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編者按：時勢造英雄，連巴菲特都說，"他在恰當的時間出生在一個好地方（美國），抽中了'卵巢彩票'（經濟上升週期）。"毫無疑問，1978年改革開放以來，中國的國運毫無疑問處在一個劇烈的上升週期，期間也許偶有波動，但大勢勢不可擋，巨大的動能在短暫的時間中迸發出來，創造財富的效率也是世所罕見。
不管是美股指數百年新高給我們的啟示錄，還是A股過去三年的表現，都明白無誤地告訴我們，投資思路必須改變，投資就是下注國運。投資者在下注中國未來國運的時候，必須選擇代表未來發展的頭部公司。
因此，在此辭舊迎新之際，格隆匯再一次組織了一次遍佈全球70多個國家數千萬會員大討論的活動，讓全球不同國家、不同行業、不同視角的投資者，一同尋找代表中國未來的核心資產。
在《尋找2020年中國核心資產，賭國運，再出發！》發出後，各個渠道的會員討論熱烈，收集了數百萬的投票反饋信息，隆重推出了：2020下注中國十大核心資產。
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下注中國
一千個投資者有一千個2019年。是的，2019年可以是過往中國經濟40年之中，最不尋常的一年。
為什麼這樣講？因為伴隨著2019年的結束，中國經濟和市場終於花費三年時間，向投資者講完講明白了一個道理、一個邏輯、甚至是即將開啟並貫穿下一個40年的一個明確趨勢：
分化。
2017年登頂高光，2018年泥沙俱下，到了2019年，有些東西在繼續下跌、繼續苟且、繼續不堪；然而有的卻開始觸底、開始反彈、甚至開始逐漸移入舞臺中央。
2019年，無疑很多人過得不好，P2P關停在繼續，中小企業破產仍然時有發生，許多大城市面臨中心CBD的寫字樓空置，說2019年經濟不行，會有無數人舉手。
但與此同時，還有很多人的2019年過得挺爽的。網紅帶貨成了一種經濟模式，而且跑出了一個"頭部公司"--李佳琦。微信的生態在變差，但是視頻起來了，李子柒雖然譭譽參半，但終究是一個現象級事件。都說消費不行，內需不振，國貨老土；但是從2019年初的故宮口紅大熱到四季度中國李寧走紅，步入消費主力軍的"90後"甚至"95後"用他們年輕任性的邏輯告訴了市場，需求在哪裡。
在一二線城市中產階級挑剔的眼皮底下，下沉市場倔強地活著，而且生命力旺盛；大樹底下不長草，卻可以長蘑菇。房價終於不再齊頭並進，不同城市，同一城市不同區塊，甚至同一個地點不同配套不同戶型不同內裝，都可以決定價格；樓市再也不是前些年那樣鐵皮一塊。
股市何嘗不是如此呢？2017年的牛市坐上白馬起飛的時候，一個叫做"三板做市"的指數已經跌入無窮無盡的熊途。這些年，新股在不停地上，而退市的名單也越來越長，人們意識到A股"港股化"的趨勢已經不可逆轉。
人，不同的人，站在不同的位置，看待中國經濟，得到的景象也完全不同。有的信心滿懷，有的憂心忡忡。
這不是魔幻，而是現實，這甚至會是下一個40年中國經濟最大的現實。更重要的是，理解了這個趨勢，就可以清晰地看到，未來投資什麼最有價值。
面對上升的不確定性，人們很容易焦躁不安，情緒週期隨之步入低點，無限悲觀。但真實情況永遠如狄更斯的《雙城記》所述：
這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代；
這是一個智慧的年代，這是一個愚蠢的年代；
這是一個信任的時期，這是一個懷疑的時期；
這是一個光明的季節，這是一個黑暗的季節。
其實，每一年都是擁抱未來那部分人最好的時代，也是固守過去那部分人最壞的時代。而投資，實際上就是投身時代，尋找核心資產，與贏家同行。
2
下注中國十大核心資產
40年來，中國融入世界經濟發展，誕生了一批優秀的企業家，也誕生了一批公司治理健全、產品服務優質的優秀企業。
