2018底-2019年初，業內人士多預測整個中藥材流通行業的大盤將於2019年觸底，當然筆者也是其中之一。基於這個判斷的根本原因是這幾年中藥材種植端火熱，整個行業處於供大於求的境地。可，大年剛過，很多品種就開始蠢蠢欲動，漲價品種多於跌價品種，產地市場一片火熱。
圖：成品區交易火爆
其中，枸杞子在2018年底就開始上漲，進入2019年後行情更是難以抑制，每個規格前前後後每公斤上漲8-10元，讓人大呼看不懂。是什麼原因導致枸杞子行情大漲？且聽聽產地與市場一線的報道。
一、2017-2018年枸杞子連續兩年減產是伏筆
枸杞子從2015-2016年高價行情下跌之後，2017-2018年都出現不同程度的減產，其中，2018年的減產有人為因素也有自然因素。我們先回顧下2018年枸杞子的減產情況。
圖：原料區貨源量很少
寧夏產量：寧夏中寧縣已經成為全國最大的加工、銷售、育苗的基地，但種植面積擴充不大。據天地網寧夏分公司實地考察，2018年寧夏總產量在5萬噸上下。今年因價格不好，秋果棄採現象普遍，減產約三分之一。
青海產量：2018年因為天氣原因，產新期雨水過多，諾木洪和德令哈產區採摘的枸杞質量不佳，再者因價格不好，農戶採挖不積極。海西州柴達木盆地都蘭縣諾木洪產量在4萬噸上下，格爾木1—12連產量在3萬噸。德令哈尕海鎮3000噸，烏蘭縣5000噸上下，其他零零散散的地方加起來差不多5000噸的產量，青海總計產量8.5萬噸。較2017年產量下滑明顯。
甘肅產量：唯一一個產量不減反增的產區，白銀市靖遠縣產量在7000-8000噸之間，而武威市民勤縣及古浪縣大靖鎮產量在2000噸左右，張掖市的山丹縣產量在1000噸左右，酒泉市的瓜州縣產量2萬噸、玉門市產量2萬噸上下，總產量在5萬噸上下。
其餘產區產量基本可以忽略不計。
二、枸杞子庫存得到良好消化是漲價的誘因
枸杞子這兩年產量有所下降，但如果庫存龐大產量再小行情也難上漲。那是否是枸杞子庫存得到了良好消化呢？
據天地網寧夏分公司總經理郝宇反饋，往年正月十六以後，每天從產地發往寧夏市場的枸杞子原料貨平均每天大約6車貨，而2019年正月十六之後到2019年3月5日，從產地發往寧夏市場的一共只有6車貨。
圖：原料區貨源不多人氣旺
當然不排除產地二道販子也從產地買到貨偷偷藏在家中倉庫不肯把貨運到市場的情況，但整體來看產地是沒有多少貨的。
那貨在哪？我們詢問了市場商家和二道販子，他們也說貨不多？就枸杞子這幾年的產量和消化量庫存還是有的，只是價格高了，幾乎有所人都參與了囤貨，大家都不願意拿到明面上了。
三、2018年枸杞子商販賺了錢農戶虧了本，人氣是最根本的原因
自從2017年以後，枸杞子的種植者不論大戶還是小戶基本都是虧本狀態，導致2017和2018年連續兩年減產。
但枸杞子的需求卻因為行情低迷增加蠻多，尤其是C端需求因為價格低，商家可以肆無忌憚打價格戰，都想利用枸杞子價格低的時候佔領市場。因此，我們可以大膽預測，枸杞子在行情下跌的這幾年，用量增幅每年至少在10%，這也是枸杞子庫存消化非常之快的原因。
圖：寧夏市場枸杞子樣品
這時，對於商販來說是好事兒，行情低沒有壓力，賺的都是安穩錢。開始還謹慎的商販們，隨著枸杞子庫存減少，膽子也越來越大，人氣漸旺之後，買貨增多，走動加快，行情自然就上漲了。
中藥材市場本來就是一個買漲不買跌的市場，看著行情走高，所有人都開始追高，導致枸杞子行情越走越高。
四、枸杞子這波行情能否持久？誰是得利者？
既然行情已然上漲，我們認為商販們是助推上漲的主要原因，那原因只有他們？其實，飲片廠和藥企的恐慌也是助推此次枸杞子漲價的主要原因之一。
枸杞子行情下跌這兩年，藥企們一般是不會備貨的，隨購隨銷慣了。但沒想到枸杞子行情突然上行，也打破了藥企們的慣性思維。藥企的恐慌心理，擔心枸杞子行情會繼續快速上行，大量去產地採購。
圖：寧夏市場枸杞子實際交易情況
