9月6日早間，證監會公佈了完善上市公司股份回購制度修法建議，就《中華人民共和國公司法修正案》草案公開徵求意見。據悉，此次修正案草案主要針對上市公司股份回購有三大變化，包括增加“用於員工持股計劃或者股權激勵”等三種可回購情形、完善實施股份回購的決策程序、建立庫存股制度等。
股份回購制度由來已久，當市場短期內出現整體非理性下跌、股價被普遍低估時，上市公司往往開展股份回購以提升每股價值，釋放正面信號並促進增量資金入市，為股價提供強力支撐。另外，也有上市公司回購股份用作員工股權激勵計劃，此舉既能提振股價，又可鼓舞人才，可謂一箭雙鵰。
據Wind數據，自9月6日證監會公開《公司法》草案至9月21日晚間，一共有至少53家上市公司提交了回購預案。其中，陝西煤業（601225.SH）的擬回購金額上限為50億元，比肩寶鋼股份（600019.SH）在2013年的50億回購額。
界面新聞統計了9月6日以來公佈的回購預案中計劃回購金額和計劃回購股份佔已發行總股本的比例最高的10家上市公司。為便於比較，本次統計以計劃回購金額下限（計劃回購最低金額）為標準，僅公開計劃回購金額上限的上市公司未納入其中。
其中，天沃科技（002564.SZ）計劃回購金額下限為2億元，佔已發行總股本的4.96%，為所有上市公司回購預案之最。天沃科技2018年半年度報告顯示，其歸屬於上市公司股東的淨利潤1.03億元，同比增長13.70%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.01億元，同比增長20.05%。此外，現金流表現不俗，經營活動產生的現金流量淨額為1.19億元，較上年同期增長大幅增長130.98%。
然而，天沃科技在股市上的表現卻難以和亮眼的業績相匹配。上半年，其股價一直徘徊在8元/股附近，難破去年同期的10元大關；6月下旬，天沃科技遭遇主力資金拋售跌停後，便一直處在築底震盪階段。
8月初，天沃科技通過股權轉讓和表決權委託的方式，使國資背景的上海電氣成為了控股股東，上海國資委也因此成為天沃科技實際控制人。“國字頭”加持的利好消息卻未讓股價有明顯的提振。天沃科技此次大手筆的股份回購計劃，大有護盤之意。
從股價來看，除了天沃科技等3家上市公司部分數據缺失，7家上市公司的最新收盤價均低於Wind一致預測目標價，且兩種價格的差額均不低於30%。這說明，這類上市公司的當前股價低於市場預期的內在價值，股價仍有較大的上浮空間。實施股份回購計劃有據可循。
從2018中報業績來看，10家上市公司的歸母淨利潤和扣非歸母淨利潤同比均實現正向增長。其中，金固股份和世紀華通格外引人矚目，歸母淨利潤和扣非歸母淨利潤實現翻倍增長。
當前，A股上市公司盈利能力穩步提升，但市場估值卻處於歷史低位。不少優質上市公司已具有較高位的投資價值，但股價仍被嚴重低估，因而股份回購意願強烈。
Wind數據顯示，今年上半年，共計600家上市公司提交回購預案；7月初至9月6日，平均每15天有約77家上市公司宣佈擬開展回購；而9月6日至9月21日的15天裡，共計53家上市公司披露回購預案。而2017年全年僅有639家上市公司宣佈擬開展回購。
國金證券研報也顯示，2018年9月達到了兩年內上市公司擬回購金額的最高峰。這表明，A股市場已經接近底部區域，今年確實已出現回購熱潮。證監會等部委在此時修改股份回購制度，得以滿足市場意願，恰逢其時。
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