□實習記者 張文思
中國外匯交易中心日前公佈的數據顯示，9月份，境外機構投資者在我國銀行間債券市場淨買入1108億元，環比大增59%，繼7月後再破千億元。
數據顯示，第三季度境外機構投資者在我國銀行間債券市場淨買入3211億元債券，前三季度淨買入額超8000億元。
近期，國家外匯管理局公佈了多項政策便利境外資本進入國內市場，這些政策包括允許同一境外主體合格境外機構投資者或人民幣合格境外機構投資者（QFII/RQFII）和直接入市渠道下的債券進行非交易過戶，資金賬戶之間可以直接劃轉，同時同一境外主體通過上述渠道入市只需備案一次等，境外資本進入我國債券市場的步伐日益加快。從全球視角看，我國國債收益率處於相對較高的水平。外資對中國債券的熱情，主要受收益率利差的吸引。對外資機構來說，中美利差超過100個基點，而且二十國集團國家貨幣主權風險相當低。投資中國債券具有風險低、回報高的顯著優勢。
人民幣匯率同樣是影響外資持有中國債券不可忽視的因素。人民幣對美元在經過7、8月份連續下跌後，9月份出現反彈跡象。9月份，外資淨買入中國債券量重返千億元規模，側面反映出人民幣貶值壓力有所釋放。
在銀行間債券市場上，9月份，境外機構投資者交易量僅佔同期現券市場總成交量的3%。從機構類型看，境外商業銀行交易最為活躍，9月份交易量佔48%。此外，境外央行類和境外資管產品交易也較為活躍，交易量分別佔19%和17%。利率債仍是境外機構偏愛的產品。
利率債之所以受到境外資本的追捧，主要是由於今年以來全球範圍內已經有超過30個經濟體加入降息陣營，大背景是2018年下半年以來的全球經濟增長放緩，疊加貿易保護主義的連鎖反應導致經濟和金融市場不確定性上升。利率政策下調的同時，各國債券市場負利率現象也逐漸蔓延，同時開始影響信貸市場。以歐洲國家為代表的全球負利率國債規模超過2016年，佔全球國債的比重接近四分之一。在全球負利率大潮中，中國債市的利率仍然保持穩定，再加上央行對於境外資本投資國內債市的政策放寬，吸引了更多境外資本進入中國債券市場。
未來，隨著中國債市國際化進程提速，外資有望成為國內債市尤其是利率債市場的增持主力。外資在債券市場的影響或將與股票市場看齊。
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