華爾街最看重的指標，10年期美債收益率現在是3.233%，如下圖，2006-2007年時它是4.5-5.5%。等美聯儲12月份加息前後，它可能會在3.4%的上方。對於美股來說，基本上無風險的國債收益率3.4%，則風險較高的股市將面臨資金出逃。
10年期美債收益率，是美國住房貸款，汽車貸款，學生貸和信用卡貸款利率的參考，它還是美國公司債券，各種債務利息的參考，10年期美債收益率的提升，美國消費者的利息支出增加，消費支出減少；美國上市公司的債務利息支出增加，淨利潤減少。
一方面，1)資金將從股市流向債市，另一方面，2)消費將縮水，同時，3)上市公司淨利潤將下降，此外，4)上市公司債務與市值比更高，進而估值大幅下調。
因為，美聯儲加息是來真的，10年期美債收益率，在美聯儲9月份加息後，差不多2周後，收益大幅攀升，說明市場正在接受這樣的事實：美聯儲加息是來真的。
道指在週四下挫了200點，週五收盤再度下挫180點，兩日合計380點，這應該是美股回調的開端。
除了加息，美聯儲還在縮表，10月份開始將每個月縮表500億美元(縮表是指，當年QE放水的錢，縮回去銷燬，流通美元數減少)，從美聯儲開始縮表到今年10月份，美聯儲已縮表了約2500億美元，10月，11月，12月即將縮表的1500億美元，意味著到2019年初，將有4000億美元的流動性消失，這也會推高10年期美債的收益率。
10年期美債收益率越高，美股的合理估值就越低。19倍的市盈率，與15倍的市盈率相比是一個非常大的跌幅。
當前美元利率是2-2.25%，美聯儲計劃12月加息後，2019年加息3次，2020年加息1次，最終美元利率在3.25-3.5%。同時，美聯儲可能將縮表1.5-2萬億美元。取決於美國債券市場，何時將這些加息縮表通過拋售(早期發行低利率)債券的方式提前釋放，美股將一步步，從19倍市盈率，跌到18.5倍市盈率，跌到18倍市盈率...
美聯儲每次加息0.25%，每月縮表500億美元，相當於是對資產泡沫的定向可控爆破，所謂：泡沫軟著陸。
作為美國住房貸款的參考，10年期美債收益率的走高，會讓美國樓市缺乏交易量，而房價隨著貸款利率的不斷上升，而螺旋下跌。
我國一二三線樓市，按照當前的格局，應該在12月份正式開始美式的螺旋下跌。
美聯儲的每次加息縮表，都會通過全球金融市場，通過美股美樓的熊市效應，在我國一二三線得到螺旋下跌的體現。
我國當前匯率是6.86，根據12月份是否跟隨美聯儲加息，以及外儲能否守住3萬億，以及出口是將增還是降等情況，匯率將會相應波動。
樓市的螺旋下跌，短期可以通過匯率失守6.9釋放。長期，可能會守住某條紅線，比方說7.2。
若是匯率走低，房地產公司的美元外債，將承壓。可能會引發這些地產商加速拋售，回籠資金，進而誘發房價下跌。
今年12月之後，砸售樓處的戲碼，將是新常態。
等美聯儲2020年末，加息快結束時，我們才能真正知道房價到底會跌成什麼樣。
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