智通財經APP獲悉，據港交所12月31日披露，CHINA GAS INDUSTRY INVESTMENT HOLDINGS CO. LTD.向港交所遞交主板上市申請，光大新鴻基擔任其獨家保薦人。
CHINA GAS INDUSTRY INVESTMENT自2007年起開始營運，根據弗若斯特沙利文報告，於2018年按收益計為京津冀區域第二大的工業氣體供應商。公司為中國鋼鐵生產商河鋼成員集團的數家成員公司的獨家管道工業氣體供應商。
公司主要經營管道工業氣體及液化工業氣體的供應。公司也經營規模相對較小的液化天然氣相關業務，包括供應液化天然氣和提供氣體輸送服務。
主要業務
公司的主要產品為空氣分離裝置生產的管道工業氣體。管道工業氣體的供應產生的收益分別佔截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個月的總收益約66.6%、66.4%、62.8%及72.2%。於往績記錄期內，公司所有的管道工業氣體供應收益均來自對河鋼成員集團的成員公司的銷售。
液化工業氣體的供應產生的收益分別佔公司截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個月的總收益約18.1%、23.1%、25.3%及19.9%。
主要客戶
自從唐鋼氣體於2007年最初作為河鋼股份與CGII的合營企業成立以來，公司一直向河鋼成員集團的數間成員公司獨家供應工業氣體。河鋼成員集團與公司之間建立了長期穩固的業務關係。公司的收益大部分來自河鋼成員集團的成員公司，這些客戶也需要公司供應工業氣體以維持持續穩定的生產。
截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個月，向公司的五大客戶銷售合計分別佔總收益約78.1%、80.3%、75.6%及84.3%。向公司的最大客戶銷售於同期分別佔總收益約45.2%、40.3%、39.2%及43.0%。公司的五大客戶包括河鋼成員集團的成員公司，而河鋼集團為公司的控股股東之一。
於往績記錄期及於最後實際可行日期，公司有四家管道工業氣體客戶，即河鋼唐山分公司、唐山不銹鋼、唐山中厚板及唐鋼汽車板。公司的管道工業氣體客戶均為河鋼成員集團的成員公司。
公司的液化工業氣體客戶包括於多種行業經營業務的獨立第三方，涉及醫療、航運、工程、光伏、食品及汽車等。公司的液化工業氣體乃售予貿易商及終端用戶。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個月，公司分別有172名、189名、183名及151名為獨立第三方的液化工業氣體客戶。
定價
管道工業氣體產品的銷售價格由公司的管理部門及銷售部門根據成本加成本法共同釐定，其與行業慣例一致。於往績記錄期，公司的管道工業氣體供應毛利率介於10%至20%，根據弗若斯特沙利文報告，其處於行業回報率之內。
液化工業氣體產品的售價由公司的管理及銷售部門參考市價共同釐定。於往績記錄期，液化工業氣體產品的市價歷經波動。根據弗若斯特沙利文報告，於2019年上半年，液化氧氣、液化氮氣及液化氬的平均價格分別約為每噸人民幣806元、每噸人民幣652元及每噸人民幣1,349元，均低於2018年下半年的價格水平。
供應商
公司工業氣體產品生產過程中使用的原材料主要是以零成本獲得的空氣。於往績記錄期，公用事業的耗用是公司收益成本的最大組成部分。於往績記錄期，公司根據若干公用事業購買合約，主要向同為公司管道工業氣體客戶的河鋼唐山分公司、唐山不銹鋼及唐山中厚板購買電力、水、供暖和蒸汽。公司與他們的長期公用事業購買合約期限為15或30年。根據弗若斯特沙利文報告，現場客戶向其管道工業氣體供應商提供公用事業乃行業慣例。
向公司五大供應商的採購合計分別約佔截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個月總收益成本的78.6%、76.9%、79.3%及82.9%。同期內，向公司最大供應商的採購分別佔總收益成本約41.2%、38.6%、38.4%及39.1%。公司往績記錄期的五大供應商全部均為河鋼成員集團的成員公司，而河鋼集團為公司的控股股東之一。
行業概況
根據弗若斯特沙利文報告，於2018年按收益計為京津冀區域第二大的工業氣體供應商。
中國的工業氣體行業相對分散，根據弗若斯特沙利文報告，於2018年，中國共有超過8,000名工業氣體供應商，包括自行供應及獨立供應商。
