類別：行業研究 機構：招商證券股份有限公司 研究員：紀敏,吳昊 日期：2019-03-18
行業總覽:智能化、套系化與跨界融合。綜觀2019 AWE全局:1)智能化更進一步。近年來隨著IoT技術的不斷髮展,當前家電智能化已由原始的單品智能的1.0時代,逐步進階至2.0與3.0時代之間,眾多家電產品可實現互聯互通,但在與用戶的交互層面仍有較大的提升空間;智能化趨勢背景下,家電產品“黑科技”頻出。2)套系化成為風尚。套系化可以體現為不同產品線的橫向聯動以及同一應用條線下的全屋解決方案。套系化銷售趨勢下有助於顯著提高銷售客單價,進一步提升家電企業盈利能力。3)家電vs零售vs消費電子跨界融合。家電企業早已不僅僅停留在大規模的生產製造層面,在銷售端積極擁抱全新的渠道業態,比如美的積極發展智慧新零售;京東等線上渠道也積極應用自身在數據等方面的優勢,以“反向定製”形式為上游製造企業提供新的產品需求;華為除此前宣佈進軍智能電視領域外,也推出“全屋智能家居”。行業間的邊界將逐漸模糊,產業鏈的協同日益重要,新玩家的介入也為市場帶來生機與活力。
細分領域:千帆競渡,日新月異。1)白電:高端智能,日臻完美。在本屆AWE會場,眾多白電高端產品亮相,技術升級與功能拓展為高端產品的主旋律。2)黑電:八仙過海,各顯神通。眾多酷炫屏幕背後的競爭核心體現為技術路徑的選擇。海信獨家押注激光電視;創維則同LG等企業一同選擇OLED賽道;TCL則著力展示QLED技術。3)廚電:百花齊放,百家爭鳴。各廚電企業圍繞煙機清潔困難以及吸菸不完全等痛點,著力打造差異化賣點,並在品類拓展上大做文章。4)小家電:多方參與,空間廣闊。小家電參展企業眾多,不乏來自德國、美國等地的海外新進品牌,在傳統小家電參與者也大力推出新品。小家電市場總量較大,市場多元且細碎,能夠符合中國本土需求的小家電產品仍有較大市場空間。
風險提示:市場競爭格局加劇、房地產市場下行超預期
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