若干年前开始买股票的时候，是想着投机取巧，赚点钱，本着不劳而获，自己比别人聪明，懂得多，点点鼠标就可以每天赚钱的错觉，踏上了这条不归路。
从2007年刚毕业不久时候的游戏心态，亏的惨，但跑得快，中间又在资本市场之外游离了几年，发现炒股票赚钱就是个扯淡骗人的把戏。
近些年，年龄大了，工作的原因，经历了一些事情，读了一些书，看了一些人，认识一些写满智慧文字的大咖，突然发现那些优秀群体的模样都是自律，学习，目光长远，复利思维，和时间做朋友，善于守拙，不求聪明之智，但修智慧之心的人。这不就是我一直追求的样子吗？
读了芒格的宝典，我懂得了，投资行为反馈的就是你生活的样子。你没有经营好你的家庭，没有打理好你的生活，没有管理好自己的欲望，投资对你来讲只是一个逃离现实的游戏，成功了那是1%运气，失败了那是必须的宿命，所以投资投的是你的人性，你的造化，你的智慧，一时聪明成不了长久，短视和急躁养不住智慧。靠运气赚的钱只会哪里来就哪里去，我们要投资，不是要投机，我们买股票，不是炒股票，我们买的是公司，不是买彩票号码，我们要赚的公司的内生增长的价值，而不是赌彩票开奖那一刻的运气。
读了邱国鹭老师的《投资中最简单的事》，还有很多投资大咖综合写的《投资中不简单的事》，了解了很多行业的道理和游戏规则，懂得了老师多年提炼的那些对行业的看法，和投资的要领，懂得了独立思考，调查研究，保持独立是多么难的品质；懂得了老师说的守拙的道理，投资强调能力圈，优秀投资人时刻要正视自己的能力，保持诚实，保持好奇，保持独立，保持对市场的敬畏之心，这是保证持续成功的基石。
聊聊2018年的投资收益吧，以我现在的水平肯定是亏损的，打工族钱很少，投的不多，亏损总额还好，从上半年大幅跑赢市场，战胜96%以上的投资者（软件提供的数据），到下半年的巨量回撤，欲哭无泪。目前战胜76%以上的投资者（软件提供的数据），我的心至始至终还算冷静，也许这算是一个进步吧。看了很多书，懂得很多道理，难的是知行合一，不要道理是道理，行动是行动，担忧的是脑袋控制不了意识，冲动操纵你的灵魂。
下面聊聊我的几个主要持仓吧：
1. 双鹭药业
这个股票很多年以前我就跟过，割肉过，亏损过。但是量很少，没有伤元气。医药行业不是一般人可以掌握的，不懂的东西太多，本人也不懂，所以我可能在犯一个错误。投资了能力圈之外的标的，这是投资之大忌。但是作为能力成长中的自己，能力圈好像真的不明显。所以我很困惑。
双鹭药业的老板是徐明波，1964年生人，医药博士。生平经历都是从官方路上了解的，但是双鹭这个股票从IPO那天起给投资者带来了非常不错的回报，公司秉性没有问题，老板低调务实，负债率极低，医药行业的投资收购做的步步为营，号称中国医药界的巴菲特，尽管近5年股价表现非常的令人失望，净利润一直在负增长，但从去年开始又进入正增长的轨道，随着独家新药来那度胺过批上市，2018年前三季度，公司回复了往日的生机，在来拿还没有放量上市的前提下，辅酶和公司的二三线品种都在放量跟上，辅酶这个发家产品也开始从最低谷慢慢走出，恢复增长。现在公司市值跌到低于170亿， 十分看好公司到2019年底的净利润会来到10-12亿的关口， 后续还有一线大品种奥硝唑过批在即，这算是双鹭药业在产品上市上的一个小阳春，如果不算徐总投资的那些各种品类的医药公司，还有几大投资基金，我也十分相信双鹭药业的低估的。就算医保局的带量采购会带来降价，目前来看，对于独家品种的新药来讲，极有可能是带量采购会是一次大面积推广的机会。
如果按照三年后的2021年，公司净利润达到15亿的话，如果刚好那个时候市场非常乐观，按照以外估值的中位数30倍的PE来算， 双鹭在不算任何的其他公司的股权持有的情况下，市值应该在450亿上下，现在是170亿，算算距离，然后调整心态，现在股价已经在我的成本下接近10个点， 我应该会继续定投，股价越跌我应该越勇敢，就怕手头没有足够银子。
总体来讲，上面的演算都是我的自说自话，不构成任何意义上的投资建议。医药行业对政策的敏感度高，但是我十分相信，医保局的带量采购的目的是把那些老百姓常用药，最流行病的用药集中起来，降低成本，目的肯定不是在杀创新药企的创新药的价格，这样会严重挫败药企的创新积极性，中国拥有14亿的人口，老龄化的档口据说接近4-5亿，按照邱老师对医药行业的理论，政府一定会控制医药成本规模，导致药企不可能很大，但是中国的药企现状和欧美国家相比，成长空间还是巨大的，这样算，双鹭药业才20亿美金的市值，千亿辉瑞和强生是几十家像双鹭这样规模的和。 我选择积极的看待成长。
2. 顺鑫农业
这个股票我已经持有了快三年了， 在2018年最高的时候我差不多赚了2倍，成本是16块，最高涨到48接近，也是目前持仓里面最赚钱的一只，在最高的时候我没有出售，现在反过来看是有点后悔的，但是想想我当时的心里活动，我觉得这是自己不够成熟的地方。
