2018年，世界多國都在"清倉"美債，就連美債最大的買家美聯儲也不例外。
據報道，自2017年底開始縮減資產負債表以來，美聯儲已經將其手中持有的4.5萬億美元的美債縮減至4.1萬億美元左右，減持的美債約4000億美元。
最新報道稱，美聯儲這一步伐很可能將會放緩。而美聯儲主席鮑威爾將面臨一個問題：如何解釋美聯儲可能很快放緩縮表的步伐，而不會讓人覺得這是在為即將到來的經濟衰退做準備，或者是向美國總統屈服。
在過去的一年裡，美國總統打破不干涉美聯儲決定的慣例，多次抨擊美聯儲，搞得美聯儲十分尷尬。在美聯儲意識到其加息步伐過快對美國經濟帶來損害的時候，美國總統的抨擊一度令其進退兩難——暫停加息會被懷疑其屈服於總統，令市場懷疑其獨立性；繼續加息則可能會對美國經濟帶來更多的損害。
不過，過去一年美聯儲做的事情可不只是加息和應對總統的抨擊，他們還在按計劃縮減資產負債表（即縮表）。這一行動沒有加息那麼高調，但是其"殺傷力"卻一點都不亞於加息，因此被成為美聯儲的"核武器"。
按計劃，2018年至2020年間，美聯儲手上將有高達9000億美元的美債到期，而到期後美聯儲不打算再買入美債，這意味著接下來兩年美聯儲本來還打算減持5000億美元的美債。然而，美國經濟學家預計，2019年美國財政部還需要發出超過1萬億美元的美債，這將令美國的總債務達到23億美元，如果美聯儲不再購買美債，美國政府遲早會被利息"壓死"。
為了避免這種情況，美聯儲如今打算放緩縮表的步伐，不過美聯儲還是面臨兩大難題。第一個就是上面所說的，如何向市場解釋這一舉動；另一個問題就是，美聯儲縮表原本就是為下一次經濟衰退做準備，如果此時放緩了，下一次經濟危機到來時，美聯儲還能有充足的"子彈"來應對嗎？
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