時代週報記者 李星郡 發自廣州
由於投資失利，有著“資本獵豹”之稱的新理益集團劉益謙財富縮水了。2018年胡潤百富榜上，劉益謙家族以350億元的財富值位列第71位，相比2016年財富縮水了19%。
而其控股的天茂集團（000627.SZ）最新股權質押比例情況是：新理益集團、劉益謙及一致行動人王薇質押佔各自持股數的比例分別為81.70%、74.88%、56.04%；親自上陣出任代言人的國華人壽也成為滬深港十家上市保險公司中唯一保費收入下滑的險企。2018年前9月，國華人壽累計原保險保費收入314.67億元，同比下滑了21.98%。
對此，國華人壽書面回覆時代週報記者，“主要因為今年以來……大力推動長期儲蓄型產品，持續推進結構優化。但在轉型期間，公司保持總規模保費穩定成長，轉型優化初顯成效”。
增資逾一年未獲批
國華人壽成立於2007年，目前天茂集團、海南凱益實業有限公司、上海博永倫科技有限公司、上海漢晟信投資有限公司分別持股51%、19.19%、17.74%、12.07%，註冊資本38億元。
2016年2月，天茂集團在剛完成一次非公開發行股票上市，募集資金98.5億元用於收購國華人壽43.86%的股權並對其增資後，又立馬在當年3月公佈了下一份募資方案。
上述方案提出，擬募集不超過95億元，用於收購上海益科、海南華閣、海南陸達和上海日興康共持有的安盛天平40.75%的股權，以實現控股壽財險公司，與此同時，繼續對國華人壽進行增資、償還銀行貸款。
可惜，4個月後，天茂集團發佈公告放棄增持安盛天平，原因在於與持股安盛天平50%的安盛保險股份公司就收購完成後雙方應簽署的新的《合資協議》及《公司章程》相關條款進行了溝通談判，因涉及事項較多，決策流程較長，預計雙方在短期內難以完全達成一致。
但同時，天茂集團決定加速增資國華人壽，據方案，“考慮到2016年1月1日起保險行業‘償二代’監管體系正式實施，公司控股子公司國華人壽補充資本金的需求較為迫切，同時結合近期國內證券市場的變化情況及公司的實際需求，為確保本次非公開發行的順利推進，公司擬對本次非公開發行方案進行調整，降低發行規模，減少募集資金投資項目，本次非公開發行募集資金將僅用於對國華人壽進行增資”。
而後，天茂集團修改了方案，並於2017年9月拿下證監會的批覆。一個月後，天茂集團收到了5位定增對象—民生加銀基金管理有限公司、財通基金管理有限公司、財通證券資產管理有限公司、王揚超、泰達宏利基金管理有限公司的繳費，以7.11元/股的發行價格，募集到方案中期待的最高值48.45億元。
不過，募集資金到位一年後，天茂集團還沒得到銀保監會的批准。國華人壽在書面回覆中表示，“正全面開展95億元的增資工作。公司按照監管精神，積極推進各項準備工作，增資工作正在有序進行”。
天茂集團證券事務代表李夢蓮在電話中告訴時代週報記者，主要是由於銀保監會出臺了新條例，導致所有的資料修改、耗時較久，而且此次增資不止天茂集團，還涉及其他股東，不太方便透露更多。
回想當初，由於實施償二代監管體系，國華人壽補充資本金的需求較為迫切，天茂集團為了早日完成增資而調整了方案，但最終沒料到，提出方案兩年多還沒有完成，增資款到賬一年多，只能不斷購買銀行短期理財產品。
保費收入下滑
國華人壽2018年前9月原保險保費收入由去年同期403.31億元下降到314.67億元，減少了21.98%，成為上市險企中唯一下降的企業。國華人壽解釋，主要因為今年以來，公司積極調整，主動求變，大力推動長期儲蓄型產品，持續推進結構優化。
雖然原保險保費收入滑落，但國華人壽的保戶投資款新增交費卻出現大幅增長。銀保監會數據顯示，2017年前8月，該科目由2016年的124億元下降到26億元，但2018年又飆升到136億元。
國華人壽在書面回覆中表示原因在於，一季度綜合考量各渠道的業務特點和市場形勢，以及產品監管政策調整等因素，確定了差異化的產品供給和業務節奏，階段性推出萬能險產品，獲得渠道和客戶的普遍認可，進一步鞏固了渠道合作關係，為下階段公司的全面轉型奠定了堅實基礎。但二季度以來，公司聚焦期交，專注風險保障型產品，壓縮萬能險規模。目前，萬能險業務規模佔比大幅低於監管要求。未來，公司也將繼續嚴格控制萬能險業務佔比。
2018年第二季度償付能力報告顯示，國華人壽核心償付能力充足率為116.95%、綜合償付能力充足率為125.73%，比上季度有所提高。
事實上，自償二代監管體系實施以來，國華人壽一直想要通過增資充足償付能力。最早的2016年第一季度償付能力報告顯示，核心償付能力充足率為101.98%、綜合償付能力充足率為117.54%。
故而，天茂集團擬用48.45億元對國華人壽進行增資，同時其他股東按各自持股比例同比例對國華人壽進行增資，合計增資金額為95億元。這意味著，一旦獲批，國華人壽的註冊資本將增至133億元。
2007年成立至今，國華人壽已走過11年曆程，經歷了8次增資、3次股權轉讓。作為民營背景的中小型保險公司，國華人壽採取資產驅動負債型發展，李夢蓮告訴時代週報記者，國華人壽在發展的第一個十年主要是做大市場份額，達到了1.6%。
數據顯示，國華人壽2009年淨利潤0.27億元，2010年翻倍至0.65億元，然而2011年開始陷入虧損，淨利潤為-3.96億元、2012年、2013年虧損有所收窄，分別為-3.43億元、-2.00億元。
2014年成為扭虧為盈的轉折點，隨著保單銷售環境好轉以及投資向好，2014年淨利潤飆升至14.27億元，2015年和2016年小幅增長分別是16.49億元和16.53億元，2017年時淨利潤猛增至27.33億元。但2018年上半年淨利潤12.28億元，同比下滑-3.56%。
國華人壽經營情況變化的背後，也與股權轉讓密切相關，其利潤的好轉，成為天茂集團由化工和醫藥原料藥的生產和銷售轉為保險主業的原因。
在接下來的新十年，國華人壽向時代週報記者表示：“在戰略定位、業務結構優化、資產負債匹配、風險管控和品牌影響力等十大方面，按照‘全面提升、追求卓越’新階段發展戰略要求主動優化，結合所處經營環境，完善產品結構，以創新促發展，大力推動期繳業務，專注風險保障，轉型升級穩步進行。”
另外，在今年1月，國華人壽董事會秘書龍飛提到，將不斷鞏固提高銀行保險渠道的競爭優勢；加大個險投入力度，使個險渠道成為新的業務增長點和公司業務優化升級的支撐；大力發展互聯網業務，一方面加強與BATJ等網絡巨頭的合作，另一方面打造自己的華瑞互聯網保險平臺。
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