渝農商行開板次日跌停
21世紀經濟報道 葉麥穗 廣州報道
A股上市首日即開板的渝農商行（601077.SH；3618HK），次日即跌停。10月30日，上市次日，該股以跌停價每股8.42元報收。不過即使跌停，目前其AH股溢價仍然超過120%。根據同花順統計，目前已上市的12只A+H銀行股，除了青島銀行（002948）折價之外，其餘11只均為溢價。渝農商行這兩個交易日表現不理想，預計會對後續即將A股上市的浙商銀行和郵儲銀行形成一定的壓力。
A股大幅溢價H股
根據招股說明書，渝農商行即為重慶農村商業銀行，發行新股數量13.57億股，發行價格為7.36元/股，募集資金99.88億元。
中泰證券分析師戴志鋒表示，重慶農商行是全國首家“A+H”股上市的農商行。截至2018年，管轄1家分行、42家支行、1772個分支機構，在政府的扶持幫助下發展成為了管理特色化、科技創新化、產品多元化的金融機構。重慶區位優勢顯著，金融國際化進程加速。公司根植重慶，在重慶具有人緣地緣優勢，服務了重慶80%的人口，小微產品市場份額在重慶市佔有率高。
渝農商行上市首日開盤並沒有“異象”，毫無懸念封上漲停，股價上漲高達44.02%。不過開心不到半個小時，隨著大量拋單湧出，渝農商行股價開始跳水，其間雖然有所反彈，但是無奈拋盤如湧，最終報收9.35元，漲幅為27.04%，成為首個上市當天即開板的新股。
當日交易龍虎榜數據顯示，前五大賣出席位中，有四家為機構。而這種跌勢慣性延續，10月30日開盤之後，渝農商行一路走弱，盤中雖然多次掙扎，但是仍是以跌停報收，每股報8.42元。
不過雖然跌停，其A股股價相比H股，仍有很大溢價，目前H股重慶農村商業銀行的股價僅為4.2港幣（約3.78元），A、H股溢價超過120%。
從業績來看，渝農商行表現較為平淡。
國泰君安分析師邱冠華認為，重慶農商行2019上半年營收同比僅增長0.1%，歸因於其他非息收入大幅下降。上半年該行歸母淨利潤同比增長18.9%，增速較2018年末大幅提升17.6個百分點，主要受益於規模增速提升、所得稅費用下降和撥備拖累消除。預計重慶農商行全年資產規模增速仍將保持較高的水平，主要原因為：其一重慶市GDP增速2019年拐點向上，宏觀經濟處於改善趨勢中，貸款增速或將維持上半年水平；其二經過2018年的表內非標快速壓降，截至2019年6月末，重慶農商行表內非標占總資產比重已降至3.9%，遠低於行業平均水平，資產結構調整已基本到位。
浙商、郵儲兩銀行或承壓
渝農商行的大幅下挫，對即將登陸A股的兩家銀行——郵儲銀行和浙商銀行顯然不是一個好消息。根據招股書，浙商銀行擬發行25.5億股A股，按每股人民幣4.94元計算，募集資金總額為125.97億元，扣除發行費用後預計募資淨額為 124.38億元。發行市盈率為9.39倍，此前還因為市盈率過高被推遲發行。目前浙商銀行H股的最新收盤價為4.16港元，比A股發行價存在一定的折價。
而郵儲銀行10月29日在上交所披露首次公開發行股票招股意向書，首次公開發行股票發行安排及初步詢價公告，將於11月1日（上午 9：30至下午15：00）進行初步詢價，以確定發行價格。根據招股意向書，在其未考慮本次A股發行的超額配售選擇權情況下，該行擬發行不超過約51.72億股，即不超過A股發行後總股本的6%；在全額行使本次A股發行的超額配售選擇權情況下，該行擬發行不超過約59.48億股，即不超過A股發行後總股本的6.84%。募集資金總量將根據實際發行股數和發行價格確定。
中信建投楊榮認為，郵儲銀行有四大優勢。優勢一：獨特“自營+代理”運營模式；優勢二：零售優勢最顯著的大行；優勢三：優異的資產質量，充足的撥備計提；優勢四ROA（資產收益率）與核心資本充足率較低。迴歸A股市場之後，有望進一步提升其核心一級資本充足率。根據郵儲銀行目前的每股淨資產（約為5.4947元）推算，預計此次該行發行價格將不低於5.50元/股，按照51.72億股計算，發行規模預計為284.5億元，如其超額配售選擇權獲全額行使，則發行股數為59.48億股，發行規模將達到327.2億元。目前郵儲銀行H股的最新收盤價則為5.05港元。
“年底新股IPO有加速跡象，銀行又是‘重量級’選手，近期A股市場表現較為疲弱，也是對上述消息的一種反應。由於渝農商行上市之後表現不佳，而後續擬上市的兩隻銀行股，估值和其不分伯仲，而規模則更大，預計上市之後的表現可能會有一定的壓力。”上述私募負責人表示。
閱讀更多 中國網 的文章
