在線旅遊行業很久沒有好消息了。
不是被指大數據“殺熟”就是捆綁銷售，或者是，訂的俄羅斯酒店讓你打車去希臘的神操作，近日更是有自媒體曝出，已經走到D輪融資、估值175億元的國內在線旅遊小巨頭馬蜂窩大量數據造假，一石激起千層浪，這一事件也揭開了OTA行業數據造假的“阿喀琉斯之踵”……
不過，這些並沒有阻擋一些堅定的步伐。比如，同程藝龍上市依然在穩步推進。
10月23日，據自媒體“IPO早知道”消息，同程藝龍將於本週四（10月25日）通過港交所聆訊，通過IPO募集10億美元，12月正式在港交所上市。
這兩個曾經的對手終於要實現徹底的融合。
提交招股書的三個月前，同程和藝龍剛剛完成合並。前者主營交通訂票，後者主營住宿預訂，加上雙方背後都有騰訊和攜程這兩位重要股東，這場合並被稱為是“核心優勢互補”。
騰訊持有同程藝龍股份的24.92%，是第一大股東，攜程則以22.88%的持股位居同程藝龍第二大股東。
將同程藝龍撮合在一起的，正是第二大股東攜程。
四年前的短暫牽手
早在四年前，同程和藝龍已有過一次短暫的牽手。
2014年4月，OTA市場上一家獨大的攜程遭遇了行業的聯合進攻。而彼時的進攻聯盟正是藝龍和同程。
當年4月16日，藝龍、同程在北京舉辦主題為“藝起同行”的深度戰略合作發佈會，會上雙方達成共識，將共享彼此的優勢資源，藝龍將自己拿手的酒店業務對接到同程，而同程將自身的長板門票業務與藝龍分享。
然而，發佈會當晚，同程創始人兼CEO吳志祥就收到了攜程高層的短信，說攜程董事局主席梁建章想與同程談談，地點就在同程總部所在的蘇州。
後來會面，雙方只用兩個小時就談完了所有的合作。對於同程獨立發展、IPO等事項，攜程都給予支持。
4月28日，官方公告出爐，攜程以2億美元現金投資同程，成為後者的第二大股東。同程和藝龍的合作當即流產，同程為撕毀合作協議投靠攜程，向藝龍賠償3000萬元。
藝龍和同程的合作本是為對抗攜程，卻不曾想到會被攜程以資本之手瓦解。
藝龍與攜程的恩怨
其實藝龍與攜程的競爭在這次被瓦解的合作之前就已經進行了很久。
2010年，當時藝龍CEO崔廣福的戰略定位是打造酒店在線預訂領域的領導者，於是放棄機票與度假業務，從價格敏感型的休閒酒店起步，專攻酒店預訂市場。到2012年初，藝龍的酒店預訂量已經是攜程的一半，崔廣福針對攜程的酒店市場爭奪戰的策略，效果顯著。
2012年7月，梁建章決定用對手最擅長的方式來進攻，宣佈投入5億美元與藝龍對攻價格戰。這次戰役使藝龍酒店的第三季度利潤猛跌98%，淨虧損3310萬元。攜程利潤也下降39%，梁建章這次價格戰讓藝龍付出了更大的代價。
2013年12月，藝龍、攜程又一次“開啟戰爭”。攜程宣稱從12月12日到2014年1月12日拿出5億元人民幣進行促銷，並且向藝龍客戶發送“攜程個個酒店都比藝龍便宜10%”的消息。藝龍CEO崔廣福則公開指責攜程“三分之二酒店比藝龍貴10%”，向梁建章“約戰”，新一輪價格戰爆發。此次價格戰導致雙方損失慘重，藝龍更是連續5個季度出現虧損，這也導致了藝龍CEO崔廣福的離職風波和藝龍要被“賣掉”的傳言。
長期的價格戰讓雙方不堪重負。
最終，2015年5月，攜程宣佈聯手鉑濤集團和騰訊收購了藝龍大股東Expedia所持有的藝龍股權，攜程出資約4億美元，持有藝龍37.6%的股權，成為藝龍最大股東，鉑濤集團持股約22.3%。自此，攜程和藝龍的爭奪結束，攜程控制了酒店領域89%的市場份額。
同時，攜程對藝龍的控股也為同程藝龍合併及之後的上市提供了便利。
上市是眾望所歸
