文 | 和達資本 研究報告
前言
我國目前口腔醫療市場經營主體分類為公立口腔醫療機構(包含口腔專科醫院和綜合性醫院口腔科)與民營口腔醫療機構（包含連鎖式口腔專科醫院/門診和個體口腔診所），而各種不同的經營主體的分佈，硬件設備，醫師水平，醫療服務範圍，服務人群，科學教育研究水平等都有自己相應的特點。
一、行業總述
1、行業定義
我國目前口腔醫療市場經營主體分類為公立口腔醫療機構(包含口腔專科醫院和綜合性醫院口腔科)與民營口腔醫療機構（包含連鎖式口腔專科醫院/門診和個體口腔診所），而各種不同的經營主體的分佈，硬件設備，醫師水平，醫療服務範圍，服務人群，科學教育研究水平等都有自己相應的特點。
公立口腔醫療機構為公有制的非營利性的醫院，廣泛覆蓋我國各個省市內。
民營口腔機構主要是以私人診所的形式存在，佔比約為80%，以醫生個體資本投入和運作為主體；20%以門診部和醫院等形式處在，以醫生資本投入或社會資本投資運作為主。國內各地都成立了民營口腔醫療機構行業協會，通過自願組織、自願聯合的方式逐步的推廣開來，為自身的可持續性發展。
2、口腔醫療機構產業鏈
口腔醫療機構屬於產業的上游環節，口腔疾病患者屬於下游環節。除此之外各類口腔醫療器械生產商及口腔用藥生產商為口腔醫療機構提供相關產品。口腔醫療機構供應鏈體系結構如下圖：
3、產業發展現狀
在我國口腔醫療市場的需求正處於高增長的黃金時期，在此需求的帶動下，相關的口腔醫療服務機構、口腔醫療器械和口腔醫療藥品銷售等均迅速的發展。
1）口腔醫療消費狀況：不管是口腔保健意識還是口腔健康水平，整體偏差。衛生部組織的第三次全國口腔健康流行病學調查結果顯示，我國口腔疾病高發病低就診率現象十分突出。我國全民口腔病患病率高達90%以上，但就診率只有10%；其中齲齒患病率達88.10%-98.4%；牙周病患病率達85.50%；牙結石患病率達97.30%；缺牙缺失3至11顆。高患率、低診率說明我國的牙科治療的意識仍不普及，尚有很大的市場潛力尚未被髮掘；而且隨著老齡化趨勢的繼續，這一潛力也會隨之增大。
2）口腔醫療服務機構及牙醫資源情況：民營口腔服務機構增長迅速，牙科從業人員質量和數量亟待提高。
長期以來，我國公眾的醫療習慣以去綜合醫院對應門診科室為主，而需求增速遠遠超過醫療資源的增速，造成了全國醫療機構處於較高負荷運轉，而民眾就醫困難的狀態。於是，民營醫院開始不斷應運而生，不管從數量上，還是盈利上都得到了很大的發展。由於受患者就近就醫觀念、診療地域空間限制及國家醫保體系引導的原因，口腔醫療存在一定的服務半徑。醫療機構的知名度和權威性越高，服務半徑就越大。但目前從全國範圍來看，口腔醫療產業的市場集中度較低，而在以城市為單位的區域市場上，市場集中度較高。
我國牙科醫生數量與學歷距發達國家仍存在很大差距。同時我國牙科醫生結構也有待完善，根據2015年中國衛生和計劃生育統計年鑑數據，我國牙科醫生的學歷構成集中在中專到大學本科，其中大專佔比最高，而研究生及以上學歷較少，高學歷人才欠缺，牙科醫生專業素養還有待提高。
二、需求側分析
1、市場需求整體情況
根據中國賽迪研究數據，2012 年我國包括設備、器械、材料在內的口腔醫療器材產業產值為150億元，口腔醫療服務超過200億元。按照中性假設未來10年25%的複合增速，2022年口腔醫療服務約1860億元。
未來5年預計口腔醫療行業增長情況如下：
