記者 | 段海濤
11月中旬，山東東嶽有機硅材料股份有限公司（簡稱東嶽有機硅）首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書（申報稿）在證監會官網披露，這意味著中國民企500強企業——位於山東的東嶽集團分拆上市進入闖關階段。
山東財經報道注意到，已在港股上市的東嶽集團在2018中國民營企業500強榜單中位居第245位，港股年報顯示的2017年淨利潤近17億元，擬在創業板上市的東嶽有機硅則從2015年的虧損一躍至今年上半年盈利近4.5億元。
不過讓普通人略感詫異的是，作為氟硅行業龍頭企業東嶽集團的創始人，張建宏帶領企業多次打破國外技術壟斷，成功打造了領先世界水平的氟硅高新技術產業鏈，其本人也曾貴為全國工商聯副主席，但從股權結構上看，張建宏卻並不是東嶽集團的“大老闆”，其持股僅為8.78%，新華聯的傅軍才是法律上的實際控制人。
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半年盈利4.5億，擬募資45億元
預招股書顯示，東嶽有機硅的前身東嶽有限成立於2006年12月，東嶽集團出資12000萬元佔比60%，宏達礦業出資8000萬元佔比40%。2018年2月，東嶽有限股東會同意公司整體變更為股份有限公司，變更後公司總股本9億股，股權結構為山東東嶽未來持股77%，淄博曉希持股13%，長石投資持股10%。
據披露，東嶽有機硅是我國有機硅行業中生產規模最大的企業之一，具備年產25萬噸有機硅單體的生產能力；按聚硅氧烷產能計算，公司位列有機硅行業全球前十、中國第四。
山東財經報道瞭解到，從行業發展看，2008年以前，有機硅國內需求高速增長，產品大量進口，價格維持高位；2008-2016年由於技術升級、產能擴張和進口替代，有機硅產品價格持續下降；2016年下半年至今，由於供需格局大幅改善，有機硅產品價格大幅提升。
受益於此，東嶽有機硅近幾年的盈利能力也得到極大改善，2015年時，其14.54億元的營業收入卻虧損3533.95萬元；2016年16.92億元的營業收入已實現淨利潤6051.32萬元；到了2017年，東嶽有機硅實現營業收入24.41億元，淨利潤3.1億元；而2018年僅上半年淨利潤就已飆升至4.48億元，營業收入為17.9億元。
山東財經報道注意到，此次東嶽有機硅A股IPO擬發行不超過3億股新股，募集資金45億元，顯得胃口頗大，而募集資金中超過8成用於有機硅相關項目，其中30萬噸/年有機硅單體及20萬噸/年有機硅下游產品深加工項目就準備投入29.8億元。
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31年引領企業做大 張建宏持股狀況引“疑惑”
相對於東嶽有機硅，作為母公司的東嶽集團及其創始人張建宏，在山東也是響噹噹的民營企業和民營企業家。
山東財經報道瞭解到，今年11月1日上午在北京召開的民營企業座談會，山東省共有四位民營企業家參加，東嶽集團董事局主席張建宏就是其中之一；他還榮獲全國工商聯於2018年10月授予的“改革開放40年百名傑出民營企業家”稱號。在全國工商聯第十一屆執行委員會中，張建宏還曾當選副主席。
據媒體報道，張建宏31年前從一家國有企業淘汰的舊設備起步，帶領企業艱苦創業、堅持自主創新，使公司成長為中國氟硅行業龍頭企業。東嶽集團自主研發的氯鹼離子膜，一舉打破國外壟斷，使我國作為氯鹼第一大國的這項核心技術不再受制於人；公司研發的燃料電池膜更是成為全球同行業的佼佼者，為我國氫能利用提供了先機。
而東嶽集團也是中國民企500強榜單中的常客，2017年位列第204位，公佈的營收數額為272億元；2018年位列第245位，營收302億元。
其實，在東嶽有機硅向證監會遞交IPO材料前，東嶽集團早在2007年就已在香港上市，wind數據顯示的當前的流通市值接近90億港幣。
不過，在東嶽有機硅披露的材料中，一手創立東嶽集團的張建宏並不是企業的實際控制人，實控人是新華聯董事局主席傅軍。
據披露，自2016年1月1日至今，傅軍通過新華聯國際控制東嶽集團29.20%的股權；由於東嶽集團為香港聯交所上市公司，其他持股股東比例較低。因此，傅軍能夠對東嶽集團股東大會決策產生重大影響。同時，東嶽集團除獨立非執行董事外的6名董事中，有一半以上來自傅軍及其控制的企業，傅軍能夠對東嶽集團董事會決策產生重大影響。
根據Wind資訊顯示的數據，張建宏2017年底時持有東嶽集團的股份數量為18542.49萬股，持股比例為8.78%。
而從東嶽有機硅的情況來看，傅軍作為東嶽集團的實際控制人，通過東嶽集團間接控制東嶽有機硅77%的股權，並通過長石投資直接控制10%的股權，從而合計控制東嶽有機硅87%的股權。
那作為現任東嶽集團黨委書記、董事局主席、首席執行官的張建宏，是否就如招股書披露的那樣把企業控制權“讓出”了呢？
“實際上，企業的決策等都是這邊（張建宏方面）做出的。”26日下午，東嶽集團證券部有關人士對山東財經報道記者表示，張建宏一直掌控著企業的發展。
那麼，在東嶽有機硅招股書上表述的傅軍為東嶽集團實控人、且持股29.20%遠超張建宏又如何解釋呢？東嶽集團有關人士表示，雙方應該是有一致行動人協議存在。
不過，真實情況如何，還需東嶽集團方面給出進一步的說明。
記者 | 段海濤
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