“舉辦1000場直播活動，打造家居行業的李佳琪”
研究員：Allan
出品：財經塗鴉
近日，美凱龍（601828.SH）公告為應對疫情，免除旗下自營商場租戶１個月的租金。２月４日，公司首席財務官席世昌及其他高管就減租及疫情對公司經營的影響，公司未來的發展戰略等問題與投資者進行了交流。
發力新零售，線上線下一體化
打造線上線下一體化是公司的重點戰略，目前行業內尚無公司在線上業務有明顯突破。本次疫情造成大家閉門足不出戶，公司將藉此機會發力線上業務。
具體來看，一是2020年，和阿里合作的家裝同城站全年計劃上線22個城市，覆蓋70家商場。二是公司計劃2月底-3月份舉辦1000場直播活動，和淘寶大學合作開展超級星主播訓練營項目，主要訓練對象是腰部品牌的導購員，培養美凱龍的“李佳琪”。三是擬在3月份，和天貓聯合舉辦超級家裝節。
四是全國推廣設計雲軟件。設計雲是紅星打造的設計神器，提供給商家、工廠免費使用，可以成為連接商戶、用戶的利器。未來所有的銷售員，都可以通過平板等工具把裝修的效果圖直接渲染出來，顧客可以通過平板直觀快速地瞭解裝修效果，是公司實現線上線下一體化的重要舉措。
家裝業務是新亮點
去年家裝業務合同金額3個億，今年家裝業務的預算合同金額（非業務收入）超過60個億。公司的家裝業務會在２０２０年有快速的增長，主要原因一是公司已和大型地產開發商進行戰略合作，合力打造拎包入住模式；二是公司相關業務一直在儲備中，紅星的品牌及全國性的網絡都是核心優勢；三是公司具有健全的中後臺管理體系，設計雲軟件對家裝業務的推廣也有很大的幫助；四是家裝業務實行合夥人制，公司會拿出40%的股權分給相關合作夥伴，能夠形成良好的激勵機制。
減租對公司的影響
財務方面，本次免租安排涉及公司2020年營業收入（租金及管理費總金額）約為人民幣5.3-5.9億元，佔2018年經審計的營業收入的比例約為3.7%-4.1%；預計本次免租安排涉及的租金及管理費總金額對公司2020年歸母淨利潤的影響約為人民幣3.8–4.3億元，佔2018年經審計的歸母淨利潤的比例約為8.5%-9.6%。現金流方面，已充分考慮公司的承受能力，公司歷年的經營現金淨流入在50-60億，減租的影響在3-4億，公司完全可以承擔。
疫情防控對公司經營的影響
集團成立了疫情防控小組，在每個商場也成立了防控小組。建立了完整的日報機制，對春節期間的人員及商戶的流動做了監控。集團在復工之後，防疫物質準備充足，能夠確保商場正常經營過程中的人員安全。
目前判斷，疫情的影響是短期的，疫情過後業績會恢復增長。從傳統上看，一季度本來就是裝修的淡季，如果疫情可以在一季度得到控制，實質上對公司業績影響很小。
2020年，公司的開店速度預期和2019年一致。此外，去年下半年開始，管理層一直在做增持，目前還在籌劃期權計劃，會加緊推出。
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