“萬達負債4200億，王健林首富變‘首負’”這個梗，好像每隔一段時間就會被人拿出來炒一下。
看網上的各種新聞，什麼“從首富到首負，王健林到底經歷了什麼”，什麼“2017是萬達的水逆年”，什麼“從首富到首負，王健林首次給出回應”……不一而足。
但問題是，這個梗已經從2015年炒到2018年了！
以至於有業內人士說，每次看到這樣的“新聞”出來，都覺得很崩潰。
上個月，各家房企紛紛發佈半年報。各家業績飆升的喜訊也是不絕於耳。但是，財務報表一經披露，債務問題也就無所遁形。
我們不妨一一看看那些著名房企的債務，可能會驚掉一些人的下巴。
萬達真的是其中的“首負”嗎？
答案也可能會讓你非常意外。
01
萬達商管：總負債3799億
一份8月31日公開的材料顯示，今年上半年，萬達商管總負債3799億，比去年底降低了663億；淨資產2540億。
萬達商管這個名字聽起來有點陌生？它其實是之前的萬達商業，只不過主體發生了變更。
再往前看，數據顯示，截至2015年上半年末，萬達商業的信託貸款、委託貸款、海外貸款、債券、開發貸和經營貸，累計合計達4205億元。
這也是各種滿天飛的傳聞裡，“負債4205億”的由來。
對於這個說法，老王曾經有過回應。當時的解釋是萬達商業的資產在6000億元左右，淨資產更是達到1900億元，資不抵債是空談。
對於某些媒體只談負債不談資產的做法，他也表示過這是一種誤導吃瓜群眾的說法。
道理很簡單，你負債多，可是如果資產可以HOLD得住，那就沒問題；如果資不抵債，那才該擔心。所以老王反問：一家淨資產超過2000億的公司，差嗎？
02
萬科：總負債1.14萬億
數據顯示，截止今年上半年，萬科總負債1.14萬億，較去年同期增長16.42%。這是萬科有史以來，債務數據首次突破萬億。
是不是很意外？萬科在業界內外，可都是“模範生”形象。
萬達負債4200億就被說成“首負”了，這總負債過了萬億的萬科，難道要說成“首首負”？別急，比萬科負債還多的還有呢，一會兒再說。
咱們接著說萬科。
萬科對規模的追求，其實從前年開始就已經放緩了。那一年，萬科的銷售額是3622億，比恆大少了100億。去年的銷售冠軍則是一直全力奔跑的碧桂園。
從2012年到2017年6年，萬科的營收規模和淨利水平才實現了翻一番，可以說，步子放得很慢了。
但就是在這種速度之下，萬科的總負債依然輕鬆超過了萬達一倍以上。
03
碧桂園：總負債1.26萬億
碧桂園的發展速度，已經為它贏得了宇宙第一房企的名氣。高週轉和高負債，成了貼在碧桂園身上的標籤。
雖然作為碧桂園的掌舵者，楊國強可能會覺得有些委屈，明明是行業普遍的現象，為什麼那麼多人單單就把碧桂園拎出來說？
但是也不能否認，以5500億銷售額成為去年銷售冠軍的碧桂園，它的增速真的不是一般企業追得上的。
那麼，碧桂園的負債到底有多少呢？
數據並表，今年上半年碧桂園總負債1.26萬億。
看到了吧？不但銷售額超過了萬科，負債也比萬科的1.14萬億多。
04
恆大：總負債1.4萬億
8月18日，恆大發布半年報，並召開了業績說明會。
數據顯示，截至6月30日，恆大累計合約銷售金額達3041.8億元，同比增長24.6%，合約銷售面積2905.9萬平方米；營業收入3003.5億元，同比增長59.8%，毛利1088.6億元，毛利率36.2%；淨利潤530.3億元，同比增長129.3%，淨利潤率17.7%；股東應占利潤308.1億元，同比上升63.6%。
除此之外，引起注意的還有恆大的債務規模。截止今年上半年，恆大非流動負債4268億，流動負債10186億，負債總額1.4454萬億。
從債務規模上看，負債1.44萬億的恆大已經超過了萬科、碧桂園，更別提4200億的萬科了。
所以，如果說房企真有“首負”這一說，那把萬達說成是“首負”，還真是有躺槍的趕腳。
05
房企負債率的問題
房企的負債率為什麼這麼高？動輒萬億起，是不是很嚇人？
這裡面當然有企業追求規模，高槓杆的問題，但其實也有些誤會的成分在。
以王健林之前的解釋就能看出來。
首先，看一個企業的經營狀況是不是堪憂，不能只看負債，還得看資產。如果資產遠超負債，那負債就不是問題。
還得考慮到一個企業的總體量。
舉個簡單的栗子，你欠了銀行100萬可能就覺得日子過得喘息艱難了，可如果是一家大企業欠了銀行100萬，可能根本就是毛毛雨。
再就是，房地產企業有其特殊性。這個“負債”和人們理解中的“欠錢”還不完全是一回事。
大家都知道，現在賣房子基本上都是期房預售，房子還沒開始蓋，地面還是一片荒地呢，就已經開始賣了。而這個預售，其實是算在負債裡的，只有等房企拿到竣工證才能改算收入。
而且，負債也不等同於欠銀行的貸款，還得加上儲備金、預售收入等。
總之，企業要發展，負債基本上是不可避免的。但只要良性發展，降低風險，就不至聳人聽聞。
至於到底是首富還是首負，到不用看得那麼重了。
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