沽空機構做空周黑鴨（01458，HK）迎“第二季”。繼周黑鴨發出澄清公告之後，3月13日，沽空機構Emerson Analytics（以下簡稱Emerson）發佈第二篇沽空報告，對周黑鴨予以反駁。
回溯第一篇沽空報告，Emerson指出周黑鴨日平均客單量、客單均價等銷售數據均有所誇大，並分析稱周黑鴨2018年的淨利潤僅2.55億元，比此前預測的數據還要低52.2%。對此，周黑鴨於3月6日發出澄清聲明，從四個方面進行了回應，稱未將任何已取消訂單入賬作為銷售、做空機構的調研樣本規模不足，並認為對方高估了華中地區相應時間內的日均客單數。
時隔一週，Emerson在最新的第二篇沽空報告指出，周黑鴨澄清聲明中有兩個錯誤。一是澄清聲明第四頁最後一段寫道：沽空報告稱截至2018年9月30日的3個月，周黑鴨華中地區每間零售店的平均日銷售量(ADSV)上漲28%。但他們的報告在第四段的開頭清楚表示：華中地區每間零售店的平均日銷售量比實際平均日銷售量高38.7%……並沒有提及平均日銷售量的上漲。
針對周黑鴨澄清聲明中對於沽空機構所挑選的11家店鋪的代表性的質疑，Emerson表示：在報告第12頁第一段已指出這11家店是業務量相對較大的零售店。
此外，針對周黑鴨此前對於取消訂單的回應，即並未將任何已取消訂單入賬作為銷售，以及存在正常取消和掛單訂單兩種情況。Emerson列出了周黑鴨湖南長沙一家鐵路商店的詳細銷售單，對周黑鴨短期內大量取消訂單進行了質疑。
Emerson列舉的兩張銷售單顯示，顧客和銷售員在10秒內需完成8個步驟的行為，包括從下單到考慮額外消費並暫停訂單，再到發起新的訂單等。
Emerson還稱，1個POS機在8分鐘內生成了36張這樣的“取消交易”銷售單，那麼意味著有36位顧客出現在這家商店，做著完全相同的事情。
Emerson還表示，已將有關證據轉交香港證監會。據悉，Emerson是近年狙擊港股的沽空機構之一，曾沽空過中國宏橋（01378，HK）、天鴿互動（01980，HK）等港股上市公司。
就此次第二篇沽空報告，3月13日，《每日經濟新聞》記者致電周黑鴨品牌工作人員，但電話未能接通。
從二級市場看，似乎並未受到此次做空影響。被狙擊後，3月5日上午，周黑鴨宣佈短暫停牌，至3月6日發出澄清公告並復牌。時至3月13日收盤，周黑鴨股價報收4.08港元/股，相比公司3月5日停牌前的3.69港元/股還上漲了。
（封面圖片來源：每經記者 吳治邦 攝）
每日經濟新聞
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