每經記者 段思瑤 每經實習編輯 裴健如
一汽夏利（000927，SZ）賣資產上癮了！
10月29日，一汽夏利在發佈的《股票交易異常波動公告》中隱藏了一個爆炸性消息----籌劃向一汽股份轉讓其所持有的天津一汽豐田汽車有限公司（以下簡稱一汽豐田）15%股權。
這意味著，如果此次股權轉讓完成，一汽夏利手裡持有的一汽豐田所有股權將全部賣完。
與9月底脫手的天津一汽華利汽車這個不良資產相比，一汽豐田一直是一汽夏利的利潤“奶牛”。現在，一汽夏利為何脫手僅剩的15%股份？背後或隱藏著一汽集團的整體安排，在一汽豐田股權陸續轉移至一汽股份後，一汽夏利已經變成了一個乾淨的“殼”資源，為再次轉讓埋下了伏筆。
出售最後的“套現”王牌
對於這兩年靠變賣資產“活下來”的一汽夏利來說，賣掉一汽豐田全部股權可能是拯救當前業績的最好的辦法了。
一汽夏利今年三季度業績預告顯示，公司前三季度歸屬於上市公司股東淨利潤為虧損9.7億元--10.3億元。由於現有業務提升較慢，一汽豐田已是一汽夏利“套現”的最後一張王牌。
一汽夏利曾持有一汽豐田30%股權。2016年，一汽夏利曾將一汽豐田15%股權作價25.605億元轉讓給一汽股份，當年，一汽夏利歸屬於上市公司股東的淨利潤約為1.62億元，同比增長101.09%。
“對一汽夏利來說，當前最要緊的是活下去。”知名汽車分析師曹鶴認為，按照一汽豐田近兩年的利潤情況，此次一汽夏利的轉讓價格有可能高於2016年，以達到填平虧損的目的。
靠轉讓資產，一汽夏利近幾年日子也還算過得去。如，2015年，一汽夏利在前三季度虧損8.54億元的情況下，最終通過向控股股東一汽股份轉讓產品開發中心整體資產、動力總成製造部分相關資產，全年業績最終實現盈利1805萬元。
再比如，今年9月底，一汽夏利將全資子公司一汽華利的100%股權轉讓給南京知行電動汽車有限公司，雖然本次股權轉讓價格僅為1元，一汽夏利卻藉機甩掉了高達8億元的債務。
而在沒有變賣資產的2017年，一汽夏利當年營業收入為14.5億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-16.4億元。
有股民調侃道，一汽夏利要是不出本“如何靠變賣資產過日子”的書真是可惜了！
2020年的盈利預期不變
優質資產、不良資產，不管三七二十一都賣了，一汽夏利到底在“做”什麼？
“如果一汽夏利轉讓了手裡所持有的一汽豐田剩餘15%股權，那以後真得沒什麼可賣了。”曹鶴坦言，即使這幾年靠著變賣資產保住了殼，但到明年，一汽夏利必須面對如何解決上市的殼資源問題。
隨著去年一汽集團的改革繼續深入，一汽夏利也有所行動。去年9月，在一汽集團展開的機構改革中，一汽夏利被納入到奔騰事業部管理，彼時，這被業內普遍認為是天津一汽“混改”動作的開始。
隨後，一汽集團還曾授意一汽股份，對一汽夏利24.73%的股權進行公開受讓，並以65億元的價格尋求新戰略投資者。但因一汽集團對意向受讓方開出的條件相對較高，這讓一汽夏利在三個月的公開徵集期內未徵集到合適受讓方，最終迫使一汽股份終止了此次徵集。
有分析認為，一直處於虧損狀態的一汽夏利，需要一汽集團儘快處理，不僅可解決一汽夏利的同業競爭問題，還可以加快一汽集團的整體上市步伐，這對雙方都將形成利好。
接連變賣完資產後，一汽夏利下一步賣“殼”或將成為大概率事件，但在天津一汽汽車銷售有限公司總經理王志平看來，天津一汽2020年的盈利預期始終不會改變。
據NBD汽車瞭解，承載一汽夏利2020年盈利的正是2017年推出的“駿馳計劃”。按照該計劃，天津一汽將逐次推出包括駿派A50、駿派CX65以及駿派D80車型。10月26日，“駿馳計劃”第三款車型——駿派D80上市，售價區間7.99萬-12.59萬元。
“現在自主品牌市場有兩個主流售價區間，8-12萬元和14-18萬元。目前，天津一汽需要在8-12萬元區間站穩腳跟，所以我們今年投入了此類價格區間的新車。”王志平曾表示，未來天津一汽還將進入14-18萬元區間市場。
但天津一汽若想實現扭虧為盈，僅靠“駿馳計劃”還遠遠不夠。“一汽夏利若想扭虧，主要還得看資產重組方式。如果是徹底變賣殼資源，威系列、駿派系列等徹底退出，在非上市公司進行生產，有可能實現盈利。”曹鶴說，“國企通過混合改革也會引入其他股東，但一汽夏利仍會保持控制權，不過這種方式無法解決其盈利難題。”
每日經濟新聞
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