上市，是起點而非終點。
日前，中融人壽對外宣稱，力爭3年後啟動IPO，實現公開上市；錦泰財險也表示，力爭5年內實現IPO。然而，這兩家保險公司的業績並不理想。
目前，在A股上市的保險公司有中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險；在H股上市的保險公司有中國人保及人保財險、中國太平、中再保險、眾安在線。此外，天安財險、國華人壽分別在A股借殼西水股份、天茂集團曲線上市；中國人保正在迴歸A股；泰康保險、華泰保險時有上市傳聞。
普華永道中國金融行業管理諮詢合夥人周瑾對21世紀經濟報道記者表示，很多公司把上市作為戰略或者發展的重大里程碑，這無可厚非，畢竟上市後帶來巨大的品牌影響力、更多的資金，以及資本市場的促進與約束，的確可以幫助公司站上更大的平臺。此外，上市對原股東的投資也是一種價值實現以及退出的方式。
中融、錦泰意欲實現IPO
成立於2010年3月的中融人壽並非首次誓言IPO，在開業伊始就曾定下在2年內盈利、5年內實現上市的戰略目標。
然而，盈利與上市漸行漸遠，緋聞和負面卻甚囂塵上。中融人壽一度成為保險行業中為數不多、償付能力嚴重不足的公司之一，並曾被勒令停止開展新業務、增設分支機構和增加股票投資。
顯然，中融人壽這次意欲翻盤。其最新披露的信息顯示，截至2018年5月25日，中融人壽歷時兩個月，實現規模保費收入10.34億元，突破了10億元首關。
但這僅是一個側面。中融人壽年報顯示，2017年，其營業收入48.37億元，同比增長792.44%。其中，保險業務收入35.30億元，同比增長1411.9%；其他業務收入0.62億元，同比增長169.57%。
究其原因，一方面由於中融人壽恢復開展保險業務，承保業務規模的增長，帶來了保單初始費用、保單管理費及退保手續費收入增長；另一方面因退保增加，帶來的退保手續費收入有所增長。
2017年是中融人壽保險業務重新恢復的一年，其中主要險種分別是中融融益寶B款年金保險、中融天保贏1號年金保險和中融吉年如意年金保險，保費收入分別為5.02億元、27.13億元和3.14億元，共佔保險合同總收入的99.94%；萬能保單退保手續費0.37億元，相較2016年翻了將近一倍。
不過，2017年中融人壽的退保金合計36.53億元，同比增長21.42％，其中壽險個人險佔比近100%。
與之對應，賠付支出大多在滿期金給付和分紅險部分。2017年，中融人壽賠付支出發生付金額較2016年增加3.29億元，同比增長455.94%。究其原因，中融人壽2016年承保保單集中在2017年滿期或達到保險產品約定的年金給付期限。
2017年，中融人壽手續費及佣金支出1.96億元，業務及管理費支出2.83億元。此外，截至2017年年末，中融人壽仍在虧損，淨虧損8.65億元，相較2016的淨虧損13.88億元，有所收窄。
國務院發展研究中心金融研究所教授朱儁生認為，中融人壽上市還有漫長的一段路。以上市硬性盈利條件為例，中融人壽接下來三年如何轉虧為盈是關鍵。
與業務起伏相比，中融人壽的股權變更同樣備受關注。2015年9月，中天城投通過其全資子公司貴陽金控以自有資金20億元收購聯合銅箔100%股權，將後者原本持有的中融人壽20%股權納入囊中，與清華控股並列第一大股東。
2016年，貴陽金控參與競購清華控股轉讓的中融人壽1億股股份，後通過貴陽金控以貨幣資金出資12.35億元認購中融人壽增發的2.47億股股份。之後，聯合銅箔又以相同方式出資6.28億元認購1.26億股股份。自此，中天城投通過旗下全資子公司貴陽金控和聯合銅箔，共計持有中融人壽44%股權，成為中融人壽第一大股東。
然而，由於中天金融正與華夏人壽聯姻21%-25%的股權，因此與中融人壽的關係充滿變數。根據《保險公司股權管理辦法》，關於投資人及其關聯方、一致行動人只能成為一家經營同類業務的保險公司的控制類股東；投資人及其關聯方、一致行動人，成為保險公司控制類和戰略類股東的家數合計不得超過兩家。從股權比例上看，戰略類股東是指持有保險公司股權百分之十五以上，但不足三分之一的股東；控制類股東是指持有保險公司股權三分之一以上的股東。
無獨有偶，錦泰財險也在近日發佈公告稱，面向全球招募高級管理人員，擬為其創新發展5年內實現IPO做準備。成立於2011年的錦泰財險，是全國第三家、中西部第一家登陸新三板的保險公司。
其2017年年報顯示，錦泰財險營業收入16.14億元，同比增長12.55%。其中，保險業務收入16.65億元，作為主營業務的車險業務保費收入9.59億元，承保利潤-1億元，綜合成本率110.75%。在錦泰財險前五大險種中，農險業務保費收入3.44億元，賠付支出1.74億元，承保利潤2200萬元，是唯一實現承保利潤的險種。
泰康、華泰頻傳上市尚無果
與中融人壽、錦泰財險相比，泰康保險、華泰保險的上市傳聞一直未曾間斷。泰康保險董事長兼首席執行官陳東昇多次在公開場合表示，泰康保險將在3年內成為公眾公司，甚至曾經一度報出泰康保險已向監管部門遞交上市材料的新聞。但目前並無下文。
截至2017年12月31日，泰康保險合併資產總額7128.54億元，合併負債總額6616.18億元，合併所有者權益512.36億元，合併營業收入1626.01億元，合併淨利潤113.18億元。
華泰保險董事長兼首席執行官王梓木也曾多次表示，華泰保險作為一家成立20年的金融企業，謀求上市多年。
華泰保險最令外界印象深刻的標籤是“穩健”，這也意味著發展速度並不快。2017年，華泰保險實現主營業務收入132.93億元，同比增長20.2%；因實際稅負增加等因素，合併稅後淨利潤7.50億元，同比下降25.3%；合併總資產411.95億元，淨資產129.24億元，淨資產收益率5.44%；全年累計實現投資收益17.08億元，投資收益率達5.23%。
華泰保險的股東結構頗具看點。公開資料顯示，華泰保險1996年正式成立，股東最終創紀錄地達63家，註冊資本金高達13.33億元。這樣的股東數量及註冊資本金規模，在當時的籌建保險公司中創下一個紀錄。
不過，分散的股權結構為上市帶來了一些牽絆。過去一段時間，華泰保險的國有股份比例在下降，民營股份比例在上升，外界普遍猜測或為上市鋪路。
例如，2017年11月，華泰保險曾發佈公告稱，深國投信託將向當代金控轉讓其所持2.74%的華泰保險股權。交易完成後，深國投信託將不再持有華泰保險股份，當代金控將持有3.27億股華泰保險的股份，總股本佔比從5.40%升至8.13%。事實上，當代系對華泰保險的股權運作遠不止此，與其一道的還有君正系。
需要強調的是，對於保險公司上市的問題見仁見智。人保財險監事會主席王和在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，保險公司成為上市公司，不僅解決了資金髮展問題，更重要的是為公司治理結構的完善營造了良好的外部環境，形成了一種倒逼機制。
不過，王和強調，上市並非自然而然，也未必能提升公司的經營理念和管理品質。國外有許多企業並不是上市公司，但這不妨礙它們成為優秀的公司；反倒不少上市公司，成為了問題公司。明白了 箇中道理，上市才能“功德圓滿”。
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