引言：上週進口鐵礦石市場價格持續走強，受澳洲颶風影響，發貨量大幅下降，貿易商心態逐漸恢復；鋼廠復工，現貨交易量明顯增加。本週來看，澳巴發貨量回升，到港量持續增加，鋼廠檢修持續下降，但鋼廠有補庫剛需，預計礦價呈偏弱走勢。重點關注鋼廠補庫節奏以及下游開工情況。
一、價格回顧
港口現貨與遠期現貨方面：上週五Mysteel62%澳粉指數88.35美元/噸，環比上漲5.5美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數636/噸，環比漲27/噸；Mysteel 65%球團溢價指數為35.6美元/噸，環比跌2.5美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.258美元/噸度，跌0.006美元/噸度。上週PB粉遠期浮動溢價+1.95美元/噸，漲0.25美元/噸。
衍生品市場方面：上週五下午連鐵主力合約收盤628.5，環比漲41.5；截止上週四，SGX主力合約收於85.79美元/噸，漲4.93美元/噸；交割利潤持續增加，青島港金布巴粉05合約賣方廠庫交割利潤-42.26元/噸，環比增加3.43元/噸，同比去年增加100.19元/噸。
價差方面：上週高低品價差開始擴大，截止週五青島港PB粉與超特粉價差108元/噸，環比擴大10元/噸；巴西礦溢價收窄，青島港PB粉與卡粉價差-157元/噸，環比收窄2元/噸；粉塊價差持續擴大，青島港PB粉與PB塊價差-203元/噸，環比擴大1元/噸。期現基差方面，PB粉基差64.3，環比走弱8.3；超特粉基差-57.5，環比走弱19.5。
利潤方面，截止週五，青島港PB粉進口利潤-33.45元/噸，環比減少8.67元/噸；青島港卡粉進口利潤0.81元/噸，環比減少10.05元/噸；青島港PB塊進口利潤5.24元/噸，環比增加6.4元/噸。河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤124.95元/噸，周環比減少133.28元/噸，廢鋼與鐵水價差423.45元/噸，環比收窄101.26元/噸。
二、市場回顧：
華北鐵礦石：礦價回升貿易商心態偏強
本上週河北地區進口礦現貨價格先抑後揚，整體抬升。截至週五，曹妃甸港卡粉785元/噸，上漲32/噸、PB粉633元/噸，上漲28元/噸、超特520元/噸，上漲20元/噸、PB塊842元/噸，上漲15元/噸。
鋼廠方面，雖然受鋼廠鋼材庫存持續累積影響，上週部分鋼廠主動限產，但礦價持續向上，部分鋼廠陸續開始採購，現貨市場交投較上週明顯回暖。採購品種主要以PB粉、超特粉、混合粉、麥克粉等為主，紐曼塊活躍度也相對較高。據悉唐山地區原料運力較春節期間有所恢復，基本滿足鋼廠正常生產。
貿易商方面，上週貿易商心態較為樂觀，在成本壓力支撐下，報價跟隨盤面不斷走高，即使鋼廠接受度偏低，也無低價甩貨情況；部分貿易商看好後市，暫停出貨。
華東地區：貿易商挺價漸濃鋼廠檢修仍在持續
上週山東地區進口礦港口現貨市場活躍度明顯好轉，價格震盪反彈。截止週五，青島港PB粉627元/噸，累計上漲30元/噸；超特粉519元/噸，累計上漲20元/噸；卡粉784元/噸，累計上漲23元/噸；PB塊830元，累計上漲31元/噸。
鋼廠方面，上週省內汽運情況較上週有所好轉，輔料供應壓力稍緩。而礦石運輸仍以火運佔絕對優勢，從庫存來看，多數鋼廠礦石庫存較為充裕，現貨鋼廠在15-25天不等，可維持現階段正常生產需求。而上週隨著市場低位反彈，多數鋼廠開始零散的補庫，品種以PB粉、超特粉以及少量巴西粉為主。從開工情況來看，受疫情、運輸以及成材壓力影響，省內部分鋼廠高爐被動檢修仍在持續，且不排除因突發情況增加減產或檢修，整體鐵水產量有進一步探底的可能。