這些企業能夠識別趨勢，站在趨勢面前迎潮而上，在潮頭弄舞。潮流改變時，他們毅然決然投入新的趨勢當中。即使在存量經濟時期，這些優秀的企業，也能憑藉優秀的管理、出色的產品服務和先進的技術取得先機，成為真正贏家。
所以，尋找頭部的公司，與之成長，遠比賭某些小公司突破階級實現跨越式發展來得更穩，對於絕大部分的投資者，這是最簡單，最有效的策略。
那麼如何定義這些代表著國運、代表著未來的核心資產呢？
1、代表中國，要不怎麼叫下注國運呢？
毫無疑問，這些公司都必須是以國人為主導，以國內市場為主的中國企業，這樣才能與國運共成長。
2、代表未來，能給人類生活帶來美好；
國運的上升必然是螺旋式的，每個時點，代表著未來的企業都是不一樣的。回想2007年，當年的股王可是曾經代表著中國出口經濟未來的中國船舶（600150.SH）。當下，我們尋找的也必然是在這個時點，代表著中國經濟，乃至代表人類和社會的發展進化方向的企業，給人類生活帶來美好的企業。
3、頭部資產，必須是行業龍頭企業，有絕對的競爭優勢；
在挑選核心資產時，入選的標的必須是各自領域的領軍企業，已經在行業中建立起巨大的領先優勢，且能看到明顯的未來的發展方向，而且未來發展的天花板足夠高，這樣我們才能相信，在未來足夠長的斜坡中，雪球越滾越大。
4、確定性與成長性兼具，2020年大概率能實現20%的保底升幅；
最後，就需要平衡核心資產的確定性與成長性，入選的標的必須能夠大概率在2020年實現20%的保底升幅，也只有這樣，才具有配置價值。
接下來，讓我們回顧格隆匯2019年十大核心資產的表現。
2019年十大核心資產的全年回報率為47.44%，大幅跑贏了基準指數（滬深300指數，36.07%）。
就個股而言，2019年入選"十大核心資產"的股票有6只跑贏當年漲幅最大的指數--深證成指（44.08%），7只跑贏上證綜指（22.30%）且全部跑贏恆生指數（9.07%）。
格隆匯依託遍佈全球近70個國家的數千萬會員優勢，於2019年底啟動了這次歷時一個多月的"下注中國"全球票選。
最後經過數百萬的有效投票統計，挑選出了2020年度十大下注中國核心資產。在此2020新年伊始之際，我們重磅揭曉今年的"下注中國"十大核心資產！
上市市場：有2家AH公司，2家A股公司，5家港股公司，1家美股公司；
行業分佈：涵蓋了1家消費、3家互聯網、1家通信、1家電商、以及金融、地產、醫療和教育個1家。
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十大核心資產的入選思考
格隆匯會員都是高淨值用戶，多數具備國際視野與相當的獨立思考能力。在向好的行情下，參與投票的人超過百萬，相比2018年底震盪行情的參與度大大提升，樣本數足夠。因此，他們票選的結果，具有高度參考價值。
從此榜單，或許能管中窺豹，洞察經濟和投資者情緒的變化。小編參與了此次榜單推出的全過程，略有所得，故先拋磚引玉。
達到入圍標準，但最終落榜的公司是生豬板塊的牧原股份。這或許源於當下市場對生豬板塊的分歧，非洲豬瘟造成的到底是一次與以往一樣的豬週期，還是一次超級週期？行情走到這裡，分歧仍然非常大。不看好的一方認為豬價行情行將結束，而看好的一方認為散戶很難再返回，單靠大企業補欄，豬價下不來，牧原的未來在於其成長性。最終哪方勝出，我們今年看。
消費板塊，是五糧液PK掉了貴州茅臺。這或許源於市場認為五糧液的彈性更高。眾所周知，2020年開年初茅臺即飛出黑天鵝，不僅透露2019年四季度利潤下滑，給2020年也只有一個10%的營收增長指引。營收增長10%，在不提價的背景下，利潤頂多13%到15%。茅臺現在的估值32.6倍，不算貴，但在不提價的預期和較低的指引下，估值恐怕很難有提升空間。不過，茅臺的終端價格現在一騎絕塵，即使茅臺不提價，五糧液瀘州老窖仍然有提價空間。加上這兩家的估值又要低些，得票反而比貴州茅臺高，最終勝出的是五糧液。
