上證報中國證券網訊(記者祁豆豆)華鐵股份一筆收購交易引起投服中心關注。近日，華鐵股份發佈公告稱，擬以現金方式收購山東嘉泰交通設備有限公司(簡稱“山東嘉泰”或“標的公司”)51%股權。中證中小投資者服務中心(簡稱“投服中心”)對本次交易承諾業績可實現性存在疑問，希望上市公司能在審議本次交易的臨時股東大會召開前，向廣大投資者充分釋疑，以便廣大中小投資者理性決策。
根據公告，山東嘉泰主要從事軌道交通尤其是軌道高速列車座椅設計、研發、生產、銷售及服務，其客戶主要為中國中車下屬的動車組及客車生產商。山東嘉泰2018年度及2019年1-7月實現的淨利潤分別為0.49億元和0.59億元，而山東嘉泰承諾2019-2021年實現的扣非淨利潤分別不低於1.61億元、2.15億元、2.51億元，其承諾的2019年淨利潤較2018年增長了2.3倍。
基於上述業績承諾，華鐵股份根據收益法評估以19.28億元的價格收購山東嘉泰，評估增值率為1228.21%，但公司公告資料並未充分說明標的公司承諾業績大幅持續增長的清晰邏輯。
投服中心指出，上市公司未充分說明標的公司承諾業績大幅增長的確切邏輯，不利於投資者判斷決策。
同時，投服中心認為，標的公司承諾業績增長速度顯著高於其下游產業，且支持其業績超常規增長的競爭優勢不明。
據瞭解，軌道交通裝備製造行業的發展與國家城市軌道交通發展及鐵路建設規劃密切相關。根據國家發改委等部門發佈的《中長期鐵路網規劃》：到2020年，高速鐵路達3萬公里；到2025年，高速鐵路達3.8萬公里。截至2018年底，全國高速鐵路達2.9萬公里以上，已接近3萬公里的目標值，5年規劃期間高速鐵路里程年均複合增長率為4.84%，未來高鐵發展出現大幅偏離長期規劃的可能性較低，因此，支持標的公司業績以24.6%的複合增長率超常規增長的行業背景存疑。
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