，增加 1500 萬至 5000 萬美元的淨利潤，此舉也對汽車毛利率產生積極影響。
上海超級工廠也將提前進入生產，將進一步加快特斯拉生產速度以及交付速度，同時也能提升收入。當然，這一點的影響還是要在第四季度才能顯現出來。
按照馬斯克的說法，特斯拉要在今年實現交付 36 萬臺電動車，截止到第三季度，他們已經交付 25.52 萬臺。也就是說，在 Q4，他們需要交付 10.48 萬臺車，壓力不小。不過馬斯克表示對於超 36 萬輛的交付很有信心。
Model Y & 上海工廠
特斯拉現在加速了 Model Y 的生產進度，按照此前規劃，Model Y 最快會在明年秋季開始交付，但是現在進度提前，特斯拉將會在夏季推出該車型。
相比於 Model 3，馬斯克對於這款車寄予的期望更大，此前在談到這款車時，他表示：「Due to the large market size for SUVs, as well as higher ASPs, we believe Model Y will be a more profitable product than the Model 3（SUV 的市場規模很大，同時平均售價更高，我們相信 Model Y 將會是比 Model 3 更有利可圖的產品）」。
按照官方說法，利用從上海工廠設計中積累的經驗，Model Y 的生產正以比最初規劃更快的速度推進，每單位產能的資本支出預計將比現有 Model 3 生產系統低 50%。
一方面是 SUV 更廣闊的市場前景以及更高的售價，一方面是更低的成本支出，Model Y 這款車的盈利水平著實讓人期待。
之後，這款車也將會在上海工廠進行生產並向大中華區交付。
說到上海工廠，不得不說整個推進速度真的很快，在 10 個月內建成並已經準備投入生產，真的叫做捨命狂奔，24 小時不眠不休。這裡不得不感慨我們國家力量的強悍，「基建狂魔」的名號不是白叫的，當然，也離不開有關部門的一路綠燈。
按照特斯拉的說法，與 Model 3 美國生產線相比，上海工廠的建造成本（每單元產能的資本支出）低了約 65%。
在上海工廠，特斯拉已經在開始整車試製，年底投產指日可待，甚至會快於這個時間點。
而且對於中國市場的表現，特斯拉寄予厚望。「到目前為止，中國是全球最大的中型豪華轎車市場，Model 3 與同級別燃油轎車價格相當（在日常使用成本支出甚至要優於油車），我們相信中國會成為 Model 3 最大的市場」。
雖說上海工廠算是特斯拉費錢的大項目，但是這一塊的資金卻不用怎麼發愁。早在今年 3 月，特斯拉已經與國內眾銀行簽署一項 12 個月融資協議，規模最高達 35 億元，今年 10 月，更是與招商銀行北京分行簽署貸款協議，獲得了 50 億元額度為期一年的無擔保循環貸款。此前馬斯克說，建上海工廠的資金大部分來自本土融資，如今看來確實如此，看起來馬斯克的似乎玩的很 6，但是承載壓力可不小。
欠下的帳要還是其一，另外在今年 7 月拿下這個廠子的時候，特斯拉與上海市政府簽訂了為期 50 年的經營租賃協議。根據這份協議，特斯拉要在未來 5 年完成對上海工廠 140.8 億元的投資，從 2023 年底起，特斯拉上海工廠每年須上繳 22.3 億元。如果做不到上述條件，特斯拉必須把地還給政府，這就是特斯拉迅速拿下此地背後所要揹負的代價。
再插播條消息，特斯拉在歐洲的超級工廠已經完成最後選址，該工廠也會生產 Model 3 以及 Model Y，特斯拉擴張大計已然開始了。
Autopilot & V10 系統
軟件部分，特斯拉並沒有給出新的業務進展，更像是一次總結吧。
更新的自動駕駛安全報告中顯示，使用 Autopilot 輔助駕駛系統每 435 萬英里才會發生一次事故，而根據美國公路交通安全管理局（NHTSA）最新的數據，全美國每 50 萬英里就會發生一次事故。
從數據上來看，Autopilot 導致事故發生的概率遠低於比美國全國平均水平，而且相比過去四個季度 300 萬英里左右的 Autopilot 事故率水平，如今提升到 400 多英里，從側面也能看出其能力獲得了一定的提升。
今年 9 月，特斯拉在美國推出了 Smart Summon，該功能允許車主在距離其 200 英尺內進行車輛召喚，到現在為止使用次數已經超過一百萬次，目前還在通過深度神經網絡進行不斷的學習。
從目前來看，這個功能有點雞肋，食之無味棄之可惜，實用價值並不大，但是從長遠來看，隨著數據餵養以及算力、感知不斷的提升，這項功能的價值將逐漸凸顯，現在我們要做的就是觀望它能成長到什麼地步。
除此之外，特斯拉在第三季度還向用戶推送了新的 V10 系統，引入更多流媒體以及遊戲服務，此前極客汽車也有進行體驗（點擊此處閱讀相關文章） ，雖然說這代的更新力度並沒有那麼大，但是引入這些服務也意味著特斯拉的車機生態正在變得越來越開放，體驗也會越來越完善，後續引入 Google Assistant 來提升語音能力也說不定。
特斯拉對這套車機的評價是「This version of our infotainment system continues to lead the industry and lays an important foundation for things to come（這套車機將繼續引領行業同時 為未來的發展奠定了重要的基礎。）」很顯然，特斯拉埋了很深的伏筆，給我們一個念想。
展望
Model 3 在上海試生產已經提前開始了，Model Y 項目也已經提前，預計在 2020 年推出，同時計劃小批量的開始生產 Semi 半掛；
2020 年希望儘快宣佈歐洲超級工廠位置，並在 2021 開始生產；
車輛交付量正在逐漸增加，偶爾會有季節性的波動，但是特斯拉非常有信心今年交付量超過 36 萬臺（We are highly confident in exceeding 360,000 deliveries this year）；
接下來應該還會保持正向的現金流，但是也會有例外，特別是有新的產品的發佈和的時候，但是特斯拉表示自己已經有很好的自造血能力了。
持續的業務增長、產能提升以及繼續實現盈利，依然是主要關注點。
未完待續
雖然說這次實現了盈利，但是這種盈利狀態並不穩定，資金依然是特斯拉的一塊心病。在接下來的一兩年特斯拉依然會很忙，包括下個月要亮相的皮卡、明年新的超級工廠、Model Y、Semi 以及 2021 年量產的 Roadster，這些都是特斯拉需要統籌的部分。
此外，特斯拉宣佈了雄心勃勃的「2020Robotaxi」宏圖計劃——明年要有百萬 Robotaxi 上路，這項 flag 能否立得住？特斯拉與松下的關係出現裂痕，對於電池供應的迫切需求已經讓特斯拉採用多家電池供應商並行的路線，自研電池也已經安排上了，這一塊的進度又是怎樣？這些都是存在於特斯拉身上的謎團。我們所知道的是，年底特斯拉中國工廠就將投入生產（甚至更快），狼真的要來了，到時候必定是一出好戲。
特斯拉的故事，未完待續……
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作者問答
問：你覺得特斯拉下個季度還能實現盈利嗎？
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