地產板塊，這次殺出的是二線地產龍頭世茂房地產。不僅如此，在入圍的地產股裡，也有不少二線標地，一線反而退了一射之地。或許是因為二線的整體增速更快。二線房企的高增速大致來源於幾個方面：1、行業調控趨嚴，地產商融資受限，多數小房企紛紛和更大房企合作，共同開發。2、二線房企較一線房企槓桿率更低，還有加槓桿的空間，所以合作項目後期還會加快。3、二線房企的銷售基數比一線房企小，增速自然會快很多，龍頭地產公司已經經歷了這個時期。
互聯網一下殺出了三家入圍，阿里巴巴、騰訊控股、美團點評。這不難理解，互聯網正在風頭上，目前仍然看不到這些巨頭的邊界在哪裡。在過去，很難想象，塊頭這麼大的企業，還能保持這樣的增速。但在互聯網時代，大象起舞竟成了常態，無論是中國，還是美國。而阿里與騰訊，還肩負著與美國互聯網巨頭在世界舞臺上PK的重任，下注中國國運，怎麼可能少了它們。美團的實力一樣不容小覷，作為本地生活服務的No.1，甚至比阿里還要略勝一籌，並且2019年美團還在不斷地擴寬自己的邊界。從酒旅出行，到to B後端業務，美團多點開花，打造了用戶端與商家端的完整閉環。2020年美團同樣為我們貢獻了非常多的想象力，美團的邊界在哪兒？很難說，直到它接管你生活的方方面面之前，它都沒有觸及天花板。
消費電子中殺出的竟然是小米集團。這或許會讓人有些意想不到。只是，在消費電子板塊估值普遍高企之下，如何找到一個收益確定性高的標的，確實是一件不容易的事。而小米在2019Q3出完業績之後也受到市場極大關注，加上新版的5G手機發售，IOT和海外市場的快速增長，也讓市場對接下來一年小米的表現相當期待。整體來說，小米在整個5G時代依舊還有很大的潛力可挖。
5G從半導體、電子、通信、服務商到應用階段都有相應公司，但最終入圍的是中規中矩的中興通訊。在相應板塊估值都不便宜的情況下，投資者還是偏保守了。2020年是國內5G規模建設的元年，而主設備投入在運營商CAPEX 中佔主導部分，中興通訊作為主設備商龍頭之一，為5G 基礎設施投資增長的主要受益者，接下來兩年業績確定性較強，估值也比較合理，受到大家關注也很正常。
另外被特斯拉帶起的新能源汽車板塊，雖然沒有一家入圍，但這個板塊卻是今年最有想象力的板塊。就在2020這個多災多難的1月，特斯拉在華（上海）的車廠已經量產，然而不少投資人直言，新能源汽車板塊部分公司已經用完兩年業績的確定性，估值太高，讓人不好入手。
醫療行業（邁瑞醫藥）和教育行業（新東方）是毫無爭議的代表未來的行業，今年各入圍一家。教育的爭議不大；醫療今年是個新面目，入圍的不是醫藥，而是器械。這或許是因為創新藥的估值太高，仿製藥的帶量採購殺價還沒結束所致，市場轉而去看醫療器械。我國人口龐大，老齡化已經是趨勢，醫療器械無疑是個成長空間很大的市場，政府政策上也支持國產替代。
金融板塊選出的是中國平安，港交所以微弱的劣勢落選。中概股迴歸是大概率事件，這既給港交所帶來IPO量，也帶來交易量，可以想象，北邊的資金對這批優質的互聯網企業有多渴望，小米和美團進入港股通以來，北水一直是買買買。不過港交所還是落選了，或許跟茅臺一樣，確定性很高，但估值擺在那裡，彈性不足。相比之下，平安這幾年致力於科技轉型，在估值的角度等於是在傳統險企的邏輯之上疊加了一個看漲期權。平安旗下孵化上市的科技公司已經越來越多。
今年，儘管春節被一場突如其來的疫情打亂，此刻，也許你我都在窗門緊閉，等待疫情過去，等待春天的到來；
但我們相信，此時此刻，無論你身在何方，無論你所在的地方是否疫情肆虐；下注中國核心資產，投身時代，下注國運，永遠都是擁抱未來最正確的方式。
獨行者速，眾行者遠，這是我們一直堅持的價值觀。祝福中國經濟，祝福格隆匯會員和讀者們2020年投資順利。
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