2019年剛剛開始，央行先是對小微企業釋放流動性，接著又全面降準，而且幅度還不小，1%，釋放流動性1.5萬億。
並且鼓勵各個銀行提前下放地方政府專債，還有一個重要舉措就是推進減稅措施，企業減負，個人符合條件的，可以申報個人所得稅減免。
不僅如此，新年剛開始，就批覆了武漢的軌道交通建設，預示著基礎設施建設也在提速，加大投資力度的意圖非常明顯。
降準話音剛落，銀行間市場資金價格已跌至“地板價”。繼1月7日降至1.379%後，1月8日，隔夜資金利率DR001仍然在同一點位附近徘徊，達到3年以來的低位。
和2018年年底的資金緊張局面不同，現在是市場上的錢越來越多了，但一個新的矛盾出現了，就是銀行發現錢怎麼也流動不起來了！
我們發現，股市降準的第一個交易日，市場就高開低走，本來受益最大的是中小企業，但創業板表現十分疲軟。
央行放水，錢卻不流通，說明大家都把錢捂在手裡，阻礙了流動性！
水越來越多，卻流不出錢會是什麼情況？就是刺激已經效果不明顯了，經濟下滑的趨勢很難止住，而市場上有錢，一個很大的隱患我們不可以忽視，就是通縮！
我們再來看今天剛剛公佈的CPI和PPI數據。
2018年12月的CPI和PPI雙雙低於市場預期，CPI重回1時代，PPI更是直接回到0時代。PPI的回落很重要一個原因就是國際油價下半年的持續低迷，供給側改革對商品價格的作用也日趨淡化。而2019年，國際需求依然不容樂觀，油價經歷短暫反彈之後可能再度面臨下降通道，PPI通縮的可能性也在提高。
央行是否流動性，主要意圖是把水引向中小微企業。2018年去槓桿此起彼伏，匹凸匹雷聲隆隆，股市大幅下跌，很多企業直接沒有了然後，一些兢兢業業的企業也開始異常謹慎，很多項目都不會主動爭取，直接放棄需求。
銀行信用擴張也找不到好的出路，房地產面臨調控，汽車銷量也20年來出現首個年度下滑。沒錯，還有一個萬能鑰匙，就是基建。可大城市的基礎設施已經進行得差不多了，餘下的都是一些風險比較高的，收回成本需要很多年的項目。去年也有媒體爆出，有些基礎設施項目被叫停的情況。
這樣可能會形成一種不太流暢的通道，企業沒有好的項目不敢隨便貸款，銀行沒有好的項目不敢隨便放款，而央行卻在繼續放水，時間累積，水就會形成淤積，水一直漫在銀行間，形成一個流動性陷阱。
2019年，國際環境依舊複雜，美國不容樂觀，歐洲情況也好不到哪裡去，其他新興市場也有這樣那樣的問題。
這對於我們的股市來說，不是一個樂觀的信號！在利好來襲的情況下，股市反彈顯得有心無力。
如果經濟繼續下行，連放水都作用有限時，我們就需要警惕流行性陷阱了。PPI持續處於低位，再加上國際油價繼續下行的話，我們就要時刻擔憂通縮的預期了。
2019，現金為王，依舊是首選。
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