今年最火爆的是什麼？不是豬，不是酒，不是房，是耳機！
今年10月，蘋果發佈一款新型真無線耳機AirPods Pro，直接帶火了這款電子神器！
在上下班路上奔跑，在健身房裡揮汗如雨，戴著真無線耳機，卻沒有耳機線纏繞，那感覺，真好！
無線耳機火爆，股市也跟著火爆起來，以漫步者為代表的無線耳機概念股，集體瘋漲。
大牛股，漫步者，近日五連板，火爆到登上財經熱搜。2個月以來，它的股價翻了2倍！一年內，股價翻了4倍！今年年初股價才5塊錢，這會餡餅從天上掉下來，買的人都發財了！
截至2019年12月12日，漫步者股價收24.95元，跌幅2.77%。
這會許多股民跟風，腦袋一熱就入手了，別急！先看一下葉檀財經對它的分析，到底值不值得入手？
業績表現一般般 股價常年低位萎靡
漫步者的基本面算不上很好，2015年到2018年，營業收入有升有降，並不十分穩定。
據公告，2015年到2019年三季度，營業收入忽高忽低的，分別為6.61億、7.26億、9.01億、8.81億、7.88億。
我們用一張圖表來看，這個營收變化看起來像一個大波浪，沒啥增長性。
但是淨利潤卻在下滑。
2015年到2019年前三季度，淨利潤分別為0.97億、0.82億、1.15億、0.46億、0.79億。特別是2018年的淨利潤較2017年有個斷崖式的下滑，2018年利潤大幅下滑主要是淨化器的存貨減值，虧的慘，還有68.8萬的壞賬損失。2019年上半年收入和利潤分別為5.13億元和0.61億元，其中也有2800萬的存貨減值損失。
基本面不好，今年股價長期維持在4元到6元之間，市場表現比較冷淡。
在10月過後，大家都說“無線耳機市場廣闊”，“消費電子前景可期”，這隻快被打入冷宮的股票，股價較年初翻了4倍。
真是股各有命，真不知道幸福什麼時候會到來！
漫步者的董監高們真的等不及了，此時不減，更待何時？於是狠狠的賺了一筆。
董監高高位減持 二股東秒賺1.37億
近日來，漫步者五連板登上熱搜，在股價一飛沖天之時，公司高管趁著這波熱度，急著發出減持公告。
漫步者12月10日晚公告顯示，董監高王曉紅、張文昇、鄧隆木、溫煜打算減持公司股票，4人擬減持不超1168.77萬股，合計佔比1.97%。董事王曉紅、副總裁鄧隆木和溫煜3人打算按照最高限額減持。以12月11日收盤價25.66元計算，上述股東及高管將套現3億左右。
而早前一個月，持股25.45%的第二大股東肖敏更具有前瞻性，已經減持公司股份593萬股，成交均價23.05元，秒賺1.37億！
這次漫步者股價大漲，董監高趕緊著減持，股民們人心惶惶，股價還能再漲嗎？
股價反映未來公司價值，價值取決於核心技術。
太變態 低價競爭 慘烈！
漫步者定位在中低端市場。
在某商城上，漫步者官網一款LolliPods的真無線耳機，售價在258元，而蘋果官網售價的AirPods Pro售價為1999元，是漫步者的近8倍。
高端市場是進不去了，那就去中低端市場，門檻低，競爭是相當的激烈！
好在國內廠商品牌意識比較差，雜牌眾多，“漫步者”這個牌子相對更有影響力，消費者還認這個牌子。
為了更瞭解當下市場行情，從某電商平臺獲取的多種品牌旗艦店的產品、售價和銷售量，情況如下：
競爭真慘烈！價格越貴越不好賣，越便宜買的人越多！那19.9到底是不是真無線耳機，另當別論……
最震驚的是，最高銷量能達到50萬+，但是售價只有29.9的耳機，算一下銷量能達到一千多萬！
說明市場還是蠻大的，不過如果好耳機價格能夠降下來，技術還繼續升級，這些耳機的生存空間還有多少？
中低端市場上，國產競爭沒有節操，雜牌眾多，不少廠家紛紛壓價銷售，薄利多銷。
這裡已經是紅海一片。
缺乏無線耳機核心技術 高通是“爸爸”
有人會想，中低端市場搶的人太多，那就做高端市場。而高端市場基本都是外資品牌壟斷。
蘋果的真無線耳機價位是漫步者的將近8倍，這背後，差的不是錢，是技術。
真無線耳機，想打開高端市場，得有低功耗、連接穩定性和低成本這幾個優點。
無線耳機要用藍牙連接，但是藍牙連接特別費電，目前真無線耳機，最長一次只能用6個小時。
掌握最關鍵的芯片設計和系統設計，就可以實現質的轉變。
蘋果、華為有自主研發的芯片，漫步者藍牙耳機用的芯片都是從高通買的。
查看2018年年報和2019年半年報，2018年，漫步者共獲得3項發明專利授權，沒有一項和耳機有關的。不過，倒是有不少耳機外觀設計的專利。
也就是沒啥技術。核心東西是人家的，做不到高價競爭。
總結：受益於消費電子概念大爆發，漫步者收入和股價雙高，但是缺乏核心技術，只能搶佔中低端市場，打價格戰。目前股價被透支，業務缺乏想象力，漫步者“快”不了！
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