小六忠誠

油價的上漲並不一定能推動企業盈利增加，大型企業已經採取了對沖措施，有可能油價越漲，他們虧損越嚴重呢，比如中石化的某次

目前國際原油變化率在7%左右，油價預計上漲280元/噸，按照升價來的話，每升上漲0.25-0.3元。本輪調價週期後，美國輕質原油價格依然維持在近期的每桶53美元附近的高位，未來有家啊上漲還是大概率的事件。日常用油的話建議做好預案措施。

1月29日零時起中國國內成品油價格將要迎來第二次調整了，本次汽柴油的價格上漲已經是定局了，這次預計92號汽油價格每升將要上漲的幅度將超過0.25元。

今天數據看，中國原油主力期貨現報429.9元/桶，跌0.21%；美原油現報53.56美元/桶，跌0.24%；布倫特原油現報61.56美元/桶，跌0.05%；美燃油現報1.8840美元/加侖，跌0.15%；美天然氣現報2.877美元/百萬英熱單位(mmBtu)。

目前國際原油變化率在7%左右，油價預計上漲280元/噸，按照升價來的話，每升上漲0.25-0.3元。本輪調價週期後，美國輕質原油價格依然維持在近期的每桶53美元附近的高位，未來有家啊上漲還是大概率的事件。日常用油的話建議做好預案措施。

投實問路財訊通

國際油價在去年走出一波過山車行情，先是迎來了上漲走勢，最後出現雪崩行情，也導致了國內成品油迎來了五連跌調價，但是在去年底因為油價超跌後歐佩克實現了減產計劃，導致油價受到支撐上行，維持了強勢反彈走勢，截止今日國際油價仍處在上漲區域，國內成品油也迎來年內首漲，預計在下一次調價窗口仍然會繼續上調油價，這無疑是利好石油行業和相關股票的。

而2018年中石化淨利潤同比增長22.04%，達到了624億人民幣。中石油淨利潤預增132%，達到了1105.6億人民幣。可以說相關的油氣板塊在2018年基本都是盈利為主，但是要受到國際油價上漲導致這些股票全部實現跟漲的可能性並不大。

有兩點因素影響股價

1，市場環境

業績好僅僅代表股票具備投資的價值，但並不是股價就不能跌或者可以漲，在熊市環境中，市場悲觀情緒佔了主導，如果機構沒有足夠的籌碼控制股票，一隻股票也不一定能上漲，也就是說，股價的上漲，業績只是一個因素，真正需要資金推動，而大環境不好，看不到賺錢效應，資金紛紛離場，石油行業板塊的股票也不一定會上漲。

1，企業問題

鉅虧46億，中石化的黑天鵝事件導致在去年12月27日股票出現閃崩，當天國際油價是持續上漲，而中石化的這波下跌導致油類板塊當日跌幅在兩市靠前，也就是說國際油價的上漲確實起到利好相關股票走勢，但是黑天鵝事件，板塊的風險都會引發連鎖效應，企業一旦面臨較大問題都會讓利好被忽略，放大了利空因素。

綜上所述，國際油價的反彈是利好石油行業，但股票的上漲不僅僅是依託一個因素形成，需要結合各方面的消息綜合分析，來了解股價是否具備上漲和下跌的條件。

金美圓的財經筆記

2018年國際油價呈現“倒V形”走勢。市場在享受油價節節攀升喜悅的同時，也承受了閃崩式暴跌。國際油價在地緣政治和 OPEC 減產等因素的推動下震盪上行，於 9 月份突破 85 美元，進入 10 月後受供需面持續寬鬆和地緣政治事件的影響，急劇下跌。

從上圖中我們看到，國際油價漲跌的每個階段都有特定的市場現象對應，看到這，我們不禁有個疑問：

國際油價的波動，到底會受到哪些因素的影響？

1. 市場供需

2018年4月，從供需對比、庫存角度來看全球石油市場重歸基本平衡狀態，然而，5月美國退出伊核協議後，沙特和俄羅斯領銜的“減產聯盟”隨之決定增產，同時，伊朗石油出口降幅不及預期、美國原油產量不斷突破歷史新高，全球石油市場重又出現供大於求的局面， 18年國際油價上漲及中美貿易摩擦等因素對需求有一定負面影響。

綜合來看，全球原油的需求和供應存在嚴重的不平衡，生產以中東、北美和獨聯體國家為主，而需求主要以亞太、北美和西歐為主，因此國際油價的波動主要受需求端（中國、印度、美國、西歐）和供應端（中東、美國、俄羅斯）共同影響。

2. 地緣政治

2018年5月8日美國宣佈退出伊核協議，並要求各國在11月前停止對伊朗石油進口，伊朗石油出口量自此開始逐漸下降，並引發“減產聯盟”增產應對。但在10月中旬，受沙特記者卡舒吉被殺事件發酵，各方投資者對穩定石油市場和油價的決心生疑，加之美國對伊朗石油出口制裁正式實施後給予8個國家和地區暫時豁免，美國恢復對伊制裁不及預期嚴苛，成為年底國際油價大幅下降的重要原因。