2016年6月初，藝龍宣佈完成私有化交易，並申請從納斯達克退市，結束12年的中概股歷程。
半個月之後，同程旅遊宣佈進行架構調整，將同程旅遊分拆為以休閒度假遊及景區目的地為核心的同程旅行社（集團），以及以機票、酒店、火車票等標品為主要業務的同程網絡。
事實上，分拆合併之前的同程旅遊早有上市的計劃，但其上市進程一波三折。
早在2012年獲得騰訊千萬級投資後，就有消息傳出同程在於滬深創業板上市，但後來創業板窗口關閉，同程的上市計劃也隨之擱置。
2014年，同程旅遊CEO吳志祥再次公開表達“兩年內獨立上市”的想法。2015年6月同程對外透露已於近期正式啟動A股IPO。2016年1月，吳志祥透露，“與深交所、上交所進行了溝通，希望今後可以在國內A股上市”。
藝龍同樣懷揣再次上市的夢想。
2015年，在攜程戰略性收購藝龍37.6%股份後三個月，8月4日，藝龍宣佈收到來自騰訊公司的非約束性私有化要約，隨後藝龍啟動私有化程序。
藝龍CEO江浩曾對媒體表示，藝龍的管理層出資參與了私有化，這意味著管理層與藝龍進行了深度綁定。
因此，同程藝龍上市是雙方期盼已久的事。
騰訊劉熾平表示，“合併後的同程藝龍優勢互補，可以為遊客提供高質量的一站式旅遊服務。我們會繼續在微信和手機QQ的平臺支持新公司的業務與發展，以豐富我們為用戶提供的線上和線下的產品和服務。”
隱藏的風險與行業洗牌的預期
騰訊的支持在同程藝龍2017年的經營數據中體現的淋漓盡致。
據同程藝龍今年6月向港交所提交的招股說明書，背靠騰訊和攜程兩大股東，同程藝龍獲得了巨大的流量與資源。
招股書稱，根據艾瑞諮詢的數據，以交易額計，同程藝龍2017年在中國在線旅遊市場中排名第三。
同程及藝龍的合併平均月活躍用戶由2015年的0.89增加至2017年的1.21億，複合年增長率為16.9%。同期，同程及藝龍的合併平均月付費用戶由2015年的0.04億增加至2017年的0.16億，複合年增長率為99.6%。
數據顯示，同程及藝龍的騰訊旗下平臺合計平均月活躍用戶從2015年的760萬，增至2017年的7960萬，在同城及藝龍總平均月活躍用戶中的佔比由8.57%增加至65.68%。也就是說，騰訊為同程藝龍導入了六成用戶 。
而同程藝龍移動端和PC端月活躍用戶數僅2790萬和1370萬，加起來的流量只是騰訊帶來的一半。
為此，同程藝龍在招股書中表示，“與騰訊關係的變差可能對我們的業務及增長前景，尤其就我們騰訊旗下平臺，造成重大的影響”，是重要的一項風險因素。
同時，攜程作為同程藝龍的戰略大股東，也是國內在線旅遊行業的龍頭老大，其主要業務也是交通與酒店，這與同程藝龍將產生直接衝突。如何平衡與攜程的關係，將考驗同程藝龍以及攜程管理層的智慧。
此外，一個月前剛在港交所IPO的美團對於同程藝龍來說是不小的挑戰。2014年美團成立了專門的酒店事業部，2015年開始切入到酒店預訂。
但是就在這短短的三年裡，美團酒店的業務已威脅到老牌OTA的生存。據Trustdata發佈的2018年Q2國內在線酒店預訂行業發展分析報告，美團酒店在線酒店預訂訂單量排名第一，佔整個市場近半的份額，超過了攜程系的總和。
另一邊，二線玩家，以旅遊社區攻略起家的馬蜂窩與窮遊也都在更加積極的探索商業化。馬蜂窩已融到D輪，正在探索IPO。
當然，隨著同程藝龍登陸國內資本市場，將在資金方面獲得更多支持，加之雙方已有的渠道及資源積累，行業的合縱連橫將對場內其他玩家形成較大壓力。
壓力之下，更多的行業整合也將到來。
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