作者放牛塘
今天，科創板掛牌企業容百科技（股票代碼：688005）公告。
截至2019年9月末，公司對比克動力的應收賬款和商業承兌匯票合計2.06億元形成逾期。
（摘自《容百科技關於對比克動力應收票據到期未能兌付事項的風險提示公告》）
主營產品為鋰電池正極材料、屬於新能源汽車產業鏈的容百科技，2016-2018年有著靚麗的業績，收入分別為8.85億元、18.79億元和30.41億元，利潤分別分別0.06億元、0.27億元和2.11億元。
容百科技是首批科創板掛牌企業，於2019年7月22日掛牌上市，至今只有三個多月，就出現了大額應收款逾期，放牛塘想問幾個問題：
1.關於招股說明書風險因素披露
容百科技在今天的公告中提到：
在公司前期上市過程中，公司在對交易所及證監會的問詢回覆及反饋中，就問詢及反饋中關注的應收賬款金額較大、比克動力為公司第一大債務人且其存在票據到期未兌付等事項予以了重點回復，並在招股說明書“第四節 風險因素”中就比克動力回款風險進行了相應的風險提示。
放牛塘查閱容百科技上市材料之後，發現確實如容百科技所言，在今年3月22日提交的招股說明書（申報稿）中，沒有披露這個風險，在6月10披露的招股說明書（上會稿）中，補充披露了這個風險，很佩服科創板審核人員的專業性！
容百科技是這樣披露的：
（摘自容百科技招股說明書）
這段披露共209個字，其中前面159個字是說明為啥不需要單項計提壞賬準備，字數佔比76%，後面50個字才是描述風險，字數佔比24%。
容百科技說2018年末對比克動力的應收賬款餘額為21,558.17萬元，2019年1-6月比克動力通過電匯與票據方式對公司的合計回款金額為10,561.62萬元，回款比例已接近50%。
焦點就在“票據”兩個字。
我們容百科技今天的公告中才知道，原來這個2019年4月收到的票據是商業承兌匯票，金額為7,002.84萬元。
票據分為銀行承兌匯票和商業承兌匯票，銀行承兌匯票是銀行開具的，到期後由銀行無條件兌付，而商業承兌匯票是企業開具的，到期是由企業承兌，兩者壞賬的風險存在本質區別。
在日常中，銀行承兌匯票和商業承兌匯票各自佔多少比例，我們不敢下結論，但A股上市公司中，期末票據中主要是銀行承兌匯票，比如2018年末應收票據餘額排第一的格力電器，票據總餘額為359億元，其中銀行承兌匯票343億元、佔比95.5%，商業承兌匯票16億元、佔比4.5%。
至於提到“票據”，第一反應是什麼，大家可以做個試驗，問下你身邊的朋友“票據”是什麼，看他們所描述的是銀行承兌匯票、商業承兌匯票、還是兩者都有可能。
就我們自己而言，如果知道是商業承兌匯票，和不知道是商業承兌匯票，對容百科技這筆款項壞賬風險的評估結論是完全不一樣的。
而且在今天的披露中，容百科技又說“2019年至今，比克動力已累計向公司還款3,885.11萬元”，這裡披露的還款金額比招股說明書中披露的回款金額少6676.51萬元，差額基本就是不承認商業承兌匯票是還款。
（摘自《容百科技關於對比克動力應收票據到期未能兌付事項的風險提示公告》）
我們想問：
“還款”和“回款”有本質區別嗎？這個披露是否矛盾？
為什麼不在招股說明書中不直接說是商業承兌匯票？
招股說明書中的這個披露是否構成誤導性陳述或重大遺漏？
投資者能否據此要求賠償損失？
2.關於招股說明書風險應收賬款減值準備計提
2018年末，容百科技第一大應收賬款客戶就是比克動力，金額達2.16億元，接近容百科技2018年的淨利潤。
容百科技招股說明書披露未對比克動力的應收賬款單項計提壞賬準備。
公司對比克動力的應收賬進行了單獨測試認為該項收賬款不需要單項計提壞賬準備，並已按齡分析法於報告期末對其收賬款不需要單項計提壞賬準備。
2016-2018年，容百科技對比克動力的銷售額為1,032.78萬元、20,615.31萬元和36,715.46萬元，而到了2019年，截至目前銷售額只有3,093.65萬元，不到2018年的10%。
而且，2019年銷售額中有沒有、有多少是2018年發出商品形成的，我們不得而知。
我們想問：
2019年在對比克動力銷售額大幅萎縮的情況下，容百科技是否該在一定程度上掌握了比克動力的經營情況？
是否該在2019年7月22日掛牌前把這個情況披露詳細給投資者？
你們在2019年7月才披露的招股說明書風險因素中，重心為何要去披露為啥不需要單獨計提壞賬準備？
比克動力原本是一家做新能源汽車鋰電池的網紅企業，獲得了兩家A股上市公司的投資。
一家是長信科技（股票代碼：300088），2018年年報披露持有比克動力8.34%的股份，長期股權投資期初餘額為9.89億元，2018年計提了2.62億元的減值準備。
（摘自長信科技2018年年報）
另一家是中利集團（股票代碼：002309），2018年年報披露持有比克動力8.29%的股份，長期股權投資餘額為8.5億元，2018年計提了2.55億元的減值準備。
（摘自中利集團2018年年報）
長信科技和中利集團的2018年年報分別為2019年4月26日和2019年4月23日披露的，而容百科技最後一稿招股說明書2019年7月2日才披露，且公司2019年7月22日才掛牌上市。
我們倒不是說對比克動力的投資計提了減值準備，對他家的應收賬款也該計提壞賬準備，我們是想問下是否有必要對這個差異進行補充說明？
3.關於應收其他客戶款項的情況
根據證券時報旗下新媒體《e公司管微》報道，“比克動力出現債務違約，不禁讓人聯想到下游汽企對其的大額欠款”，包括眾泰汽車等。
那麼，會不會還有其他鋰電池廠商也被影響了。
2018年末，容百科技應收賬款餘額為11.45億元、應收商業承兌匯票餘額為2.09億元，對比克動力的2.16億元只是其中一部分。
我們想問：對於應收其他客戶的款項，容百科技是否也該在現在進行一次全面清查？
有的人可能說，放牛塘是不是有點咬文嚼字。
我們想說，大家平時幾千、幾萬元的合同都會咬文嚼字，招股說明書是具有法律效力的合同文件，涉及動輒數億、數十億甚至數百億元，難道不該咬文嚼字嗎？
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