即將過去的“六絕”，A股市場一遍狼藉。展望有“翻身”之稱的7月，分析認為今年以來A股市場震盪調整非常充分，更為重要的是當前市場整體估值水平已經再次回到歷史底部，可重點關注超跌與次新兩主線。
最近十年7月“翻身”概率達七成
股語有云——五窮六絕七翻身！即將過去的6月，A股“如期”上演“六絕”行情，個股一片狼藉。展望有“翻身”之稱的7月，分析認為今年以來A股市場震盪調整非常充分，更為重要的是當前市場整體估值水平已經再次回到歷史底部，7月有望如期迎來“翻身”行情。
海通證券首席策略分析師荀玉根表示，A股2月以來走弱源於資金面和情緒面而非基本面。從破淨股數看，今年二季度A股破淨數達到278家，創2005年以來新高，歷史上在市場底部區域A股破淨股數量往往劇增。市場整體估值水平已經低於上證綜指2638點，結構分佈類似2013年6月的1849點，政策具備微調條件，市場有望迎來破後而立的機會期。
中銀策略研報認為，當下A股估值已經是歷史底部，要樂觀看待未來。從市場總體估值水平、低估值股票佔比、市場總體業績增速、高增長股票佔比等幾個指標來看，當前A股的估值都是歷史底部水平。報告稱估值底是最重要的底，因為情緒是多變的，唯有價值是永恆的。當前，A股估值已經是歷史底部水平，投資者可以樂觀看待未來。
值得一提的是除了A股自身探底特徵明顯之外，與美國股市相比，A股當下估值優勢也開始顯現。招商策略張夏研報通過對比中美股票估值，發現當下兩者估值水平已逐漸趨同，A股部分板塊甚至還要低於美股估值。
從歷史經驗上看，7月也是上漲的概率大。據統計，最近10年的7月，上證指數共上漲7次、下跌3次，上漲率達70％。其中漲幅最高的一次出現在2009年，當年7月份累計漲幅高達15.3％。而跌幅最大的一次出現在2015年，當年7月份累計下跌14.34％。而最近一年的7月份，上證指數上漲2.52％。
成長股或表現相對更強
在近期大盤迴調的過程中，悲觀情緒濃重，但以產業資本為首的資金近期也是“動作頻頻”。有分析認為，資金增持、公司回購事件集中出現並非偶然，隨著A股整體進入低估值區間，產業資本作為最敏感的風向標，其對投資者理解、A股未來走勢以及公司業績預期的判斷都具備很高的參考價值。
回顧A股歷史，增持回購潮一般都是市場階段性築底的一個標誌。2016年1月A股調整至2600點附近，為提振市場信心，上市公司股東們積極增持股票。1月份共563家公司獲股東增持，最後股指觸底反彈；2017年4-5月滬指從3300點調整至3000點附近時，上市公司兜底式增持引發市場關注，最後股指觸底反彈。一定程度上，產業資本增持行為從側面體現出相關個股當前已進入價值區間。
事實上，在近期A股市場經歷大幅調整時，已有投資者通過申購ETF進行“抄底”，部分ETF的基金份額在短期錄得淨申購。其中，創業板ETF最受追捧。數據顯示，今年初公募基金市場共有5只ETF，合計份額僅為40.7億份。在半年多的時間內，ETF整體基金份額快速擴張，目前份額已是年初時近5倍。
業內人士認為，創業板ETF份額出現大幅上升，與資金認可創業板已具備配置價值不無關係。回顧創業板指表現，從2018年初的1769點上行至1918點的年內新高後一路下跌；今年以來創業板指已經累計下跌了10.71％。這說明由於A股估值水平已進入歷史低位區域，長線資金在不斷進入。
安信證券策略分析師陳果認為，伴隨著流動性預期和創業板盈利的邊際改善，疊加降成本、補短板政策的推進，創業板指數有望引領市場突出重圍。陳果表示，創業板PE在36倍左右，較歷史中位數55倍明顯偏低；與其他主要指數相比，創業板指的相對估值水平均處於歷史低位。
值得一提的是，隨著上半年尾聲將近，A股中報業績預告漸次出爐。統計數據顯示，截至6月26日記者截稿時止，兩市已有1527只個股發佈中報業績預告，其中929家預喜，佔比達到60.84％。業內人士表示，在當前市場偏弱環境下，業績高成長個股成為資金追捧的熱點，在這樣的背景下，成長股在7月份或相對錶現更強。
關注兩大主線
在投資標的上，分析普遍認為7月市場是結構性行情，機會主要在優質成長和部分消費。而對於成長股要綜合考慮多種估值手段，除了傳統的PE、PEG之外要兼顧PS、技術進步、商業模式改進、管理層及機制變化，要考慮行業景氣、產業趨勢及公司未來發展空間等。建議圍繞技術升級、製造升級、消費升級積極佈局新消費、新服務、新科技。