隨著近年來我國經濟持續高速發展、人民口腔預防保健意識不斷提高，加之中國目前正在加速步入老齡化，伴隨而來的口腔疾病高發病率均為口腔醫療服務需求奠定了堅實的基礎；再加上口腔領域醫療技術的進步、國家對相關產業的政策扶持，甚至與資本的結合，都將給口腔醫療行業帶來迅速而蓬勃的發展。
2、主要需求者的特點
近幾年口腔疾病患者就診人數逐年增長，同時衛生機構近幾年的收入也大幅增長。根據《中國衛生和計劃生育統計年鑑》2013-2016年數據統計顯示，口腔專科醫院就診人數及收入從2012年起至2015年每年保持約10%-20%的增長，如下圖：
（注：數據僅包含口腔專科醫院， 未統計公立綜合醫院口腔科及民營連鎖和個體口腔診所。來源：和達資本）
從口腔疾病患者需求角度來看，需求主要源於以下幾個原因：
1）我國口腔患病率高，就診率低，潛在需求旺盛。
衛生部組織的第三次全國口腔健康流行病學調查結果顯示，我國口腔疾病高發病低就診率現象十分突出。我國全民口腔病患病率高達90%以上，但就診率只有10%；主要口腔疾病為下表所列：
（患病率來源：《第三次全國口腔健康流行醫學調查報告》、和達資本、和亞化醫基金整理）
中國目前正在加速步入老齡化，中老年人對於牙齒等口腔疾病的治療有著巨大的需求空間。近年來，我國老齡化趨勢日漸嚴重，60 歲及其以上人口規模一直處於快速上漲的態勢，相較於2009 年，2014年60歲及其以上人口增長約0.46億，老齡人口占比也由2009 年的12%快速上升至2014 年的15.5%據全國老齡工作委員會預測，到2050 年，全世界老年人口將達到20.2 億，其中中國老年人口將達到4.8 億，佔全球老年人口的四分之一，佔中國總人口比重達30%，屆時每3 人中就會有一個老年人。而從歷史經驗來看，如牙齒缺失等口腔健康指標會隨著年齡的增長而迅速惡化。
（數據來源：《第三次全國口腔健康流行醫學調查報告》，和達資本、和亞化醫基金整理）
與高患病率形成鮮明對比的是，目前國內口腔疾病患者的就診率非常低。高患率、低診率說明我國的牙科治療的意識仍不普及，尚有很大的市場潛力尚未被髮掘；而且隨著老齡化趨勢的繼續，這一潛力也會隨之增大。
2）除傳統口腔疾病治療外， 其他口腔業務需求旺盛。
隨著生活質量的提高，人們對牙齒及顏面部的美觀要求也大大提升， 臨床面臨龐大的醫療需求市場。具體口腔醫療服務如下圖：
口腔正畸、口腔種植及口腔修復不僅彌補了口腔功能性的缺失，並且一定程度上提升了個人的顏容。現代社會禮儀中， 一口整齊完整的好牙給人留下深刻映像，在越來越多環境中，個體對顏容的重視程度越來越高，年齡趨勢從青年時期到退休人群均發展迅速，如青年時期口腔正畸在15歲左右開始，部分成年人群在加入工作後開始口腔正畸，彌補口腔發育階段不好的負面影響；種植牙提升老年由於缺失牙而帶來的生活困擾。
根據國家統計局數據顯示，口腔正畸、口腔種植及口腔修復市場從2013年起CAGR超過10%至20%；根據Straumann2016年的年報數據，我國每萬人種植牙人數僅有9人及僅有20顆不到，日本有35人，而韓國高達419人。根據《第三次全國口腔健康流行醫學調查報告》不同年齡段缺失牙情況及2015年人口統計情況，2015年全國缺失牙約為28億顆，按照0.2%的參透率需種植牙約565萬套，平均單價6000元/套，市場容量約339億元。我國2014年及2015年的正畸病例量分別為145萬和163萬例，隱形正畸病例量分別為3.5萬例和5.8萬例，增長幅度為12%和61%，市場處於高速增資期。目前高價值的口腔業務需求旺盛，催生口腔服務機構大量的佈局及發展。
3）消費能力、消費意願增加帶動口腔醫療服務需求
