久期財經訊，2月4日，惠譽授予中國船舶(香港)航運租賃有限公司(CSSC (Hong Kong) Shipping Company Ltd.，簡稱“中國船舶租賃”，03877.HK)擬發行高級無抵押美元票據“A(EXP)”預期評級。該票據的發行人為CSSC Capital 2015 Ltd.，是中國船舶租賃在英屬維爾京群島註冊的全資離岸特殊目的機構(SPV)。
擬發行票據將在香港證券交易所上市，所得款項將用於發展中國船舶租賃的租賃業務，併為其現有債務融資。最終評級取決於與已收到信息一致的最終文件。
關鍵評級驅動因素
預期評級與中國船舶租賃的長期發行人違約評級一致，因為擬發行票據將由中國船舶租賃提供無條件和不可撤銷地擔保，並且將始終與其所有其他直接、非次級、無條件和無抵押債務享有同等權益。
中國船舶租賃的評級反映了母公司中國船舶工業集團有限公司(China State Shipbuilding Corporation，簡稱“中船集團” )的強大機構支持，中船集團的評級基於中國主權(A+/穩定)的支持。這反映了中國船舶租賃在支持集團核心造船業務方面的戰略重要性。該公司幫助集團客戶選擇船舶並提供融資解決方案。中國船舶租賃提交的訂單佔中船集團新訂單總額的很大一部分。在行業衰退期間，中國船舶租賃向集團的船廠提供船舶訂單，並投資新類型的船舶，這顯示了集團在面向全球客戶的船舶建造能力。
評級敏感性
擬發行票據的評級變動將與中國船舶租賃的評級變動同步。如果中國船舶租賃在集團的戰略地位降低，與中船集團的聯繫減弱，則該公司的評級可能會被下調。此外，如果中船集團與China Shipbuilding Industry Company合併過程中對子公司重組，使得惠譽對中國船舶租賃的最終支持者及其在合併後集團中的戰略重要性的看法改變，惠譽將重新評估中國船舶租賃的支持框架。
惠譽對中船集團和中國主權債券信用狀況的評估若有任何變動，都可能在相同程度上影響中國船舶租賃的評級。如果中國資本賬戶規定發生重大變化，限制中船集團及時向中國船舶租賃提供跨境支持，以履行其對擬發行票據的債務義務，則擬發行票據的評級將被下調。
評級相關性
中國船舶租賃的評級得到了惠譽對中船集團的內部信用評級的支持。
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