至於盤面，昨天的新能源汽車今天競價開的很強勢，開盤延續了一波，早上指數的那波拉昇很明顯的，核電，oled接了力。但就是剛才說的情況，導致接力很難持續。而且，持續不下去，又去拉芯片和tws耳機了。
TWS，漫步者又漲停了，新高。
芯片的景嘉微，聞泰，北京君正，北方華創，長電，包括誠邁等輪動著摸新高。其實這幾天，資金在芯片板塊內部也有意無意的往低位切，比如今天的紫光國微，聚燦光電，包括科創板的中微公司，瀾起科技等。
這其實說明參與資金一個很矛盾的心理。
參與吧，整個板塊都這麼高了，想砸隨時可能給你砸成前幾天一些高位核心資產砸盤的集體大陰線。但是，不參與吧，看著板塊天天漲，而別的票又沒啥機會，甚至還在殺人。好像又有很強的踏空感。
這幾天一直在講高位科技股。
今天剛好看到一箇中泰的研究報告的觀點，大概的意思是說：如果站在5-10年的角度對科技股做估值，並且剔除研發費用之後，目前的科技股龍頭可能是被低估的。
這種研究報告，最大的價值的不在於結論，而在於邏輯推理的思路，所以我們不妨來看看這個東西。
正常來講，目前科技龍頭的估值在42X左右，消費龍頭的估值在24X左右。
但是，科技股和消費行業的估值是不一樣的。
市場給消費行業做估值的時候，一般都用的今明兩年的估值。
而在對科技股做估值的時候，是不太關注近期的估值水平的，而是看公司是否可以在未來5-10年內當行業成熟後成為行業龍頭。
如果假設5-10後公司大概率可以成為行業龍頭的話，目前科技龍頭比消費品龍頭貴1.6倍左右，按照5-10年左右的估值折算，不論是從PE還是PB角度算，都是合理的，甚至有點偏低的。
如果按照PE算:按照5年折現的話，是26倍，按照十年折現的話是10多倍。
如果按照PB算:按照5年折現的話，是3.8倍，按照十年折現的話是2.6倍。
看上去很唬人，實際呢？其實我們可以換一種角度來看這個問題：
從這個報告可以得出幾個值得玩味的地方？
1. 我們先不討論這個報告邏輯上的對錯，至少有一點，賣方也認為，至少從當下來看，科技股是有高估的。他們只是在給這個高估找合理性。
2.既然是給高估找合理性，我的天，已經找到5年10年後的美麗故事了，這有點可怕。 試問，市場上哪一路資金會給一個故事，5到10年的耐心，等待這朵時間的玫瑰綻放？
3. 假設這個5年10年的故事，市場是認可的。那麼接下來市場資金對科技股明年基於基本面指標的依賴可能會變得更大。一些看不到正向希望，單純講願景講故事的公司要小心了。
比如說，5年前你說，5年後要爬珠穆朗瑪峰。那到了第二年，我至少得確認，你有沒有比第一年裡珠穆朗瑪峰更近一些（比如身體練壯了等等）。你說你5年後要成為成熟的大規模，穩定盈利的芯片公司，那我就第二年，第三年哪怕不看你的淨利潤，我至少也得看你規模是不是做起來了，市場份額是不是變大了，研發投入是不多了，產出成果是不是更多了等等等等。
由於國內科技公司的研發投入和國外有很大的差別，目前A股的這些上市公司，都更加重視在應用端切入，想要快速業績變現。而不是在研發端，去做更長期的技術攻克。所以，往往是研發投入很少，反而是銷售收入投入比較高。
正是因為研發的投入比較少，導致A股的科技公司核心技術優勢很弱，因此，A股目前排名靠前的科技類上市公司更新換代的速度很快，按照市值前十名來算，幾乎每十年都會有一輪大的洗牌。因此，現狀來講，5-10後，目前的科技龍頭成為行業龍頭，是有難度的。
總而言之，對於科技股，接下來是驗證真偽的一年，從年報開始，數據超預期的公司可能還能接著講美好願景，數據沒有任何體現或者低於預期的高位科技股，要小心退潮之後，被人發現是裸泳了。尤其是5G產業鏈的公司，很多會低於預期。要小心。
……
科創板第一個首日上市破發的新股出現了。建龍微納今天上市，僅僅堅持了一東就繳械了，截至收盤也沒有回去。
這個股票主營業務是做分子篩，這個玩意類似吸附劑，將不同大小分子分開，主要應用場景是石油化工、煤化工、精細化工等等。雖說它的分子篩是全國出貨量第一，但是，這個並非科技含量很高的東西，門檻不高，行業想象力不大。
上市就破發最直接原因是太貴。對比了一下主板上的同行業，平均估值16倍左右。而建龍，發行市盈率達到了50多倍，也無怪乎成為科創板第一快槍手。
論短期，科創板第一個首日上市馬上破發的票出現，可能是板塊一個情緒低點錨。
11月初，次新的恐慌發生在渝農商行上市首日開板、麒盛科技上市次日連續兩個跌停。當時大家討論的是，完蛋了，還有浙商銀行和郵儲兩個巨無霸要上市云云。結果這段時間，出現了佳禾智能、八方股份。
同期科創板也是一個冰點，出現了寶蘭德這類基本面較好的公司快速破發。但馬上，迎來一波修復。出現了鴻泉物聯、安恆信息。
那麼當下這個時點，邁德醫療、祥生醫療次日快速破發，建龍微納首日破發，可能是一個科創板的冰點。
根據前兩個案例，我們首先的思路，則是在這個期間，錯殺的優質標的。……
今天新能源汽車走出了近期比較罕見的持續性，早上開盤就比較強，在外盤的利空之下，威帝股份一字板，萬通智控超級高開。開盤之後也是快速加強，好幾個2連板，板塊有9個漲停板。
萬通智控封住了縮量4連板，這在最近雖然不罕見，但是縮量的同時又有強板塊性的4板龍頭幾乎是沒有的。就像昨天龍頭股說的，這波的空間板是有2個很明顯的優點的，今天這種優點今天印證了，並且還在。
除此之外，昨天被砸的幾個人氣票，今天也走出了不同程度的反爆，龍星化工反包龍頭，麥克奧迪，青海華鼎也都是不同程度的大陽線，甚至包括次新股的通達電氣都在逐漸修復前邊的大面。
消費稅徵求意見稿發佈，大家膽戰心驚的白酒靴子落地早上給了高開反彈，不過之後一路走低了。黃金板塊，稀土永磁反彈。
空間板：4B，萬通智控。
新能源車：萬通智控，威帝股份，泉峰汽車。
反包：龍星化工。
TWS耳機：漫步者。
黃金：盛達資源。
稀土永磁：太化股份（公告），德宏股份。
白酒：金種子酒。
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