貿易商方面，上週報盤積極性尚可，多以一單一議為主。隨著市場低位反彈，貿易商挺價意向漸濃，伴隨著部分鋼廠補庫韌性仍在，雖個別大戶貿易商因空單在手有低價出貨現象，但整體周內價格仍呈震盪向上的趨勢。
沿江區域：疫情好轉刺激宏觀礦價回暖
上週沿江地區進口礦價格低位反彈；港口現貨成交量表現較上週有所增加，鋼廠貿易商表現較為活躍。截至週五，江陰港PB粉655元/噸，累計上漲16元/噸；BRBF733元/噸，累計上漲23元/噸；卡粉814元/噸，累計上漲19元/噸；超特粉544元/噸，較上週上漲14元/噸，塊礦因資源緊俏表現較好。
鋼廠方面，上週暫無復產高爐，新增一座小高爐檢修，整體而言，鋼廠庫存自然消耗後，詢盤積極度較上週有所提高。據悉，上週江內區域的汽運運輸限制有所改善，部分鋼廠的輔料供應得到緩解；隨之鐵礦的採購計劃也被提上日程，鋼廠按需補庫；另一方面，上週鐵礦日益提價，部分鋼廠恐後期有回調，暫時選擇觀望。
貿易商方面，本就樂觀的情緒因礦價上漲報價更顯堅挺，部分貿易商則隨行就市，成交有所好轉；上週表現最好的品種為PB粉、超特粉、BRBF，成交量保持穩增漲，其中BRBF漲幅最高，主要因為資源稀缺，而PB塊同樣是漲幅最高的品種，但成交量缺不見增漲。
三、基本面
全球發運總量大幅下降，其中澳洲下降480萬噸；到港量開始增加，根據目前的海飄以及預計到港量統計，上週到港量將有所回升。
上期澳巴發運總量1568.8萬噸，環比下降481.2萬噸，為三週以來發運的最低水平。澳洲發運總量1066.3萬噸，環比下降517.1萬噸，達到去年3月底澳洲颶風之後的新低，且據觀察，澳洲發往中國的比例有逐漸下降的趨勢，從1月中旬的88%下降至目前的80%；巴西發運總量502.5萬噸，環比上期增加36萬噸，其中巴西發往中國、新加坡、馬來西亞的比例從78.18回升至79.54%。分礦山來看，澳洲三大礦山發運量均呈現大幅下跌趨勢，主要由於後半周受到熱帶氣旋天氣影響，DAMPIER港、WALCOTT港以及HEDLAND港均出現清港封港現象；巴西礦山方面，VALE礦山因天氣好轉，降雨減少後發運量有所回升，但TUBARAO港口存在檢修，發運量僅小幅回升；其他礦山窄幅波動。上週（2/10-2/16），伴隨著澳洲天氣好轉，且新增檢修量小於恢復量，預計發運量有所回升。上週新口徑全球發運總量持續回落至2235.1萬噸，環比減少399.4萬噸；除澳巴外國家發運總量528.7萬噸，環比增加44.9萬噸，處於五週以來的新高，增量國家主要在南非、烏克蘭。
上期中國鐵礦石到港量1681.4萬噸，環比增加170.2萬噸，較上月周均低176.2萬噸，較去年周均低266.1萬噸；本期到港增量主要來源於澳礦，到港總量1268.9萬噸，環比增加261.2萬噸，其中PB粉、塊到港環比增加116.5萬噸；巴西礦到港總量低位反彈，環比增加68.1萬噸；而非主流礦到港量環比減少159.1萬噸，其中南非礦環比減少70.8萬噸；從區域來看，本期除華北以外的區域到港量均有所回升，其中沿江區域到港環比增加110.2萬噸。根據後期預計到港以及海漂資源判斷，預計（2/10-2/16）到港有所增加。
上週鋼廠庫存持續減少，鐵水產量持續走低，疏港量開始回升，港口開始去庫。
