毫無疑問，社區團購已是一個炙手可熱的風口。
其融資事件的數量、頻率在當今這樣一個資本寒冬的季節裡，動輒刷新人們的認知。但即便在這樣的風口，一個月宣佈三輪融資也十分罕見。
選好貨就是這樣一家公司，其一個月內集中對外宣佈了由高榕資本、伯藜創投、青銳資本分別領投的三輪融資，可謂一舉成名天下知。細究資本出手的邏輯與分析場上選手一樣重要，近日，社區團購觀察專訪了選好貨Pre-A+輪領投方伯藜創投，與選好貨項目主要負責人、伯藜創投投資總監唐棟就著今年上海第一場雪進行了深聊。
第一邏輯：風口裡看人看團隊
在選好貨宣佈首輪融資的時候，社區團購觀察就注意到其創始人和團隊的特殊背景，及其與資本的特殊關係。我們曾在此前的文章中分析，選好貨與首輪投資方高榕資本淵源頗深，其創始人梅華俊在2014年有過一次創業經歷，其產品上線的首月就獲得了高榕資本領投的500萬美元天使輪。
此番入局社區團購，梅俊華再次拿到了高榕資本數千萬的融資。唐棟稱，創始人和團隊能力首先是執行力，此外融資能力也非常重要。事實上梅華俊很快又證明了自己的融資能力，第三輪的領投方青銳創投目前已經進場。這家低調機構的合夥人吳斌曾經在接受一家創投垂直媒體專訪時表示，“創始人最核心的是品質是三觀正，其次是堅韌，最後是理想。拋開品質進一步分析的話，我喜歡的創業者，一定是有一些不一樣的東西。創業是很反人性的事情，不一樣的事情，需要不一樣的人去幹，這個人內心一定是有特殊性的。如果要說變態也可以，因為創業這個事情本身就變態。”
唐棟本人很看好青銳資本進場帶給選好貨的賦能，他告訴社區團購觀察，青銳創投背後是鏈家，鏈家那麼多線下店其實理論上都是很有潛力的前置倉。
另一個原因是選好貨以海鮮品類切入，商品客單價高、毛利高，這也是選好貨區別於許多團購公司的又一個顯著特徵。唐棟表示，這個賽道是一定要持續融資、不斷擴大規模的，但不能是完全沒有毛利的無底線燒錢模式，這一點選好貨的品類就很有優勢。唐棟告訴社區團購觀察，它（選好貨）的數據很好，不擔心它融不到資。
供應鏈是中後期的核心能力
伯藜創投投部分投資案例
從投資人角度，一個項目人OK、繼續融資能力OK、數據也OK，接下來期待的就是成長性，即項目的持續增長及競爭中的壁壘和比較優勢。唐棟向社區團購觀察表示，選好貨現在具體有多少個團、多少營業額不太方便透露，但目前成長性很好。
至於目前被廣泛視為社區團購公司核心競爭力的供應鏈能力，唐棟表示，選好貨一直在準備，在這方面加固城牆、高築護城河，資本對這一塊比較有耐心。供應鏈很重要，但主要是在中後期發揮作用，越往後越重要，不能要求項目一開始就去搞供應鏈和建倉建物流等。
在競爭對手方面，唐棟認為最值得警惕的不是現有的這些玩家，更值得擔心的是能夠拿到鉅額融資的新興創業公司和擁有巨大流量的跨界玩家。前者可能會拿錢換時間，很快追平後發劣勢，乃至後來居上；後者可能是一些頭部的互聯網公司，尤其是幾個小巨頭，他們的流量和團隊作戰能力都非常強。
最終格局的唯二判斷
唐棟認為，社區團購和曾經的千團大戰不一樣，主要表現在兩方面：一是美團們當初直接遞送產品和服務到終端消費者，容易佔領消費者心智，從而形成幾家獨大局面，而現在的社區團購通過團長連接終端消費者，以動銷商品為主，因為基於社區，消費習慣等表現地域性很強；其次前者主要滿足即時性需求，而社區團購滿足的是半計劃性需求，追求性價比，採用預售制，消費者也相對願意等。
社區團購觀察根據與眾多業內人士的交流，綜合判斷最有可能出現兩種局面：一是全國全行業由一家或者幾家獨大，就像外賣；二是群雄割據，每個地區都有一個或幾個龍頭。唐棟表示，事實上這也是社區團購終局的唯二判斷，伯藜創投目前比較偏向後一種，認為短期內不太可能出現一家或者幾家獨大的情況；但到了很晚很晚期，如果各家背後的資本發力去推動，則也不排除出現第一種局面的可能。
這個“很晚很晚期”很難給出一個具體時間節點。唐棟認為，現在社區團購這個行業其實才剛剛開始，只看各家的融資金額就可以得出這個結論，只有很大體量的資金進來才能說行業達到了拐點。現在還是大家搶地盤的時候，到了真正關鍵的拐點，大家會由搶地盤變為護地盤，所有人的增長都開始變慢，資本也會發現在背後謀劃打來打去打不出什麼結果了，行業就面臨整合。
資本層面對社區團購整個賽道願意看好還有一個深層次的原因：這是一個真正可以創造價值的行業，對社會是個好事情。隨著社區團購興起，很多居民的消費升級或消費分級需求得到了滿足，寶媽們做到後期可以有機會從個體戶成長為專業的“小B”，唐棟稱，這“有助於增強社會經濟活力”。
延伸閱讀
作者|一號團長 責編|社區團購觀察君
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