近一年內，天使投資人李圓峰已經多次切換了投資方向 。從最初堅持的共享經濟風口，到新零售、教育、小程序，最近他又提到最看好互聯網互助項目和社群經濟為基礎的相關創業。
李圓峰在辦公室顯眼位置掛了一副書法，“高速發展”。他認為，大部分投資的項目發展速度還不夠快，“唯快不破，不夠快就不足以從市場跑出來。”
很多項目卻很難“跑起來”。年初最熱的小程序，在拿到一輪融資後，紛紛展現出疲軟的趨勢。“年初投資了一款‘禮物開’，是完全基於小程序場景的內容社交產品，很快因為限制分享，沒有進行下去，只能找機會轉型。”李圓峰提到。
以改革全民健身的“健身倉”項目“覓跑”為例，去年先後拿到兩輪融資，但擴展計劃卻一拖再拖。“覓跑”近期在尋找B輪融資，但具體進展卻一拖再拖。而同期其他品牌的健身倉項目已銷聲匿跡。
“投資人必須審時度勢，共享經濟熱潮在去年年底已經褪去了，”李圓峰承認，投資的共享項目等，雖然還在發展，但速度與當初預期相差較大。“如果資本不看好，無論是否是用戶剛需，能否節能環保，都變得不重要。”
2018年下半年，拼多多效應帶動的一批社區拼團項目潮起，11月份以來，已經有超過10家社區拼團項目拿到動輒億級體量的融資，投資方里不乏紀源資本、紅杉中國等知名機構。
幾個月間，三線城市山東濱州已經冒出了多家拼團項目。當地拼團項目“小區嚴選”的創始人劉松感受到了競爭壓力，他本已開始賺錢的生意受到威脅。劉松對迅速擴張的社區團購抱有異議，“社區拼團對供應鏈要求很高，戰線拉長，成本會急速增加。去年我們試圖擴展到周邊兩座城市，已經不堪重負。這樣快速的擴張，根本沒有盈利空間。”
鄭烜樂提到，即便是2018年競爭激烈的社區拼團，目前敢於在這個領域投資的明顯變少了。
風口消失的速度越來越快，創業公司的數量及融資事件總體在減少。鯨準研究院發佈的《2018中國新經濟創投白皮書》顯示，2018年，科技領域創業公司成立數量大幅減少，合計僅100多家，與2015年的峰值1500家形成巨大落差。2016年時，各領域創業公司融資事件的數量達到最高點——2000起，到了2018年，下滑幅度達30%-50%。
VC洗牌
M碩士畢業於美國前50名校的會計專業。他當初的第一選擇是進入四大或是500強企業做財務，但在創投熱潮下，他回國加入一家知名VC，從投資經理做起。
每天看數十多份項目，做表格和ppt，約見不同的創業者，這些是他的必修課，但這條路愈加漫長。他經常處在彙報風口動向和能否跟風投資的矛盾中，一次次被領導拒絕。
“雖然VC的起薪不低，但新人通常只能去給其他投資人做助手，加上每一個行業都需要學習調研。有時為了一個項目做很長時間功課，可能最後直接被否掉。這些讓人深受打擊。”M感到無奈，“經常手裡拿著很多BP，每天都是朝九晚十，繞一圈發現沒有可以投資的項目。”
其所在的VC在募集三期基金時遇冷，遲遲未能close，他已經有3個月沒有開新項目。這離他入行時用8年實現財務自由的想法，相差甚遠，M決定離開。
王京發現，身邊很多大學畢業或者很多工作幾年就投入VC圈的年輕人們，已經開始離開這個圈子，“很多投資經理因為沒有經驗，對行業淺嘗輒止，無法做好基本的判斷，很難投中高質量的case，加上基金數量眾多，很難有發展空間。”
“目前，行業裡至少95%的從業者是不合格的，很少新手願意苦練內功，甚至很多人會認為，追著風口走就可以。”王京提到。
而就在三、四年前，在 “大眾創業、萬眾創新” 的政策激勵下，中國市場上一度呈現“全民創業”、“全民PE（私募股權投資）”的盛況。
據清科報告，2016年時，中國VC行業已成紅海，基金募資數量和募集金額均創歷史新高。具體來看，2016年中外創投機構共新募集636支可投資於中國大陸的基金，同比微升6.5%；已知募資規模的545支基金新增可投資於中國大陸的資本量為3581.94億元。
進入2018年，VC募資困難，行業開始入冬、洗牌。基金業協會的數據顯示，2018年前11個月，基金業協會登記的私募股權、創業投資基金管理人數量只有241家，相比2017年的1783家驟降86%；而2015年時，機構數量曾達到歷史頂點—2932家。
肖冰斷言，經歷今年的寒冬後，”會淘汰70%-80%的同行”。
在光速中國副總裁王國棟看來，這個行業本身有認知能力、有獨立判斷能力的人20%都不到，本身就要淘汰。那些總是隨大流的，就跟股市裡的散戶一樣，不斷地被割韭菜，割著割著就沒了。
如果用幾個詞概括2018年的感受，那會是什麼？王國棟給出的答案是，“無序、無聊、覺醒、從容”。
“開始大家無頭緒，一窩蜂地去搶一些所謂的熱門熱點，越搶主題越少看的越集中，一個很早期的案子甚至就能成為大熱門，一度覺得這樣做VC實在太無聊。總覺得這樣的市場不長久。”他解釋說。
這些波動，讓王國棟開始慢慢冷靜下來，他發現，過去3年中，真正好的、值得投的案子加起來不會超過20個。經歷波動好處是方法論越來越完善，接下來一年是很好的時機，反而蠻期待的。
王國棟認為，“
明年會有一大批二、三線美元基金融不到錢，一大批人民幣基金融不到第二期，一大批投資人被市場出清，那剩下的還能留在市場上的反而會更有優勢”。值得一提的是，2018年，中國VC市場正在洗牌，但產業集團們正在加速佈局自己的新經濟投資版圖。
鯨準研究院發佈的《2018中國新經濟創投白皮書》顯示，與2017年相比，2018年大公司投資事件的數量佔比上升了近3%，與 2014年相比，上升了近10%。以小米為例，截至2018年6月，小米集團已經累計投資了超過210家生態鏈企業，其股權投資估值保守估計達237億元。
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