公司發佈2018年半年報,營收同比增長12.10%,淨利潤同比增長35.05%:
公司發佈半年報,報告期內公司營業收入110.30億元,同比增長12.10%,實現歸母淨利潤15.30億元,同比增長35.05%,扣非後歸母淨利潤14.26億元,同比增長30.38%。2018Q2公司實現營收71.70億元,同比增長14.62%,環比增長85.77%;歸母淨利潤12.90億元,同比增長35.49%,環比增長438.20%。扣非後歸母淨利潤12.01億元,同比增長30.92%,環比增長434.09%。
風電裝機回暖,在手訂單充足,行業集中度將進一步提升:
2018H1公司風力發電機組及零部件銷售收入80.13億元,同比上升9.80%;對外銷售容量2,094.00MW,同比上升11.71%,其中2.0MW機組銷售容量明顯增加,銷售容量佔比由去年同期的37.56%增至72.97%,公司在手訂單量穩步提升;截止到2018年6月30日,公司外部待執行訂單總量為10849.7MW。在手外部訂單共計17501MW。此外,公司另有內部訂單為1155.1MW。國內已核准未建項目達到90GW,2018-2020年裝機量將呈上升趨勢,公司作為行業龍頭,在手訂單充足,未來業績有充足的持續增長動力。同時競價政策的執行,將使行業集中度會進一步提高,為公司未來業績提供更大的增長空間。
風場開發業務穩健發展,運營和服務市場空間大:
2018H1公司風電服務實現收入6.21億元;經營的風電項目實現發電收入20.19億元,比上年同期增長21.62%;公司發電量4,059,244兆瓦時,同比增長25%;公司國內新增併網裝機容量165.5MW,新增併網權益裝機容量165.5MW。截至報告期末,公司風電場累計併網裝機容量4879MW,累計權益併網容量4033.44MW;在建風電場項目容量3326.9MW,在建風電場項目權益容量3053.40MW。2018年我國風電棄風限電情況顯著改善,棄風率和限電率雙降,未來風電運營和服務市場空間大,同時公司憑藉自身的產業鏈優勢穩健發展,預計未來發電量及發電收入將持續增長。
看好公司風機龍頭地位穩固,風電場開發業務穩健發展,維持“推薦評級”:
我們預測公司2018-2020年淨利潤分別為37.97（-3%）、45.96、56.96（+5%）億元,對應EPS分別為1.07、1.29、1.60元。當前股價對應PE值分別為12、10、8倍。看好公司風機龍頭地位穩固,風電場開發業務穩健發展,維持“推薦評級”。
本文源自證券市場紅週刊
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