同時，廣州市場也是枸杞子行情的晴雨表之一。年前年後，廣州市場枸杞子走動也是非常快，說明終端需求旺盛，這也是枸杞子漲價原因之一。
這波行情手裡有貨的都是既得利者，但行情已經上漲，能不能套現得利離場呢？
五、枸杞子高價行情也許要持續到九月份，未來兩極分化會很明顯
手中有貨的商家能不能獲利離場，這要看你手裡是什麼貨。對於藥企而言，雖然有漲價恐慌購貨的嫌疑，但現在藥企採購對貨源要求很嚴格，就是隻要好貨，頭茬、二茬貨。對產地也有要求，南方藥企要小顆粒的寧夏、靖遠貨，北方需要青海、甘肅大顆粒貨。
由於這兩年行情不好，枸杞子整體質量一般，現在市場好貨難尋。至於質量有問題的貨，想賣都沒人接手。
而且，目前枸杞子價位已經到了藥企心裡承受的極點，大家一致的看法枸杞子未來依然還是供過於求的局面，這點是沒變的。這也導致需求端不希望以太高價格接手。同時，高價會抑制終端需求，那些往年打價格戰打的不亦樂乎的企業不再打價格戰了，商超、零售會受到影響。
短期來說，枸杞子是賣方市場，賣方和買方也會在價格點上進行博弈，雙方會在一個價格點上妥協。枸杞子行情繼續暴漲也不現實，價格下跌也不現實。至少在產新前，到5月中旬價格依然會保持現有狀況。
至於產新後，這兩年賺錢的商販和加工戶、廠肯定會搶購好貨，而最先產新的寧夏地區又沒多少好貨供大家分享，就此肉多狼少的局面就此形成。也許，到那時優質貨源行情還有一波走高的可能性，而且，這種可能性很高。
但隨著產新深入，由其到青海貨開始大量產新的時候，大量新貨湧入市場，枸杞子價格到那時還能不能扛得住，那就兩說了。
六、通過週期論解密枸杞子上漲之謎
前面幾期文章，筆者給大家介紹了與中藥材相關的經濟週期。俗話說，做生意要把握時機，低價的時候買，高價的時候賣。低買高賣誰都想做到，但是什麼時候是低價，什麼時候是高價，你如何去確定呢？只有搞清楚了經濟週期，我們才能明白什麼是真正的低價，什麼是真正的高價。
四類比較重要的經濟週期之間相互嵌套，構成或長或短的經濟週期。對於投資者而言，最重要的問題是，經濟週期與各類資產價格到底是怎麼的關係呢。解答上述疑問之前，我們需要明白一點——所有的經濟週期我們都可以分為四個階段：復甦、繁榮、滯漲和衰退。
復甦階段的特徵是低通脹，高增長；繁榮階段的特徵是高通脹，高增長；滯漲階段的特徵是高通脹，低增長；而衰退階段的特徵則是低通脹，低增長。
這次枸杞子上漲首先是庫存週期，從2015年到2018年前前後後也就3-4年時間，枸杞子庫存從高峰到一個相對低谷，沒有讓心如焚的經營者們對大機會望眼欲穿。但枸杞子的特性是多了能多幾年，藥農並沒有砍樹，枸杞子盛果期也才來到，這波漲價如果刺激了農戶種植、管理和採收積極性，未來低谷的時間會更久。
2019年國家繼續信貸寬鬆，在信貸寬鬆時，通脹上升，價格水平是普遍上升的，使得增加存貨成了一種有利可圖的行為，這就是積極補庫存階段。信貸緊縮時，通脹下降，價格水平普遍下跌，使得存貨成了累贅，因為需要減值入賬，這就是積極去庫存階段。
至於枸杞子這個行業發展的產能週期來看，隨著人們對健康意識越來越重視，越來越年輕化，枸杞子這個產能週期我們依然看好。
目前，雖然枸杞子產能上來了，但真正在消費者眼中認可的品牌我們一個都說不出來。這就需要枸杞子產業鏈的種植者、經營者、生產者們思考了。如何在未來競爭激烈的環境中生存？品牌、品牌還是品牌！
綜述，枸杞子近段時間行情穩漲是減產、庫存消化、人氣和藥企恐慌採購下的局面。至於這價格未來如何走，至少在產新前行情不會跌價，產新初期優質貨源還有漲價的空間。至於到了大量產新後，那我們只能看當時產需情況了。中長期來看，枸杞子價格一片迷霧！
未來是枸杞子種植者賺錢還是商販加工戶賺錢？一切都不好說，但做好品牌並且保證枸杞子優質優價是最好的決勝之路。
(本文由“ 寧夏天集枸杞產業發展有限公司”公眾號供稿，不代表中藥材天地網的觀點和立場。）
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