2019年刚刚开始，央行先是对小微企业释放流动性，接着又全面降准，而且幅度还不小，1%，释放流动性1.5万亿。
并且鼓励各个银行提前下放地方政府专债，还有一个重要举措就是推进减税措施，企业减负，个人符合条件的，可以申报个人所得税减免。
不仅如此，新年刚开始，就批复了武汉的轨道交通建设，预示着基础设施建设也在提速，加大投资力度的意图非常明显。
降准话音刚落，银行间市场资金价格已跌至“地板价”。继1月7日降至1.379%后，1月8日，隔夜资金利率DR001仍然在同一点位附近徘徊，达到3年以来的低位。
和2018年年底的资金紧张局面不同，现在是市场上的钱越来越多了，但一个新的矛盾出现了，就是银行发现钱怎么也流动不起来了！
我们发现，股市降准的第一个交易日，市场就高开低走，本来受益最大的是中小企业，但创业板表现十分疲软。
央行放水，钱却不流通，说明大家都把钱捂在手里，阻碍了流动性！
水越来越多，却流不出钱会是什么情况？就是刺激已经效果不明显了，经济下滑的趋势很难止住，而市场上有钱，一个很大的隐患我们不可以忽视，就是通缩！
我们再来看今天刚刚公布的CPI和PPI数据。
2018年12月的CPI和PPI双双低于市场预期，CPI重回1时代，PPI更是直接回到0时代。PPI的回落很重要一个原因就是国际油价下半年的持续低迷，供给侧改革对商品价格的作用也日趋淡化。而2019年，国际需求依然不容乐观，油价经历短暂反弹之后可能再度面临下降通道，PPI通缩的可能性也在提高。
央行是否流动性，主要意图是把水引向中小微企业。2018年去杠杆此起彼伏，匹凸匹雷声隆隆，股市大幅下跌，很多企业直接没有了然后，一些兢兢业业的企业也开始异常谨慎，很多项目都不会主动争取，直接放弃需求。
银行信用扩张也找不到好的出路，房地产面临调控，汽车销量也20年来出现首个年度下滑。没错，还有一个万能钥匙，就是基建。可大城市的基础设施已经进行得差不多了，余下的都是一些风险比较高的，收回成本需要很多年的项目。去年也有媒体爆出，有些基础设施项目被叫停的情况。
这样可能会形成一种不太流畅的通道，企业没有好的项目不敢随便贷款，银行没有好的项目不敢随便放款，而央行却在继续放水，时间累积，水就会形成淤积，水一直漫在银行间，形成一个流动性陷阱。
2019年，国际环境依旧复杂，美国不容乐观，欧洲情况也好不到哪里去，其他新兴市场也有这样那样的问题。
这对于我们的股市来说，不是一个乐观的信号！在利好来袭的情况下，股市反弹显得有心无力。
如果经济继续下行，连放水都作用有限时，我们就需要警惕流行性陷阱了。PPI持续处于低位，再加上国际油价继续下行的话，我们就要时刻担忧通缩的预期了。
2019，现金为王，依旧是首选。
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