近期有消息稱，杭州監管部門開始著手整頓平臺，第一批被清退的平臺存量規模不足1億元。無疑此消息是近期P2P網貸行業最為重磅的消息之一。為衡量“規模論”可能帶來的行業影響，網貸之家對行業現有平臺的貸款餘額狀況進行壓力測試。整體而言，若以規模論進行平臺清退，假如以1億元貸款餘額為限，將有超過6成的平臺受到影響，其中以民營系平臺為主。而對涉及的金額也近100億元，絕對金額仍然較大。
近期有消息稱，杭州監管部門開始著手整頓平臺，第一批被清退的平臺存量規模不足1億元。無疑此消息是近期P2P網貸行業最為重磅的消息之一。為衡量“規模論”可能帶來的行業影響，本文將對行業現有平臺的貸款餘額狀況進行壓力測試，並對平臺、出借人可能的影響進行簡要分析。
測試說明
網貸之家數據統計顯示，截至2018年11月20日，P2P網貸行業正常運營平臺數量為1223家。通過提取網貸之家數據並蒐集平臺信息披露的貸款餘額數據（數據時間為10月底），共計可獲得的樣本平臺為903家，佔正常運營平臺數量的比例達到73.83%。下文將以903家平臺為基礎進行壓力測試。
測試結果
1、平臺貸款餘額區間分佈
對903家平臺的貸款餘額情況分為6個區間，具體區間分佈如下圖1所示。
可以發現貸款餘額介於0.1億元至0.5億元的平臺數最多，達到240家。其次為貸款餘額1億元至5億元的平臺數為234家。若以1億元為分界線，貸款餘額1億元以下的平臺數為520家，佔比達到57.59%。
由於不可獲取數據的平臺多以小平臺為主，貸款餘額以小於1億元為主，我們可以假設樣本外的320家平臺貸款餘額均小於1億元，則根據假設結果，貸款餘額小於1億元的平臺數量佔比將達到了68.68%。因此，若以貸款餘額1億元為門檻進行清退，則將影響超過6成的平臺。
2、平臺各貸款餘額區間涉及的貸款餘額總額分佈
繼續對樣本平臺的貸款餘額情況分為6個區間，對6個區間的平臺貸款餘額進行彙總求和。
可以發現貸款餘額10億元以上的平臺貸款餘額總額佔比高達90.13%，貸款餘額1億元以下的平臺貸款餘額合計佔比僅為1.47%。
可見，因為P2P網貸行業存在較高的集中度情況，導致1億元貸款餘額的平臺總額的比例較小，因此對於P2P網貸行業的規模影響不大，對大多數出借人影響較小。
3、各派系平臺涉及金額情況
分別以貸款餘額0.5億元和1億元為分界線，通過計算可以發現無論是0.5億元還是1億元，民營系平臺的涉及的金額最大，遠超其他派系的平臺涉及金額，不足0.5億元和不足1億元的民營系平臺涉及金額佔比分別達到85.33%和81.85%。而國資系、上市系和風投系的佔比均不足10%。
不僅涉及金額上，不足0.5億元和不足1億元的民營系平臺的數量也遠超過國資系、上市系和風投系的平臺數量，具體如下圖4所示。
因此，這組數據可以說明派系平臺中，民營系平臺受影響程度最大，這也與民營系平臺本身實力較弱，出借人信任程度較低，一般情況下業務難以出現大幅度的增長有關，這就導致民營系平臺的貸款餘額相對其他派系的平臺更小。
4、各地影響程度一覽
以貸款餘額1億元為分界線，對全國30個省市貸款餘額1億元以下平臺的涉及金額和涉及平臺數量進行分析。
從涉及金額可見，重慶、新疆、湖南等10個地區的涉及金額大於當地貸款餘額的20%。此外，甘肅、黑龍江、上海、北京、浙江、廣東和河北，這7個地區涉及的貸款餘額不足當地貸款餘額的3%。
從涉及的平臺數量看，6個地區涉及的平臺數量不到當地正常運營平臺數量的半數，其中，遼寧、青海、寧夏等地無貸款餘額1億元以上的平臺。涉及平臺數量如下圖6所示。
因此，從以上2組數據可以看出，若設置1億元貸款餘額的門檻會導致多地的平臺數量出現驟降，尤其是部分P2P網貸的發展比較落後的地區將出現無達標平臺的情況。
假如“一刀切”影響幾何
根據上文的壓力測試數據顯示，如果以1億元貸款餘額為限，超過半數的P2P網貸平臺將存在被清退的可能。但小平臺有小平臺的優勢，正所謂“船小好調頭”，由於自身的規模較小也可以方便完成合規整改工作。小平臺中更有部分上市控股、國資控股的平臺，在“脫虛向實”的經濟背景下支持普惠金融發展中起到一定的作用。因此，可以說以規模論進行“一刀切”或許並不合適。
此外，如果以規模論，也要考慮到各地區網貸發展差異較大，需要“因地制宜”。從上文的壓力測試數據可以看出“一刀切”的結果會導致部分地區P2P網貸平臺所剩無幾，這也不利於行業的發展。此外，相對於行業的出借人數和涉及金額來說，小平臺涉及的比例較小，但是絕對數量仍不可小視，因此建議監管部門統一制定相應完善的退出制度，這樣才可以避免出現大量的平臺被清退後出現“硬著陸”情況，以保護出借人的切身利益，避免出借人出現恐慌情緒，對行業造成又一次的衝擊。
除規模外當下更需要關注哪些點
1、網貸平臺的核心是合規與風控
若平臺因為業務規模不夠而非合規不達標進行清退，實屬可惜。我們認為後期仍會有被進行“窗口指導”進行清退的平臺，不過這類平臺不是僅僅因為自身業務規模體量不達標，更多的原因仍是因為平臺自身不合規，整改難度大所致。
除了合規整改完成備案外，P2P網貸平臺仍有一項重點，即是風控。平臺作為信息中介，若借款端的逾期率過高，將導致出借人流失情況大增，復投情況大降，對於平臺的發展非常不利。
2、出借人需關注平臺合規進程
出借人在選擇平臺的時候，不應該僅把平臺的規模作為選擇平臺的硬性指標。實際仍然存在不少“小而美”的平臺，其中更有上市控股、國資控股的平臺。因此，對於出借人在當下需要關注的是平臺的合規進程及表現出的合規意願，以及平臺的人氣、輿情信息狀況。
總 結
以規模論進行平臺清退，假如以1億元貸款餘額為限，將有超過6成的平臺受到影響，其中以民營系平臺為主。而對涉及的金額，雖然1億元貸款餘額以下平臺的金額合計佔比僅為1.47%，但是總額也近100億元，絕對金額仍然較大。
因此，為保護出借人利益，避免平臺出現“硬著陸”的情況，建議監管勿“一刀切”，並建立完善的退出機制，更多的以平臺合規與否為首要考慮因素。
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