葵花葯業：營收增長放緩，擬回購股票、收購股權

葵花葯業（002737）2019年三季報數據顯示：公司前三季度營收31.51億元，同比增長0.52%；歸母淨利潤3.73億元，同比增長8.07%；扣非歸母淨利潤3.22億元，同比增長5.12%。

其中，第三季度營收7.64億元，同比下降4.33%；歸母淨利潤6782.20萬元，同比增長8.24%；扣非歸母淨利潤5122.40萬元，同比下降7.41%。

業績增速下滑，其他收益增厚第三季度利潤

葵花葯業的主營業務包括各類中成藥、化學藥品（包括生物製藥）的研發、生產和銷售。公司在銷產品300餘個，涉及“兒科、婦科、消化系統、呼吸感冒、風溼骨病、心腦血管”六大領域。

2019年前三季度，公司營收合計31.51億元，同比增長0.52%。與去年同期營收增速19.62%相比，增速下降；與2019年中報營收增速2.18%相比，增速下降。

前三季度，公司歸母淨利潤3.73億元，同比增長8.07%。與去年同期利潤增速40.50%相比，增速下降；與2019年中報利潤增速8.03%相比，增速持平。

扣非後歸母淨利潤3.22億元，同比增長5.12%，非經常性損益約5123.22萬元，其中主要包括5994.27萬元的政府補助。

單看第三季度，公司歸母淨利潤6782.20萬元，同比增長8.24%；扣非歸母淨利潤5122.40萬元，同比下降7.41%。

分析發現，第三季度其他收益4792.55萬元，同比增長541.31%，很大程度上增厚了公司利潤，其中主要包括政府補助及遞延收益攤銷。

經營性淨現金流4.47億元，存貨應收週轉速度小幅提升

2019年前三季度，公司經營性淨現金流4.47億元，同比增長56.83%，主要系本期購買商品、接受勞務支付的現金減少所致。

前三季度經營性淨現金流與同期淨利潤差額約2739.98萬元，淨利含金量（經營現金淨流量/淨利潤）為1.07，相比去年同期0.78有所提升。

營運週轉速度方面，公司存貨及應收賬款週轉率都有小幅度提升。

截止2019年9月30日，公司存貨7.41億元，與年初相比下降7323.21萬元。2019年三季報，存貨週轉率為1.73次，存貨週轉天數156天；上年同期對應數據分別為1.66次及163天。

截止2019年9月30日，公司應收賬款3.36億元，與年初相比增長7329.15萬元。2019年三季報，應收賬款週轉率為10.51次，應收賬款週轉天數26天；上年同期對應數據分別為9.05次及30天。

董事、實控人減持計劃尚未實施，期滿後董事再拋減持方案

公司董事劉天威以及實控人關彥斌分別於2019年4月和7月披露減持計劃。10月30日，公司發佈公告，兩位股東自減持計劃披露到目前為止尚未減持公司股票，詳細情況如下：

2019年4月4日公司披露，公司董事劉天威計劃於2019年4月29日至2019年10月29日期間以大宗交易或集中競價方式減持公司股份不超過246,347股，佔公司總股本的0.042%。

2019年7月13日公司披露，公司實際控制人關彥斌計劃於2019年8月5日至2020年1月13日期間以大宗交易或集中競價方式減持公司股份不超過16,620,738股，佔其直接持有公司股份總數的25%，佔公司總股本的2.85%。

2019年10月30日公司披露，董事劉天威減持計劃實施期間現已屆滿，實控人關彥斌減持計劃尚在進行中，截至公告日，兩位股東均未實施其減持計劃。

10月30日同日，公司董事劉天威再次拋出減持計劃，擬於2019年11月21日至2020年5月21日期間以大宗交易或集中競價方式減持公司股份不超過431,107股，佔公司總股本的0.074%。

小手筆回購公司股票，收購衡水葵花3%股權

同一時間，公司又公佈了回購公司股份方案以及收購葵花葯業集團(衡水)得菲爾有限公司3%股權的公告。

關於回購方案：公司擬使用自有資金人民幣5,000-10,000萬元以集中競價方式回購部分社會公眾股份，用於後續實施股權激勵或員工持股計劃，回購價格不超過22元/股（含本數），預計回購數量：2,272,728股-4,545,454股，佔公司目前總股本的比例為0.39%-0.78%。

本次回購資金總額上限1億元，佔公司總資產和歸屬於上市公司股東淨資產的比重分別為2.06%、3.27%。公司股本結構預計變化情況如下：

關於收購衡水葵花股權方案：公司決定以自有資金1,365萬元收購劉海港持有的衡水葵花210萬元股權，佔該公司的股權比例為3%。收購完成後，公司持有衡水葵花股權比例將增至95%。目前衡水葵花詳細股權結構如下：

公開資料顯示，衡水葵花擁有口服固體制劑產品生產線，以小兒及成人抗生素類系列產品為主，涵蓋抗感冒、抗菌消炎、抗病毒、止咳化痰、維生素類等治療領域。2019年前三季度，衡水葵花實現營業收入2.51億元，實現淨利潤3140.12萬元，資產負債率為50.10%。（WGX）

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