2019年10月第4周，本週主要飼料原料市場供應總體充足部分品種偏緊張 ，其中能量類原料價格整體上漲，蛋白類原料僅豆粕及魚粉偏強上漲。預計，近期玉米價格穩定為主適度偏強，11月中旬前後價格再度走弱幾率偏高;下旬期間豆粕面臨階段性調整的可能性很大。
玉米方面
國內玉米市場新玉米上市量增多，但仍然以華北糧為主。行情方面，CBOT玉米期偏弱調整，大連玉米期貨小幅下調。本週主產區玉米收穫進度有所加快，隨著新糧上量繼續增加，市場預期收穫壓力仍未釋放完畢，考慮到需求尚在恢復中，深加工企業觀望心理增強，建庫的心態比較謹慎，玉米市場持續反彈動力不足，周度環比上漲0.05%。
圖表：2018-19年中國玉米周度均價走勢曲線圖(單位元/噸)
備註：1，數據來源於慧通數據研究部初統數據;
2，價格以主產區出庫價格為主。
豆粕方面
本週國內豆粕現貨周度均價環比繼續上漲。外圍方面，本週美豆期貨價格下跌，受業內對中方採購美豆的未來前景的潛在擔憂、美豆產區收割進度也具有很大的不確定性兩大因素影響，截至週五11月合約報收922.5美分，周跌11美分/蒲式耳或1.18%。國內方面，近來雖然中美貿易摩擦適度緩和，中國進口美豆也明顯增加，但業內對後續大豆的供應依舊存在擔憂。加上進口成本提高，儘管榨利豐厚，但壓榨企業依舊拼命力挺豆粕現貨價格，推動近期以來豆粕現貨價格走勢異常堅挺，本週漲勢依舊明顯。其主要原因，在於美豆成本近期持續走勢強勁是提振國內豆粕現貨行情走勢的一大關鍵因素;其次，國內養殖業也在逐步好轉，全年進口大豆貨源預期明顯少於同期，油廠銷售心態良好，挺粕意願強勁。不過，持續上漲後，市場也需要整理，並且中美貿易細節還未最終確定結果，下半周豆粕現貨市場逐步趨於穩定。
圖表：2018-19年中國豆粕周度均價走勢曲線圖(單位元/噸)
備註：1，數據來源於慧通數據研究部初統數據;2，價格以主產區出廠/庫價格為主。
後市預測
玉米方面
北方玉米主產區收割已臨近結束，但除了華北地區天氣好利於晾曬、售糧進度較快之外，東北地區售糧進度不超過一成。我們依舊認為，在臨儲拍賣結束之後，在東北主產區玉米大量集中上市前的“空檔期”，玉米價格有階段性的上漲空間。進入11月中下旬後，隨著主產區新玉米大批量規模上市，玉米供應將明顯改善，屆時玉米行情回調幾率將逐步抬升。
豆粕市場
因美國中西部地區收割快速推進，且來自於中國的需求令人失望，上週五晚美豆期貨價格大跌13美分。國內方面，週一連盤豆粕也跟隨美豆期貨價格大幅下跌，25日雲南省楚雄州楚雄市排查出非洲豬瘟疫情，為下游需求恢復又增添了一份不確定性，疊加目前市場對中美貿易磋商前景保持謹慎以及此前豆粕行情連續快速上漲後，國內沿海地區部分豆粕報價明顯回落，空間在50-60元左右。預計下旬後豆粕價格存在回調機會，這是我們之前的預判暫時不變。
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