本期64家鋼廠進口燒結粉總庫存1634.26萬噸，環比上週減少132.79萬噸，春節後鋼廠庫存連續兩週持續下降；從庫存結構來看，本次鋼廠的廠內庫存和港口庫存部分下降明顯，主要是因為春節至今，運輸受限，鋼廠採購積極性下降，導致廠內和港口的庫存迅速消耗；分區域來看：本次河北、南方庫存下降明顯，分別下降約70萬噸、40萬噸，沿江區域小幅下降20萬噸，山西、山東區域基本持穩；主要由於河北區域鋼廠離港口較近，鋼廠持續壓縮庫存，尚未進行明顯採購，南方鋼廠主要是春節前庫存準備充裕，目前以消耗庫存為主，未制定大幅補庫計劃；其他區域鋼廠暫時維持正常消耗；日耗方面，上週進口燒結粉礦日耗52.68萬噸，經連續兩期的下降，已降至歷年較低水平， 主要受疫情影響，河北、山東、山西鋼廠主動減產，日耗明顯降低；總體來看：上週庫存、日耗均有明顯減少，進口粉礦庫存消費比從31.53降至31.02。
全國高爐開工率72.94%，環比上週下降1.97%；日均鐵水產量208.86萬噸，降8.58萬噸。上週復產高爐6座，主要集中在北方，運輸影響緩解後部分高爐恢復生產；新增檢修高爐23座，仍以華東和華北地區為主，檢修高爐多因鋼材庫存壓力而順勢停產檢修。因上週下半周後停車高爐較多，上週鐵水產量降幅超上週，但上週檢修高爐和計劃檢修高爐減少，預計本週鐵水產量將逐漸企穩。
上週庫存12468.96萬噸，環比降88.5萬噸；日均疏港量275.9萬噸，增11.69萬噸；日均轉水量79.1萬噸，降2.84萬噸。近期到港量環比上週有所提高，但由於部分區域運輸有所放開，鋼廠開始補庫，因此港口庫存下降。分區域來看，本期降庫主要集中在華北區域，共計下降120萬噸，主要因到港環比下降近100萬噸，此外港口汽車運輸有所恢復，日均疏港量增加5萬噸；沿江區域由於大霧天氣再次封航，影響港口轉水，因此庫存環比有所上升。分品種來看，本期巴西礦共計下降223.73萬噸，主要降幅來自唐山地區，唐山兩港累計降庫213.05萬噸。
上週鋼廠開始陸續採購，港口現貨、遠期現貨活躍的均有明細回升。
上週Mysteel統計港口現貨日均成交88.82萬噸，環比增加34.9萬噸，1月日均成交量142.08萬噸。元宵節後，鋼廠基本回復正常運營，採購量有明細增加，但均為剛需補庫為主，隨著市場價格的回暖，個別貿易商有抄底現象；從品種來看，上週塊礦的活躍的明顯增加。
上週Mysteel統計遠期現貨日均成交77.2萬噸，環比增加46.4萬噸，1月日均成交量64.93萬噸；上週因市場對三月份預期較好，鋼廠對於遠期現貨採購量明顯增加，貿易商活躍的也有所提高。
四、上週熱點回顧
1、關於西澳地區天氣情況的追蹤報道：
2月10日訊，澳大利亞氣象局解除熱帶氣旋預警，熱帶氣旋Damien目前風力持續減弱，中心風力為50-60公里/小時（風力為6級）。
2月10日，皮爾巴拉港務局發佈第六條預警告示，解除丹皮爾港的封港狀態。根據Mysteel鐵礦石發運數據，1月份丹皮爾港的日均發貨量為31萬噸，此次影響天數為4天，預計影響丹皮爾港發貨量為124萬噸。
此前，2月8日，皮爾巴拉港務局的第四條預警告示中，黑德蘭港的封港狀態解除，1月份黑德蘭港的日均發貨量為114萬噸，而此次影響天數為3天，預計影響黑德蘭港發貨量為342萬噸。
2、印度NMDC2020年1月鐵礦石產量331萬噸
2020年1月份NMDC礦業公司產銷數據顯示：
產量方面：1月份NMDC鐵礦石總產量為331萬噸，同比持平；其中，恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）的產量為274萬噸，同比增加12萬噸（4.6%），卡納塔克邦（Karnatake）產量為57萬噸，同比下降12萬噸（17.4%）。