口腔醫療市場與地區經濟發展水平有著密切聯繫，觀察各國牙科消費與可支配收入的關係，可支配收入的增長與國民牙科需求增長關係明顯，特別是療效好但收費較高的高端項目。近年來，我國人均GDP保持了快速持續增長，2015年人均GDP接近8000美元，近10個一線城市和省份人均GDP甚至超過10000美元。
近十年我國城鎮居民消費趨勢，整體消費水平和醫療保健消費連續維持增長，牙科作為醫療保健的普及項目，消費增長值得期待。
三、供給側分析
口腔專科醫院與綜合性醫院口腔科都屬於公立口腔醫院，如重慶醫科大學附屬口腔醫院屬於口腔專科醫院、 而中國人民解放軍第三軍醫大學大坪醫院的口腔科屬於綜合性醫院口腔科。兩種類別醫院的特點具體如下：
根據《中國衛生和計劃生育統計年鑑》2013-2016年數據統計顯示，從2012年至2015年，我國公立口腔醫療機構數量、口腔科床位以及公立口腔醫療機從業人員數量均呈逐年上升的趨勢，口腔專科醫院的指標保持增長8%至15%的增長，如下圖：
（注：綜合醫院包含口腔科，數據未單獨區分口腔科及其他科室；口腔醫院包含公立和非公立，其中公立169家，非公立332家，佔比66.27%）
從2012年至2015年，我國公立口腔醫療機構收支情況及就診人數來看，口腔專科醫院的指標保持增長8%至20%的增長，如下圖：
（注：綜合醫院包含口腔科，數據未單獨區分口腔科及其他科室）
從不同維度的數據來看，近幾年隨著口腔患者需求的增長， 我國公立口腔醫療機構及從業人員保持約15%的增長，增長趨勢在未來幾年中將持續保持。
2、民營口腔醫療機構
連鎖式口腔門診與個體口腔診所都屬於民營口腔醫療機構，熟知的連鎖式口腔門診如拜博口腔、歡樂口腔等。兩種類別診所的特點具體如下：
長期以來，我國公眾的醫療習慣以去綜合醫院對應門診科室為主，而需求增速遠遠超過醫療資源的增速，造成了全國醫療機構處於較高負荷運轉，而民眾就醫困難的狀態。於是，民營醫療機構開始不斷應運而生，不管從數量上，還是盈利上都得到了很大的發展。
典型的民營口腔服務機構如下圖：
隨著近幾年資本進入牙科行業，牙科連鎖機構迅速擴張。2013年，我國民營口腔醫療機構已達5.14萬家，並保持著10%~15%的年增長。牙科連鎖獲取投資情況摘要如下：
民營口腔服務機構財務摘要：
口腔科室最容易民營化、實現異地複製的行業。其口腔疾病多為局部性非系統性問題，診療風險較低；門診操作性簡單，資本要求不高；口腔醫療涉及個人美容，是消費升級的產物。近年來民營醫療機構不管從數量上，還是盈利上都保持了快速的增長。
3、競爭態勢
公立口腔醫院和民營口腔醫療機構競爭日趨激烈。從2012年至2015年口腔醫療機構數量來看，公立口腔醫院從2012年1.52萬家增長到2015年1.76萬家（包含口腔專科醫院與綜合性醫院口腔科），年複合增長達到5%至6%。而民營口腔醫療機構約為7萬家，年複合增長達到10%以上。其中，民營的專科口腔醫院從2012年187家增長到2015年332家，保持18%至24%的增長。
現在，民營口腔醫療機構發展迅速，設備越來越高檔，裝潢越來越豪華，投資人對診所或醫院的回報要求也變的更高、更迫切。有的醫療機構與商業投資人結合，借鑑企業的運作模式成立了營銷部，通過營銷手段來促進醫院的發展。屬於贏利性醫療機構的口腔醫院要在競爭激烈的市場中求生存，就離不開市場營銷。營銷是醫院成功的秘籍和法寶，是否採用營銷策略，如何運用營銷手段，績效完全不同。