中國的液化天然氣行業相對集中，三大全國國有企業，即中國石油天然氣集團有限公司、中國石油化工集團有限公司及中國海洋石油集團有限公司，佔市場份額約50%。根據弗若斯特沙利文報告，京津冀區域液化天然氣行業約有30名液化天然氣供應商。於2018年，京津冀區域液化天然氣行業的市場規模為人民幣115億元，佔中國液化天然氣行業總市場規模的9.3%。公司佔京津冀區域整個液化天然氣行業的市場份額估計約為1.1%。
主要財務數據
公司的收益由截至2018年6月30日止六個月的約人民幣5.46億元增加至截至2019年6月30日止六個月的約人民幣6.87億元，主要由於氧氣和氮氣的銷量分別增長約51.5%和54.0%，導致公司供應管道工業氣體的收益增加約人民幣1.63億元。
公司的收益由截至2017年12月31日止年度的約人民幣10.27億元增加至截至2018年12月31日止年度的約人民幣11.46億元，主要由於(i)為應對客戶需求上升，公司的氧氣供應於2018年第四季度從關聯方唐山中厚板收購了兩套空氣分離裝備之後增加約9.1%，導致公司的管道工業氣體供應產生的收益增加約人民幣3740萬元；及(ii)公司供應液化工業氣體產生的收益增加約人民幣5210萬元，原因是氧氣的銷量增加約37.9%及平均售價上升約26.5%。
公司的收益由截至2016年12月31日止年度的約人民幣8.71億元增加至截至2017年12月31日止年度的約人民幣10.27億元，主要由於公司供應管道及液化工業氣體的收益分別增加約人民幣1.02億元及人民幣8000萬元，原因是年內管道及液化工業氣體的銷量分別增加約15.1%及22.4%。該增加主要歸因於地方政府於2016年對鋼鐵生產行業施加限制，工廠被迫限產數月，從而導致2016年的管道和液化工業氣體的收益水平降低。然而，2017年並未施加此類限制。
公司的毛利從截至2018年6月30日止六個月的約人民幣1.14億元增加至截至2019年6月30日止六個月的約人民幣1.65億元。公司的毛利率從截至2018年6月30日止六個月的約20.9%增加至截至2019年6月30日止六個月的約24.1%。毛利及毛利率的增加主要是由於期內管道工業氣體銷量增加約52.8%導致產品的每單位生產成本下降，造成管道工業氣體供應的毛利大幅增加約人民幣5310萬元。
公司的毛利由截至2017年12月31日止年度的約人民幣1.68億元增加至截至2018年12月31日止年度的約人民幣2.19億元。公司的毛利率由截至2017年12月31日止年度的約16.3%增加至截至2018年12月31日止年度的約19.1%。毛利和毛利率的增加主要是由於參考年內實際生產成本作出價格調整後，液化天然氣產品的平均售價及氣體輸送服務的單價有所上漲，導致供應液化天然氣及提供氣體輸送服務錄得的毛損減少約人民幣2880萬元。
公司的毛利由截至2016年12月31日止年度的約人民幣1.17億元增加至截至2017年12月31日止年度的約人民幣1.68億元。公司的毛利率由截至2016年12月31日止年度的約13.5%增加至截至2017年12月31日止年度的約16.3%。毛利及毛利率增加主要是由於銷量增加，單位生產成本減少導致供應管道工業氣體及供應液化工業氣體的毛利分別增加約人民幣1050萬元及人民幣3980萬元。供應液化天然氣及提供氣體輸送服務的毛損率由截至2016年12月31日止年度的約24.1%增加至截至2017年12月31日止年度的約30.3%，主要由於液化天然氣供應減少約人民幣3400萬元，而液化天然氣供應減少則主要由於採購焦爐煤氣原材料更加困難導致公司的液化天然氣間歇停產，繼而令單位生產成本增加。
風險因素
公司的主要風險因素包括：
公司與河鋼成員集團的成員公司的關係對公司的業務營運至關重要。假如目前與河鋼成員集團的成員公司安排有任何變動，公司的業務、財務狀況及經營業績可能受到不利影響；客戶可能提早終止或違反工業氣體供應合約；由於公司與中氣投（唐山）廠房開發相關的擴展及搬遷，公司將面臨風險；假如作為公司客戶的河鋼成員集團成員公司的經營或業務發展計劃有任何變化，公司的業務營運及財務表現或會受不利影響。
募資用途
據招股書，公司募集資金的主要用途是：
用作為中氣投（唐山）廠房的發展採購三臺空氣分離裝置；將用作營運資金及其他一般公司用途。
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