對產油國而言，油價是影響其財政狀況的重要因素，如若油價持續下跌將會財政狀況繼續惡化，於是抬升油價的訴求會更強烈。

有了以上的基礎，我們再來進一步分析，國際油價上漲，有哪些行業會真正獲利？

從國際角度來看，油價上漲，對產油國是利好消息，比如伊朗、沙特、阿聯酋、科威特、伊拉克等國家；對原油進口數量多的國家是利空消息，由價格上漲從而導致原油的進口成本增加。

從行業角度來看，油價的大漲對石油產業鏈上游是利好消息，如中海油、中石油原油開採企業；但對石油產業鏈下游是利空消息，比如國內航線燃油附加費將再次漲價，航空公司成本增加。

從企業角度來看，國際原油價格的漲跌直接影響油氣公司的收入和利潤，進而影響油氣公司的資本開支計劃，因此油服行業景氣度直接受油價影響。當油價上漲到一定位置時，石油公司利潤的上升幅度大於油井勘探開發成本的上升幅度；反之，當原油價格較低時，油氣公司盈利變差，會壓縮資本支出，原本的開採項目會因此被取消或者延期，油服行業規模收縮，公司業績將直接受到負面影響。

因此，國際油價持續反彈，石油行業會受到油價的推動而獲利，至於石油股是否也會因此上漲，建議關注掌握關鍵技術、設備服務全面佈局的油服公司。

愛K線財經直播

資本市場的上漲和下跌，總會找出很多原因，儘管有些原因很牽強。不過，要是沒有原因，為啥暴漲暴跌，也說不過去。

實際上，無論哪裡的資本大鱷，覺得跌透了、有利可圖就會進倉某資本標的，於是該標的就會上漲；覺得漲不動了、也賺足了，就會出倉某標的，於是該標的就會下跌。別看操作原油需要的資金量大，懂行的會一起做（所謂跟風），於是，原油期貨也有了標準的走勢；知道竅門的自然賺得盆滿缽滿，不知道竅門的，虧的一塌糊度。下面分析一下美紐約原油的走勢特徵——

圖1是紐約原油的周線圖，本波行情一般人認為是從2017年6月、40.05美元上漲至2018年10月、76.9美元，漲了1年多；實際上，嚴格來說，本波行情是從2016年2月（圖2）從26.05美元，上漲至76.9美元，漲了2年半，漲幅高達195%。

那麼為什麼到76.9美元就不漲了呢？因為技術上遇到大阻力了（跟各種所謂的伊朗等原因無關）。

看圖3，過不了超長期大壓力線。

故而，周線做了三重頭且嚴重頂背離後開始暴跌，一直跌到長期低點42.05附近才止跌後開始反彈。

此次是中級反彈，有到頂跡象。未來將繼續中長期築底過程。

石油的大行情，從技術面分析，近幾年是無法看到的。

白澤財經

石油是國際性大宗商品，各國的石油價格幾乎都受到國際油價的影響，而石油行業的公司股價走勢又總是受石油價格的影響，故而，理論上，國際油價持續反彈的話，石油行業受益於國際油價的上漲，國內油價也會出現跟漲行情，這就提振了相關石油上市公司的業績，從而推升其股價。

但是，滬深兩市石油股的股價走勢和國際油價的走勢相關性並不總是正相關的，其走勢不僅只受到國際油價走勢的影響，有的時候兩者甚至是負相關甚至是弱相關的。

舉個簡單的實際例子。

我們倆看一下近兩年國際油價和我國兩桶油概念走勢的相關性對比。

<strong>該圖是2018年3月以來國際油價、兩桶油以及石油開採的走勢，其中在2018年3月初到2018年10月中旬，國際油價受國際環境震盪加劇的影響，走出明顯的“持續反彈”行情，但是，此時，國內石油行業相關股票的走勢呢？

兩桶油和石油開採兩大板塊走勢保持高度一致，均呈現出下跌趨勢，與國際油價走出明顯的“負相關”。

這是因為，當時國內經濟下行壓力擔憂升溫，而石油這種能源和經濟發展保持著高度一致，出於此方面的原因，國內石油行業上市公司的股價一路下滑。而且，此時正值第一經濟體和第二經濟體鬧得不可開交之際，大盤整體都在下跌，石油板塊也未能扛住跌勢。

這就是典型的“脫離”理論走勢，國際原油反彈了大半年，而國內石油板塊則下跌了大半年。

隨後，從圖中也可以看出，國際原油在美元持續強勢的情況下，走出快速回落行情，但此時國內石油板塊卻是底部區間震盪，這是因為這個時候A股基本跌到了底部，估值優勢出來了，石油板塊很難跟著國際原油價格下跌而下跌，故而出現區間震盪的行情。

同樣的，在2019年，國際油價面臨著多重因素的影響，其中有好的也有壞的，但國內石油則更多的受國內股市、經濟等方面的影響，如果玩大宗商品，那麼無論是美油、布倫特原油還是滬油，建議更多關注國際局勢的變動；如果是股市石油板塊的話，則從分析來看，今年大盤整體走勢偏向樂觀的情況下，石油板塊有望得到估值修復。

民眾投顧

今年上半年不出意外，油價將平穩回升。