文 | 趙紅豔
核心提示：
本週PP石化出廠價格上漲，期貨盤面窄幅走高，貿易商報盤跟漲。後期隨著石化檢修廠家陸續開工，PP裝置開工率將有所提升。綜合來看，短期隨著旺季背景下，以及甲醇高位支撐，和中秋國慶中下游的一波階段性補庫，PP短期或將延續偏強震盪;而中期根據排產計劃來看，隨著中期東華、神華包頭、神華寧煤、神華新疆等裝置的重新開車以及共聚需求的轉弱，PP上方依舊承壓。
報告摘要：
供應：
本週國內PP裝置開工率為86%，較前期提升1.36個百分點；聚丙烯裝置檢修損失量約6.24萬噸，較上週有所增加；周內燕山石化、錦西石化、遼通化工、荊門石化臨時停車檢修，茂名石化三線、大慶石化恢復開車，下週暫無新增檢修廠家，華北石化、大慶煉化後期計劃開車，預計下週國內供應量將有所提升。
需求：
PP下游開工率BOPP和注塑、塑編開工率較上週持平，PP震盪走高，下游產品價格跟漲有限，對PP採購積極性一般。下游行業開工率維持低位，對PP行情難以形成支撐。
庫存：
本週國內PP港口庫存貿易商庫存有所下滑，PP價格走高，石化庫存略有下滑。
利潤：
本週油制PP周均毛利在1080元/噸左右，環比上週上漲2%。煤制PP利潤在2400元/噸左右，較上週跌了7.0%，近期PP價格上漲，上游價格漲幅小於PP，使得PP生產企業毛利潤上升。
粉料價差：
本週聚丙烯粉料價格走勢一致。PP粉粒價差在80元/噸左右，粉料價格較高，銷售欠佳。
一、本週PP產業鏈上游原料價格分析
【上游原料】
上週原油市場多數處於上漲態勢，丙烯價格窄幅整理，甲醇西北價格大幅走高，甲醇及期貨上漲帶動PP價格走高。
二、本週PP期現價格分析
【現貨走勢】
本週國內聚丙烯市場價格窄幅走高，整體漲幅在50-150元/噸。石化出廠價格上調，加之期貨盤面走高，帶動貿易商報盤上漲，下游按需採購整體交投一般。
【期貨】
檢修裝置陸續重啟，市場供應預期增加，下游開工整體平穩，旺季需求有待驗證，石化庫存相對低位，現貨價格仍處高位，盤面貼水有所擴大，加之進口成本支撐，PP調整空間受到制約，關注現貨成交情況，建議觀望。
三、PP供需情況分析
1、供應面
本週國內PP裝置開工率為86%，較前期提升1.36個百分點；聚丙烯裝置檢修損失量約6.24萬噸，較上週有所增加；周內燕山石化、錦西石化、遼通化工、荊門石化臨時停車檢修，茂名石化三線、大慶石化恢復開車，下週暫無新增檢修廠家，華北石化、大慶煉化後期計劃開車，預計下週國內供應量將有所提升。
2、需求面
PP下游開工率BOPP和注塑、塑編開工率較上週持平，PP震盪走高，下游產品價格跟漲有限，對PP採購積極性一般。下游行業開工率維持低位，對PP行情難以形成支撐。
3、庫存
PP貿易環節庫存為58.2千噸，環比前期下滑了3.63%。
PP港口庫存為20千噸，環比前期下滑了13%。
PP石化庫存為263.1千噸，環比前期下滑了1.9%。
4、利潤分析
本週油制PP周均毛利在1080元/噸左右，環比上週上漲2%。煤制PP利潤在2400元/噸左右，較上週跌了7.0%，近期PP價格上漲，上游價格漲幅小於PP，使得PP生產企業毛利潤上升。
四、PP粉料與粒料聯動性分析
本週聚丙烯粉料價格走勢一致。PP粉粒價差在80元/噸左右，粉料價格較高，銷售欠佳。
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