記者 | 趙陽戈
就要和*ST上普（600680.SH）說再見了。
5月6日，*ST上普收到上交所通知，上交所決定受理*ST上普A股、B股股票主動終止上市的申請，這也意味著*ST上普的A、B股生涯就要成為歷史，至於今後，*ST上普計劃在取得上交所終止上市批准後，轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，奔赴“老三板”。
*ST上普已2015年、2016年、2017年連續三年虧損，公司A股、B股股票已於2018年5月29日起暫停上市。2018年*ST上普歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.99億元，2019年一季度公司再度錄得虧損，淨利潤-2448.61萬元，實際上終止上市在所難免，其主動放棄A股B股身份，也算是在努力保住最後的尊嚴。
根據安排，*ST上普也給了投資者現金選擇權，讓投資者們自行決定去留，價格設定為A股：6.74元/股；B股：0.416美元/股。而在現金選擇權申報期間（2019年4月17日至2019年4月19日），最終有效的申報數量為A股：3339.3679萬股；B股：4344.0681萬股。*ST上普稱，申報現金選擇權的股份已於2019年4月29日過戶至現金選擇權提供方普天股份的證券賬戶中，同時相應的資金將自2019年4月29日起的5個工作日內分別轉入有效申報現金選擇權的股東對應的資金賬戶中。
那為何是選擇“老三板”呢，*ST上普表示有其考量，首先“老三板”相關掛牌工作均為程序性工作，在公司履行完畢必要的掛牌程序後，能確保在被上交所摘牌後的45個交易日內完成掛牌工作。如選擇“新三板”掛牌，因退市公司在“新三板”掛牌配套制度還有待完善，溝通環節多，時間長，掛牌時間具有不確定性。其次“老三板”掛牌有利於增強公司股份的流動性。部分社會公眾股東對公司重新上市具有預期，選擇長期持有公司股權。“老三板”的交易制度為投資者在公司重新上市進度達不到預期時，提供退出渠道。再者，若要掛牌“新三板”需要具備一定的條件，而*ST上普這廂的條件並不理想，比如按照《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引》要求，在“新三板”掛牌的公司需具有持續經營能力，但這條以目前*ST上普的狀態，只能望而生嘆。
當然，*ST上普選擇主動終止上市，自然也要比強制退市更為有利。據證監會《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，存在強制退市可能的上市公司在觸及強制退市指標前，實施主動退市，在消除可能導致強制退市的情形後，可以重新申請上市。此外，《上海證券交易所退市公司重新上市實施辦法》第九條規定，主動退市公司可以隨時向上交所提出重新上市申請。
主動終止上市*ST上普並非第一家，拋開那些因吸收合併的案例不說，上一次要求主動終止上市的公司是*ST二重。在2015年時，*ST二重同樣面臨著與*ST上普同樣的情況，2011-2014年接連出現虧損，不得已主動撤回股票在上交所的交易，並轉身投向了全國中小企業股份轉讓系統。那麼，選擇棲身“老三板”的前輩*ST二重，如今的情形如何呢？
公開信息顯示，昔日的*ST二重如今化身為國重裝5（400062），形勢已有改善，2017年實現歸母淨利潤7.2億元，2018年淨利潤4.82億元，2019年一季度淨利潤1570.62萬元。還記得昔日長航油運嗎？該公司也是在經歷了“老三板”的洗禮之後，涅槃重生，再次登陸A股，更名為招商南油（601975.SH），公開信息顯示該公司2018年淨利潤有3.6億元，2019年一季度淨利潤1.8億元，同比增幅100.22%，可圈可點。那麼，國務院國資委旗下的*ST上普，未來的命運又將如何呢？
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