本文導讀：
1、30年期的百萬房貸，月供將少還30元
2、降息週期或已開啟
11月20日，貸款市場報價利率（LPR）迎來改革後的第四次報價，1年期LPR利率為4.15%，此前為4.2%，5年期LPR利率為4.8%，此前為4.85%，兩者均下調5個基點。
今年10月8日起，中國開始執行全新的房貸利率，新發放的商業性個人住房貸款利率“換錨”，從“政策利率上浮”轉向“5年期LPR+當地LPR加點下限+銀行浮動加點”的模式。此次LPR降低5個BP，雖沒有將房地產排斥在外，但料對樓市的影響較小。
研究員今天從南京銀行、杭州銀行等多家商業銀行處瞭解到，這幾天，杭州多數銀行仍執行老的報價，即首套上浮10%（年化利率5.39%），二套房上浮15%（5.635%）。新的報價預計會在月底前推出。
一、30年期的百萬房貸，月供將少還30元
自今年8月LPR改革以來，前者已經下調兩次，從首次報價的4.25%下調至4.15%，每次下調5個BP，而5年期LPR是改革以來首次下調，從4.85%降至4.80%。
新版LPR機制實施之後以來的歷次利率
1年期LPR是實體經濟貸款的參考利率，而5年期LPR利率則是房貸基準利率的重要參考指標。因此，購房者對此次下調較為關注，想了解會帶來什麼變化。
據機構測算，降低5個BP的幅度不足以導致市場大幅升溫，對購房者而言，30年期的百萬房貸，月供將少還30元。
二、降息週期或已開啟
此次1年期和5年期LPR均下調5個BP，這是因為在此之前央行中期借貸利率MLF操作下調了5個BP。11月5日央行調降MLF利率，從3.3%下調至3.25%，11月15日央行再次超預期新作2000億元MLF，向市場釋放流動性資金。
可見，未來LPR的下行空間及速度取決於央行下調MLF的速度。
中金公司研究團隊指出，從歷史情況看，央行逆回購利率下調通常不會一次就結束，新的一輪降息週期可能已開始。當前經濟下行壓力增大，尤其是實體經濟融資成本依然高企。但降息並不一定雨露均霑，房地產仍可能被精準“排除”在外。
雖然這次LPR利率下降沒有把房貸利率排除在外，但並不意味著對樓市的調控會有放鬆。
在央行三季度貨幣政策報告中，再次強調了“因城施策”的基本原則，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
關鍵數據也不支持放鬆調控。成交量方面，全國房地產市場成交量依然慣性衝高，今年1-10月份全國商品房銷售面積超過13.3億平方米，同比增速今年以來首次轉正。前三季度，全國商品房銷售額為11.15萬億元，同比增長7.1%，增速較上半年提高1.5個百分點。
面對調控，房地產表現較有韌性。從環比來看，全國70個大中城市的新房價半數仍在上漲，只是漲幅較慢。4個一線城市新房價格環比上漲0.1%，漲幅回落0.3個百分點。
總之，房地產準備要過苦日子，但眼下仍處於高位盤整期，遠遠沒到“救市”的時候。因此，對LRP五年期降5BP，不要想多了。
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