九泰基金指出，考慮到當前的市場環境，相對仍更看好消費龍頭的配置價值，在弱市背景下，其防禦屬性和功能更為明顯。重點推薦醫藥、食品飲料等必需消費以及行業基本面超預期的可選消費，更看好二線醫藥和二線食品飲料、空調；此外，從估值和盈利匹配度來看，銀行的配置價值正在顯現。
值得注意的是，近日百餘家上市公司披露增持計劃，部分超跌個股已經出現連續漲停的現象。分析人士指出，從以往的市場表現來看，在震盪築底的過程中，超跌股積蓄的反彈動能十分強烈，往往能爆發出強勁地反彈走勢。
業內人士表示，種種跡象表明市場底部基本探明，倉位較輕者可關注流動性充沛的超跌品種，尤其是次新股，每一波反彈中，次新股從未缺席。綜合來看，建議7月份將操作重點放在關注超跌與次新兩主線上。
主線一：超跌股
所謂物極必反，在近日震盪築底行情中，部分短期跌幅較大的“腰斬”股連續大漲。分析認為由於短期跌幅較大，一旦指數企穩反彈也將會是非常凌厲。從風險收益角度來分析，超跌股經過連續下跌後邊際風險逐漸減小，而邊際收益開始增大，所以接下來可以重點關注超跌股。
值得注意的是，有投資者在投資超跌股時存在誤區：認為超跌股就是跌得越深越好，跌得深了，後市就不大可能繼續下跌，就能抄到底。這些觀點存在一定片面性，畢竟超跌只說明做空動能得以一定釋放，但並不能保證後市不出現新的做空動能。
市場人士表示，股票超跌有兩種類型，一種是個股本身基本因素變化所導致的超跌，如企業業績太差等；另一種是技術性的超跌，即大盤下行時，其跌得更深更快等。在佈局上，第一種個股只能做短線的技術反彈，第二種個股則可看視公司基本面，持有相對長一些時間。但本身存在重大問題、業績大幅滑坡等造成的超跌股，不宜盲目介入。
其建議從兩個角度佈局：一方面關注大股東增持超跌股。大股東對公司的基本面和發展動向更加清楚，大股東主動增持表明他們看好公司未來的價值成長空間。另一方面，關注基本面有望出現拐點或具備改革預期的超跌股。
標的方面，資深分析人士建議在以下三類個股中去挖掘：一是中小板和創業板個股中有較好發展前景且有一定業績支撐的個股。二是一些低價、估值還相對較低的二線藍籌股。三是歷史上股性活躍的超跌股。
主線二：次新股
在近日的震盪行情中，次新股表現活躍。分析認為，相對於老股票，次新股套牢盤相對較小，流通市值較小且股性活躍，其股價更容易資金撬動。此外，近期新股發行趨緩，使得近期市場對次新股的投資熱情持續升溫，而年中高送轉行情中均不缺乏次新股的身影，這也使得次新股成為較容易獲得資金的青睞。
“次新股沒有什麼歷史包袱，而從市場角度來看，次新股的上市時間比較短，雖然前期有些公司前期股價也曾出現震盪下跌走勢，但相對於其他個股而言，次新股的上檔阻力比較輕，反彈行情一旦展開將表現出更強一些的彈性，而近期上市的次新股如果得到量能配合，很可能會創出上市新高而進一步拓展上漲空間。”業內人士指出。
分析人士表示，雖然目前A股市場的整體走勢仍不明朗，但次新股板塊卻已經率先脫離“泥潭“，重新踏準上漲的節奏。在同等條件下，低估值的次新股具備更長的波段操作週期。而對於那些前期漲幅過高次新股，應逐步逢高派發；對於那些前期明顯有增量資金介入的跡象，價量配合良好，中長線看好
操作上該如何選擇次新股？業內人士建議，從三個角度把握次新股的潛在機會。首先重點關注細分行業中的龍頭公司，這類公司市場能接受更高估值。其次，“開板”時間較短的公司，上市時間越短的個股其短線的彈性可能會更強一些，這是因為新股剛上市時都會有機構資金的積極參與，同時向上阻力相對較輕。
在業內人士看來，次新股的走勢在一定程度上會對後市的走向起指導意義。如果次新股繼續反彈，則直觀反映出市場上最活躍的那部分資金做多願望強烈，這將令題材股股價繼續回升，並提升A股整體行情熱度；而如果次新股之後再度出現殺跌，特別是剛剛上市的次新股出現漲停板個數明顯減少，那則將進一步壓制A股市場的整體人氣，抑制反彈力度。
本文源自投資快報
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