同行是冤家 基金公司如何選同行的基金

基金公司是基金的管理人，怎麼又會“選基金”呢？

這裡提到一類基金叫做FOF，基金中的基金，首先是一種基金，投資的標的大部分（比例80%以上）是基金。也就是說，投資基金的基金。

自FOF出生來，就伴隨著一系列的爭議。比如，投資大部分是貨幣基金、投資自己家基金、投資基金的雙重收費等等。當然上述問題，也隨著FOF的運行，也相繼出臺了一些規範化的規定。

我們就著讀季報的時間，找尋一下FOF投資裡，基金公司都選中了哪些基金。我們選的目標是偏股主動型的基金，當天自己家FOF選自己家的基金，這個我們就排除掉了。

海富通聚優精選混合FOF

這是一隻爭議性很大的FOF，其高倉位選擇偏股基金，導致回撤很大。當然，反彈的時候也會很猛。截止到現在的淨值，基本回到1附近。時間越長，越能顯示出這隻FOF選擇基金經理的能力來。

●我們分析基金的持倉基金，先看十大持倉中的指數基金，醫藥、創業板、信息技術指數，基本踩中了近期漲幅較大的板塊。

分析持股偏股主動基金時，我們發現其持倉基金也不是一成不變的。

●比如建倉時第一大重倉基金是嘉實優化紅利，佔比15.33%，最新的持倉只有6.82%。比較瞭解這隻基金的，可能知道，嘉實優化紅利的基金經理季文華去了興全基金。

曹名長的中歐價值發現、董理的興全輕資產，這兩隻算在明星基金了，也是隻FOF一直持有的。另外，國富彈性市值、工銀核心價值也是其長期持有的，雖然不如上面兩隻那麼有名，但也中規中矩，長期超額收益明顯。

同時，我們發現前期持有10%左右的銀華富裕主題、工銀金融地產等，已經被清倉。

●即使是選主動型的基金，也會出現了“擇時”或者叫“篩選”。被篩選出去的基金，一類是因為基金經理離職，另一類就是落袋為安或者基金不符合預期。我也把它叫做對基金經理的“擇時”。

其他FOF選中的基金

南方養老2035FOF：匯添富價值精選混合A、中歐價值發現混合A、廣發優企精選混合；

泰達宏利全能混合FOF：華安策略優選混合、匯添富價值精選混合A；

嘉實領航資產配置混合FOFA：中歐明睿新常態混合A、匯添富價值精選混合A、泓德優選成長混合；

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這裡沒有做完整的統計，有興趣的話，可以找到左右FOF的最新持倉，看看他們的持倉基金。

通過觀察FOF可以發現，大部分的FOF持倉會以債券基金等固收為主。需要說明的是，養老目標基金，是以FOF形式存在的。養老FOF目的是保值增值，其本質決定其收益性不會太高。

FOF選中的基金，都是一些沙場宿將，長期業績優秀的基金經理。有的基金被不同的FOF看中，其實是收到多家同行的肯定，也確實比較難得。

最後一個也是最關心的問題：FOF選的基金，能不能買？

這裡說的FOF選中的基金，是指選中的偏股主動型基金。這些長期持有是沒有問題的，前提是你信主動基金經理，當然信指數基金也行，兩種不同的投資思路。

還有上面提到的問題，這些基金短期內表現可能並不是很突出，但從長期收益來看，還是比較優秀的。同時，我們注意到FOF中，也有持倉變動，這些是我們需要留意的。