銷量方面：1月份NMDC鐵礦石銷量為296萬噸，同比下降11萬噸（3.7%）；其中恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）銷量240萬噸，佔總銷量81.1%；卡納塔克邦（Karnatake）銷量56萬噸佔18.9%。
2019年4月至2020年1月NMDC鐵礦石總產量2589萬噸，同比增加80萬噸（3.2%）；2019年4月至2020年1月NMDC鐵礦石總銷量2600萬噸，同比增加75萬噸（3%）。
3、淡水河谷四季度鐵礦石粉礦產量為7834萬噸，環比下降9.6%
2020年2月11日，淡水河谷（Vale）發佈2019年第四季度產銷報告。報告顯示：
產量方面：四季度鐵礦石粉礦產量為7834萬噸，環比下降9.6%，同比下降22.4%。四季度球團產量為942萬噸，同比下降15.4%。
2019年全年粉礦產量為3.02億噸，同比下降21.5％；而全年球團產量為4180萬噸，同比下降24.4％。產量下降的主要原因是潰壩事故後，Vargem Grande、Fabrica、Brucutu、Timbopeba和Alegria礦區關停導致生產中斷，此外，2019年上半年季節性雨季影響強於往年。但S11D礦區產量增加、庫存水平下降，以及Vargem Grande、Brucutu和Alegria礦區逐漸復產，抵消了部分減量。
銷量方面：2019年第四季度，Vale粉礦和球團銷售為8890萬噸，環比增加4.4％，銷量高於產量，原因是庫存在降低。
4、13日全球鐵礦新聞動態：2020-2021財年NMDC鐵礦石計劃增產50%
2020-2021財年NMDC鐵礦石計劃增產50%
印度最大的鐵礦石開採商NMDC計劃增產50%，應對由於3月礦山租約到期，印度國內可能出現的鐵礦石供應短缺問題。
NMDC財務主管Amitava Mukherjee表示，NMDC的目標是2020年財年（2020年4月-2021年3月）的鐵礦石年產量達4800萬噸，預計2019財年鐵礦石產量將超過3200萬噸。
增量主要來源於恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）的礦山，也包括目前已關停的位於卡納塔克邦（Karnataka）的Donimalai礦山（產能約700萬噸）。
NMDC目前正努力讓Donimalai礦山復產，卡納塔克邦政府曾撤銷過該礦山的租約，目前正在由印度礦產法庭審理，而新的法律條案有利於NMDC的計劃。
5、尼日利亞關停13家鋼企
據外媒報道，尼日利亞標準組織（Standards Organisation of Nigeria，SON）查封了尼日利亞全國13家不達標鋼企。SON鋼鐵特別工作組主席Enebi Onucheyo表示，SON鋼鐵特別工作組於2019年11月至2020年1月對尼日利亞全國鋼企進行市場調查，發現13家鋼企鋼材產品樣本不達標，故而關停。
五、本週市場預判
上週進口鐵礦石市場價格持續走強，貿易商心態逐漸加強。本週來看，澳巴發貨量回升，到港量持續增加，鋼廠檢修持續下降，不利於礦價繼續走高，但春節至今鋼廠庫存迅速消耗，本週鋼廠存在補庫剛需，對礦價有支撐；總體來看，預計本週礦價震盪偏弱。重點關注鋼廠補庫節奏以及下游開工情況。
（負責人：謝璇、肖薇、朱克東）
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