近年來，民營口腔醫療機構在國家改革開放政策的指引下得到了快速的發展，私營、聯營方式成立的口腔診所大量出現，在一定程度上補充了公有制口腔醫療機構的不足，起到了緩解老百姓“看牙難”的作用。但由於歷史遺留問題、行業監管問題、市場規劃與調節機制問題等因素的影響，民營口腔醫療機構在發展過程中也存在一些弊端和不足。
4、口腔醫療器械及藥品供應
牙科醫療器械是指專供在牙科學中使用的各種小型手提式工具，在國際上稱為牙科器械（dental instruments)。牙科醫療器械按照主要功能和使用方向分口腔基本器械、口腔臨床器械、口腔修復工藝器械、口腔領面外科器械、口腔影像成像器械和口腔專業教學器械等。基礎口腔治療在中國已經形成完整產業鏈，我國包括設備、器械、材料在內的口腔醫療器材產業從2013年起CAGR超過25%，2013年口腔醫療器材產業值約為150億元，預計2022年全國牙科醫療器材市場將突破967億元，我國的牙科醫療器械具有較大的發展前景和空間。國內典型的口腔醫療器械及耗材生產商如下圖：
（數據來源：企業官網、公開資料。注：滬鴿口腔與2017年4月終止掛牌；2015年與2016年美亞光電的醫療器械業務收入為7511萬元和1.65億元。）
口腔用藥主要包括治療口腔，咽喉，牙周康等部位感染， 減輕口腔局部疼痛與刺激的藥物。 口腔用藥主要分化學藥和中成藥，其中化藥主要有西吡氯銨、氯己定、替硝銼和甲硝唑等；中成藥咽喉用藥主要有藍芩口服液、清咽滴丸、金喉健噴霧劑和黃氏響聲丸等；中成藥口腔潰瘍用藥主要有口炎清顆粒、桂林西瓜霜噴劑、龍掌口含液和雙花百合片等。藥廠包括石藥集團、三金藥業、中新藥業等。根據國家統計局數據顯示，從2013年口腔用藥市場CAGR超過10%至15%，中國存在口腔健康問題的人群還是很龐大的， 預計未幾年口腔用藥市場將持續增長。
四、法律法規和產業政策分析
2016年10月，國家《“健康中國”2030規劃》出爐，提出創新醫務人員使用、流動與服務提供模式，積極探索醫師自由執業、醫師個體與醫療機構簽約服務或組建醫生集團。
2017年4月1日實施的新版《醫師執業註冊管理辦法》，將醫師執業地點由過去的“醫療、預防、保健機構”修改為“醫療、預防、保健機構所在地的省級或者縣級行政區劃”，真正實現了“一次註冊、區域有效”，中國執業醫師將可以申請異地執業：即在一家主要執業機構進行註冊，其他執業機構進行備案，執業機構數量不受限制。
2017年4月1日實施的新版《醫療機構管理條例實施細則》，刪除了第十二條第一款第三項“醫療機構在職、因病退職或者停薪留職的醫務人員不得申請設置醫療機構”的內容，放寬了醫療機構申請人條件，在職醫務人員可辦醫療機構。
民營口腔醫療機構經營條件必須有口腔執業醫師證,然後有口腔科治療椅最少2 把,再然後就是醫務人員數量最少3個人,接著就是場所最起碼20 平方以上。
需遵守以下法規，如下圖：
通過對國內口腔醫療機構的研究，對醫療口腔行業發展現狀和發展趨勢的分析，口腔醫療機構具有以下特點：
▶ 在口腔醫療服務需求帶動下，近幾年公立與民營的口腔醫療機構在數量、收入、醫師人員等均增長，市場容量將保持快速增長。
▶ 醫生是口腔診療的核心，而隨著政府逐漸放開醫療市場，口腔醫師實現自由流動，未來越來越多的醫護將選擇到民營醫療機構兼職或全職，民營口腔醫院及診所迎來發展機遇。
五、 附錄：產業涉及的主要上市公司情況
1、上市公司情況
2、器械主要生產廠商
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