上週週一棕櫚油率先跌停，隨後幾日逐步企穩反彈。週一的大跌主要體現為對假期期間利空因素的恐慌釋放和補跌。假期期間全國各地出現新型肺炎疫情，疫情發生之後，各地人員居家隔離，減少外出，餐飲店紛紛停業高校、企業等推遲開學、復工。按照目前疫情發展情況來看，2月份疫情仍將持續，後期仍將持續多久仍未能確定，預計對植物油消費產生利空影響。假期期間外盤油脂油料板塊出現較大跌幅，尤其馬棕跌幅接近10%。在國內週一開市後，疫情的恐慌效應也使得油脂板塊跌停，但該恐慌效應已在本週初得到集中釋放。
回到棕櫚油自身基本面來看，隨著MPOA1月全月產量預估數據的公佈，市場焦點重回棕櫚油產地的減產問題上來。MPOA預估馬來1月棕櫚油產量僅113萬噸，環比下滑幅度達到15.53%。同時，下週初MPOB 月度供需報告即將公佈，機構預測1月減產幅度較大，庫存也將進一步下滑。其中，彭博預估產量124萬噸（上月133萬噸，-6.8%），出口128萬噸（上月140萬噸，-8.6%），庫存178萬噸（上月201萬噸，-11%）。
馬來西亞棕櫚油月度產量
馬來西亞棕櫚油月度庫存
總體來看，在前期恐慌效應衝擊過後，油脂再度迴歸強勢市場。棕櫚油迴歸減產減庫存的交易邏輯，豆油持續低庫存，疊加菜油的省級收儲政策影響，預計油脂板塊本輪迴調週期已結束，見底回升概率加大，向上彈性佳。
來源：國投安信期貨；作者：楊蕊霞；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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