易憲容:從3月房價變化看當前房地產市場形勢

剛公佈的國家統計局的數據顯示,3月份,國內70個大中城市的房價,無論是同比還是環比,無論是新房還是二手房,百分之九十以上城市的房價還在上漲。比如,以同比看,3月份,一線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲4.2%;二手住宅銷售價格同比上漲0.5%。二線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲12.2%,二手住宅銷售價格同比上漲8.2%。三線城市新建商品住宅銷售價格同比上漲11.4%,二手住宅銷售價格同比上漲8.4%。

也就是說,以同比看,國內一二三線城市的房價,無論是新房還是二手房,其價格都全面上漲,而且價格上漲幅度基本上都在快速擴大。尤其是在二線城市、三線城市,其房價上漲幅度幾乎是一線城市三倍或兩位數以上。比如西安、呼和浩特、貴陽、丹東等城市新房的價格幅度都達到20%以上。可以說,如果房價漲幅在兩位數以上,那麼作為一個以投資者為主導的中國房地產市場,投資者肯定會湧入房地產市場。特別是投資者能夠利用銀行金融槓桿進入房地產市場,其投資住房的收益肯定會高於融資成本,投資者更大的激勵進入房地產市場。2018年個人按揭貸款快速增長,都是與這種強激勵有很大關係。

以環比看,3月份,據初步測算,4個一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.2%,其中:北京和廣州分別上漲0.4%和0.8%,上海和深圳分別下降0.1%和0.3%。二手住宅銷售價格環比上漲0.3%,其中:北京、上海和深圳分別上漲0.4%、0.3%和0.7%,廣州下降0.5%。31個二線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.6%,二手住宅銷售價格環比上漲1.2%。35個三線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.7%,二手住宅銷售價格上漲0.5%。

從這些數據可以看到,儘管不少房地產企業早些時候說對國內房地產市場未來信心不足,也曾認為今年的房地產已經出現拐點,但是實際情況並非這樣,除了個別城市的房價有些許下調之外,絕大多數城市的房價仍然處於快速擴張過程,特別是二線三線城市房地產市場的價格擴張還在快速加快,其新房及二手房的價格環比擴張在百分零點五以上。31個二線城市的二手房價格環比更是上衝在百分之一以上水平。如果以此這樣一個速度,這些城市房價漲幅全年可達到15%。也就是說,如果以3月份房價的擴張水平,2019年31個二線城市的房價上漲又會超過雙位數。這些城市房價漲幅這樣高,房地產市場繁榮步伐肯定不會停下來。

也就是說,從3月份70個大中城市的房價變化來看,絕大多數城市的房價都處於上漲態勢下,只是很少的城市房價有些微下跌,而且這些數據所表明的房價上漲還是根據各城市房管局上報的數據,如果有一個較好市場化的房價統計指數,如果各城市的房管局不存在房價數據調整,那麼實際房地產市場的價格上漲幅度可能會比我們現在所看到的要高。因為,就目前的政策而言,國內各城市的房管局是不敢讓自己城市房價上漲幅度比其他城市上漲幅度要高。

當然最為重要的是,70個大中城市3月份房價變化情況也代表當前中國房地產市場發展大勢。如果國內絕大多數城市的房價還在持續上漲,而且上漲的幅度在雙位數以上,那麼也就意味著國內房地產市場的繁榮並沒有結束,而是還在持續。甚至於有些城市這種房地產市場的繁榮可能比我們所看到數據更為理想。

房價在上漲,房地產市場的繁榮肯定在持續,但是這種持續是短期效應呢,還會長期持續下去。因為,最近有媒體報道,國內一些資源枯竭型城市的房價仍然處於極低的水平上,由於這些城市的經濟狀況無法支撐過高的房價,因此這些城市的房價可能面臨下跌的風險。事實上,經過2016年以來全國各城市房價普遍上漲之後,不僅一線城市的房價處於較高的上,比如上海、深圳、北京已經進入全球房價最高TOP10了,而且三線四線城市的房價也處於一個較高水平。而就目前中國經濟發展狀況來看,估計三線四線城市的居民已經無力承受這樣一個房價水平。三四線城市房地產市場更嚴重的問題早就出現供應過剩,居民住房持有率過高,在這種情況下,這些城市房地產市場越是繁榮,其所面臨的風險也會越高。

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