近期，玉米期貨連續上行，玉米期貨主力1909合約已經連續突破1860元/噸和1900元/噸重要的關口。同樣，最近一個月以來，國內現貨市場也迎來一波上漲的行情。東北地區深加工企業掛牌價多在1630—1730元/噸，特別是黑龍江地區漲幅較大，青岡龍鳳收購價格（14%水份）在1680元/噸，漲100元/噸；東北港口主流收購價在1828—1848元/噸，漲40元/噸；山東地區深加工企業掛牌價多在1910—1970元/噸，漲10元/噸。
伴隨著玉米現貨市場和期貨市場價格的雙雙上漲，不但沒有激起市場的看多情緒，反而是市場的分歧愈發的強烈。筆者認為，非洲豬瘟事件是市場強烈分歧的重點所在。空方認為，非洲豬瘟持續發酵，在海南省也爆發豬瘟疫情後，全國範圍淪陷。隨著疫情的蔓延，生豬存欄的下降和補欄信心的缺失，後市飼料玉米的需求會受到很大的衝擊。而多方認為，非洲豬瘟疫情導致生豬存欄快速下降，在高利潤的驅使下，補欄的積極性會大增，同時大豬從200斤/頭出欄變成養到300斤/頭出欄，其中飼料的需求會增加50%左右，加上禽料增加的補充，預計非洲豬瘟減少飼料需求的量僅在500萬噸左右，非洲豬瘟疫情對市場的影響沒有預期的那麼嚴重。針對非洲豬瘟事件，市場有著不同的觀點，從而也導致了玉米市場從未有過的且如此之大的分歧。從玉米期貨的持倉情況看，從去年8月份疫情發生時的120萬手增至了目前的230萬手之多，短短8個月的時間持倉出現了將近翻倍的增長。
非洲豬瘟不同以往豬瘟，此病毒死亡率高，難控制。非洲豬瘟疫情曾在西班牙和葡萄牙持續40多年，西班牙耗費35年清除非瘟，巴西從1978年發現第一例非瘟疫情後，耗時6年，最終在1984年成功撲滅，而俄羅斯自2007年發生疫情後，一直到今天，依然呈現活躍的疫情。我國生豬養殖密度大、飼養過程不規範、活豬調運頻繁，短期內非洲豬瘟被消滅難度較大，未來非洲豬瘟或將常態化，或將中長期成為牽動玉米市場的中樞神經。究竟對飼料玉米的需求產生怎樣的影響，還需市場進一步檢驗。非洲豬瘟將成為中長期影響玉米市場的因素，成為影響玉米價格中長期方向的重要事件。
除了非洲豬瘟事件擾動市場的神經外，近期玉米又出現了一些新的“迷霧”事件：
迷霧事件一，中國玉米配額制度的修改與否。4月18日世貿組織在一項裁決中表示，中國對農產品進口實施貿易限制時未遵循適當的程序，中國在實施大米、小麥和玉米的關稅配額時採用了有缺陷且不透明的方法。在世貿組織公佈裁決後，美國貿易代表辦公室通過電郵發佈聲明表示，這項裁決“將有助於美國農民在更加公平的環境中競爭”，“政府將繼續敦促中國迅速履行其世貿組織義務。”而據悉，美國或中國可在接下來的60天內提起上訴。如果該裁決得以維持，中國必須修改大米、小麥和玉米的配額計劃，這意味著720萬噸玉米進口配額制度將從法律層面成為歷史。否則可能面臨華盛頓方面實施貿易報復措施。據匯易網消息，隨著，中美貿易談判可能進入最後一輪，中美兩國元首最早可能於5月26日簽訂協議以及中國在世貿組織在一項有關農產品進口配額方面的裁決上敗訴使得中國進口美國玉米超過2000萬噸的傳聞在法律層面成為可能。中國玉米配額制度的修改與否成為了玉米市場的又一迷霧。
迷霧事件二，對美國DDGS“雙反”將撤銷可靠嗎，影響會怎樣？我國商務部於2016年1月12日發起對美DDGS“雙反”立案調查，分別於2016年9月23日和9月28日公佈了該案肯定性初裁裁定，2017年1月11日，商務部公佈對原產於美國的進口乾玉米酒糟反傾銷及反補貼調查的最終裁定，決定自2017年1月12日起，對上述產品徵收反傾銷稅及反補貼稅，稅率分別為42.2%～53.7%及11.2%～12.0%不等，徵收期限為5年。日前，酒精企業已經接到酒精協會通知，準備對美國DDGS“雙反”撤銷起訴的材料，引起市場對後續玉米及其替代品進口放開的擔憂。按照DDGS進口峰值700萬噸，DDGS在飼料領域中對玉米替代比例為40%計算，700萬噸DDGS摺合玉米約280萬噸，單看280萬噸的玉米替代量並不算大，但是對於市場心態的影響及後續預期進口其他替代品的影響要更大。
迷霧事件三，臨儲“重磅炸彈”來襲。關於臨儲玉米拍賣時間的問題，先是推遲到6月份，後是推遲到7月份，4月22日中午，外傳臨儲玉米拍賣預定在5月中下旬，而且拍賣底價比去年提高200元/噸，（有無貼水和出庫費尚未確定），每週的拍賣量是300萬噸左右。消息一出，瞬間引爆糧食圈，業內人士各執一詞，一時難分真假。如果按照去年吉林拍賣的2015年二等玉米為例，2018年拍賣的底價是1490元/噸，加上提價200元/噸，如果有貼水和出庫費90元/噸，就是1490+200+90=1780元/噸，到港總成本在1900元/噸，陳糧比新糧價格還高100元/噸左右。這樣看的話，對玉米市場存在價格支撐。
迷霧事件四，今年玉米市場是否存在供應缺口？近期，國家統計局農村司司長黃秉信表示，全國大豆意向種植面積增長16.4%，東北三省及內蒙古地區大豆意向種植面積增加更加明顯，吉林、黑龍江、遼寧和內蒙古大豆意向種植面積分別增長37.0%、28.4%、14.2%和14.1%。全國玉米意向種植面積下降3.1%，東北地區農戶玉米意向種植面積減少明顯，其中黑龍江下降15.8%，吉林、遼寧分別下降2.7%和2.2%（數據來自對全國800多個調查縣10多萬農戶的秋冬播和春夏種植意向調查）。國家振興國產大豆計劃，擴大大豆種植面積，勢必會擠佔掉部分玉米的種植面積，疊加今年天氣的情況，玉米產量和去年相比出現下降是大概率事件。供應端產量減少，需求端消費放緩，疊加今年臨儲玉米繼續拍賣，進口玉米及替代品數量增多等，玉米市場供需格局又將如何演繹呢？相信每個人心裡都有自己的供需平衡表。
整體來看，近期玉米市場迷霧重重。除了非洲豬瘟對於玉米市場不確定性的影響外，中國玉米配額制度的修改與否直接關係到進口美國玉米的數量，同時撤銷對美國DDGS“雙反”起訴的材料也引發市場對後續玉米替代品進口放開的擔憂。還有臨儲玉米拍賣的時間、數量及價格問題等等因素也在擾動著市場。在眾多的不確定性因素中，玉米價格究竟怎樣運行，需要交給時間，“時間”是檢驗“方向”的唯一標準。對於實體企業而言，今年的玉米市場遭受了前所未有的衝擊，錯綜複雜的供需基本面，真的很難理清頭緒。在團團迷霧之中，希望企業積極利用金融工具對沖現貨市場風險，達到穩定經營的目的。
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