今年的经济不好， 大环境很差，老百姓的涪陵榨菜和二锅头却在热销，股价蹭蹭飙升。持有这个股票之后，我每到一个地方出差，每到一个饭店吃饭，每到一个超市购物的时候， 我都会不自觉的寻找二锅头的身影，每一次都没有失望过， 二锅头在一般饭店都有很好的位置摆放兜售，包括我们家5线城市的小镇上，我也问过那些卖酒的人，低端酒除了牛栏山和老村长好卖，其他都比较难买， 我相信这是消费升级的表现，低端酒有特定的消费群体，但是这些群体也开始选择有点文化特色，有知名商标品牌的牛栏山，在本地超市我发现了很多山寨的牛栏山，有时候我在想怎么办，这个会不会玩蛋，后来我一想，如果我是那个喝酒的人， 我肯定是懂酒的，我应该不会因为少那个1-2元钱，去拿那种一样包装颜色欧，但实际认真一看就知道冒牌的货，然后送进自己的胃里。所以只要是山寨，不是直接的假酒的话，对牛栏山的影响不会太大。
2018年牛栏山总体销量会突破100亿，按照净利率10个点的话， 应该有10个亿的净利润，如果顺鑫农业的其他业务，地产争气点的话，公司应该会有个8-10个亿之间的扣非净利，现在市场低迷，给个20倍的PE，市值应该要要靠近200亿，如果明年还能实现正常的增长， 地产的剥离，国企改革等等，我会相信牛栏山估值会来到300-500亿之间，代表低端名酒从一路低端酒品牌里突围，成为中国前十大名酒品牌之一。
3. 分众传媒
分众传媒是目前市场上争议最大的一个股票，没有之一，从7月份阿里巴巴声明150亿战略投资分众传媒以来，下跌50%+，市值从1500亿左右，跌落到目前的750亿上下。 活生生的打脸阿里巴巴，用马云的话说，200亿的以下的投资，张勇不用请示他这个董事长，逍遥子决定就行。分众的下跌肯定不会说明张勇的眼光很差，我选择相信张勇。
分众下跌的主要逻辑是新潮传媒的崛起，百度15亿战略入股。觊觎分众的地盘，同时升高广告位的获得成本，降低广告主的投放成本，前三季度的财报显示，分众确实在2018年遭遇了狙击，业绩停止增长，应收款大幅增加，回款难度，坏账准备不断上升，市场悲观至极，一跌再跌，所以此刻的独立思考能力就非常重要，不能人云亦云。
分众的风险和问题真的是在新潮的崛起吗？ 新潮真的要傻到脑子进水似的到分众的地盘和分众进行火拼吗？分众的每年的实际净利润就大于新潮的整个估值，如此弱小的对手跑到分众的地盘的城市市场和他火拼，这不是在作死吗？
所以我相信的是，新潮的老板不是脑子进水，他要做的是差异化竞争，差异化的市场，新潮专注于社区，分众专注于写字楼，专注于一二线城市的电梯。新潮重点拓展三四线城市的空白市场，所以我想分众的股价问题出在目前很差大经济环境，商业环境恶化，广告业主们没有赚到钱，投放的广告的欲望就会收紧，投了但是因为没有赚到钱，赖账的可能性在增加。所以分众遇到了问题， 坏账率在飙升。
所以分众的短期风险是不断下跌的经济，长期风险呢？
用老唐老师的话说，我们考察一门生意的前景和风险主要看他的模式能不能持续，有没有什么法律风险，电梯的广告是不是真的没有人看，对广告业主来讲没有效果，多年的经验证明，分众的老板江南春说过，电梯是个非常好的空间，是符合人性和场景的理想广告场所。
分众的护城河在哪里？ 在于分众的规模和受众。分众老板江南春是电梯广告之父，全球首创电梯广告这一模式。中文系毕业，写广告出身，深谙广告之道，多年的积累和有利位置的占领，实际上是占领了全球知名品牌受众最广泛的中国中产阶级的心智。我们有理由相信，后来者的进入会分得这一业态的一块蛋糕，但是市场巨大，容的下小猫小狗的生存空间，但是马太效应无处不在，如果有一天分众和几年前merge聚众传媒一样，merge新潮的话，分众现在的股价就是超级黄金坑。
好了， 其他的持股份额就很少了， 有一些想法，但是不想多分享了，总体来讲，2018年没有赚钱，但是通过投资股票这个事情，让我保持了非常重要的阅读量，保持了对商业信息的敏感度，保持了追求进步，渴望自由的动力，没有关起门来做一个书呆子，做一个干巴巴的职场人士。
人生就是一场旅行，投资是一场修行。前面说了，每一个成功人士的模样都像极了芒格口中描述的合格投资人的模样，我们要投资成功，要持续成功，就要相信人性，你要收拾好自己的欲望，收拾好自己的人生，你会发现好的生意都是关于人性的，关于人性欲望的，关于安全感，关于吃的，关于喝的，关于玩乐，关于精神的，关于快乐的。关于重复消费的，你要相信人性永恒，虽创新不止。
2018年悲苦，但是投资人永远要保持清醒，活着就有机会，最重要的不是努力操作，是努力改造自己，不断的推演，不断的否定，不断的求证。
相信价值之道，摒弃投机之心。
若干年之后，你看到你2018年的表现，你会骄傲一笑，那是成长路上的风景。（作者：鼎鼎爸）
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