對於有了孩子的朋友們來說，即便你不做投資，有一款藥，在最近幾年，可謂家喻戶曉，這就是兒童的“明星藥”伊可新。
不過，最近，這款明星藥，竟然斷貨了？不但筆者所在的城市斷貨，網上搜一下的結果更加驚人，似乎有全國都在斷貨之勢。
至此，這家藥品背後的上市公司，或許才讓許多人開始知曉，這個上市公司，就是山大華特。
“明星藥”伊可新
伊可新是什麼藥呢？
筆者所在的北方城市，開車的時候，經常會聽到它的廣告，它的主要作用是補維生素A和D的，而且設計的很好，一歲以內，用的是綠色的包裝，俗稱綠葫蘆；一歲以上，用的是粉色的包裝，俗稱粉葫蘆。
那麼維生素A和D的作用是什麼呢？
網上的相關資料顯示，維生素A主要對眼睛有好處、增強免疫力、對皮膚也好，缺少維生素A，容易造成兒童發育不良、皮膚乾燥、夜盲症等等。
維生素D，主要具有抗佝僂病的作用。
所以，這兩種AD合起來的滴劑，對胎兒和嬰幼兒發育、視力、生殖器官、骨骼與牙齒的發育等等，理論上都是有好處的。
當然，筆者並不是醫生，以上信息主要是網絡的總結，有其它觀點的專業人士，可以給一些補充。
現實的問題是，如果你已經為人父、人母了，那麼，你在醫院中，或許醫生就給你開的這個藥，而且一般都是要吃到兩歲甚至更久。
有意思的是，據筆者所聞，不但是筆者所在的城市，似乎全國很多的地方，醫生主要給嬰幼兒開的補AD的藥，都是這款伊可新。
然而，就是這麼一個幾乎全國人民都在給孩子用的藥，剛剛，斷貨了？
一歲以下的綠葫蘆筆者所在城市還好，斷貨的主要是一歲以上的粉葫蘆。
對於公司而言，山大華特11月的公告為：“針對北京地區兒童藥伊可新缺貨情況，主要是因為全國需求量大加上生產設備出現故障導致供應不及時、部分地區缺貨。”
問題是，現在應該不僅僅是北京斷貨這麼簡單，而是全國，大面積的斷貨粉葫蘆。
“名不見經傳”的山大華特
從公告而言，就談到了今天要說的這家上市公司，山大華特了。
如果全國斷貨造成這麼大影響，或者說，對很多家庭都造成不便的話，那麼這家上市公司，就值得好好的研究以下了。
先看下山大華特的走勢：
山大華特的K線圖
從走勢圖上可以看到，直到去年的時候，該股還是處於歷史高位附近（前復權計算），但是今年來走勢就比較一般，現在股價15塊多，距離歷史高位58元多，還是縮水為高位的四分之一左右，回調幅度也是比較大的。
山大華特的主營
再看下山大華特的主營，主要收入就是它的藥品行業，至於其它環保之類，基本上起到的就是錦上添花作用。
而它醫藥業的核心，就是其子公司達因藥業，也就是伊可新的生產商。
除了伊可新以外，它的主要產品也是針對兒童的複方碳酸鈣泡騰顆粒（蓋笛欣）、甘草鋅顆粒（伊甘欣）等。
也就是說，圍繞著兒童進行的佈局。
而拳頭產品伊可新，它在2016 年年報中就提到，伊可新多年來市場佔有率在同類產品中保持第一。這個說法筆者認為基本上是可靠的，因為身邊大江南北的朋友們，真的都在用伊可新。
從成長性來說，隨著二胎的發展，顯然伊可新穩定的市場份額下，還有增長的空間。
更重要的是，由於它的單價不高，所以伊可新完全有提價的空間，消費者對於它的價格敏感度，並不高，相對於保健品，伊可新是大多數人都可以接受的價格。
單一產品的風險
那麼山大華特是否有不利的一面呢？
就是伊可新目前過於普遍的使用，反而造成了它現在可能出現的單一產品的風險。
雖然之前帶量採購，山大華特回應對其基本上沒什麼影響，但是如果你回到上面的主營圖商，可以看到，目前它醫藥產品的毛利率，已經達到了86%。
高毛利率是很多醫藥股的體現，而大量採購之下，對於一些仿製藥而言，必然要面臨的價格下調，毛利率的下降；對於山大華特同樣如此，現在的高毛利率雖然表明了它可能充足的現金流，但萬一出現了競品，毛利率下降就可能出現了。
其實就產品而言，AD滴劑並不是特別難的工藝，市面上有多家公司，也可以生產，只是現在，人們普遍使用的，都是伊可新，這種情況，在未來，會不會發生改變呢？
就像此次的停產，必然會有消費者，在沒有買到伊可新的時候，去嘗試以下其它的藥品了。
另外，如果“醫囑”不再力推伊可新，未來人們的選擇中，同樣會對伊可新增長產生不利影響。
這，就是目前山大華特，只有這一款“明星藥”的估值風險。
結語
對於山大華特而言，如果能夠利用伊可新，在兒童藥佈局上，塑造更多的品牌，顯然是更有例於自身的價值。
另一方面，全國性的斷貨，也說明，似乎對於消費者對於伊可新的依賴有點“過頭”了，一旦競品出現，估值的風險就會到來。
最後，這次斷貨也確實造成了很多消費者的困難，包括筆者在內，真的是一個個藥房去問，希望有更多的企業，能生產一些兒童放心的藥品。
兒童藥，千萬別馬虎了！
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