作者/《壹財信》修文，發自南京
今年上半年公募基金公司的經營數據已經全部披露。從淨利潤排名看，擁有餘額寶的天弘基金依然排在首位。而拋開這個例外，易方達基金公司在2018年上半年營收達到了27.47億元，淨利潤6.75億元，成為淨利潤僅次於工商銀行麾下的工銀瑞信基金公司之後的第二大盈利悍將。
但如果從基金的淨值表現看情況就不那麼"美"了，該公司在上半年裡有112只基金淨值虧損，佔旗下基金總比例的58%。另外，上半年共有80只基金淨利潤出現虧損，總計達122.16億元，可這些淨利虧損的基金卻向持有人收取了8.86億元的管理費。
公司半年實現淨利6.75億元
旗下多數分級B投資者卻"血本無歸"
公募基金公司2018年半年報已經披露完畢，如果拋開擁有餘額寶這一爆款貨幣基金不看的話，易方達基金公司成為上半年的盈利大戶，該公司6.75億元的淨利潤排名工銀瑞信之後，成為傳統公募基金公司中淨利排名第二的公司。
當然，這主要得益於該公司管理規模的上漲。根據《壹財信》瞭解，易方達基金公司在去年規模持續上漲的基礎上，並沒有受到今年A股市場表現不佳的影響，規模在季度統計中依然穩步上漲。今年二季度比一季度的基金總份數增加了5.63%，期末淨資產也相應增加了5.34%。
但在規模上漲、淨利潤增加的同時，該公司在今年上半年淨值出現虧損的基金數量卻並不少。數據顯示，分開計算，易方達旗下共有193只有數據的基金，但在上半年裡有112只淨值都出現了虧損，佔比為58%。
其中，分級基金以及B份額成為淨值下跌的主力，這當然也符合其助漲助跌的特性，只是身在其中的基金持有人成為了最終的犧牲品。以易方達重組分級B和易方達軍工分級B為例，截止到今年上半年，兩隻分級B的規模分別為9.46億元、3.30億元，個人投資者佔到了九成以上。
可是兩隻基金在上半年裡不僅復權單位淨值增長率分別虧損了57.79%和43.74%，而且淨利潤也分別為-2.2565億元和-0.6371億元。但與此同時，持有人卻被收取了778萬元的管理費，基金公司簡直可以稱之為躺著賺錢。
不僅如此，這兩隻分級B基金，從2015年成立以來的收益率虧損都在90%左右，並且曾多次下折。
在137只有中報數據的基金中，淨利潤虧損的基金共有80只，共計虧損額達到122.16億元。需要注意的是，這上百億元的虧損都是基金持有人的真金白銀，而這些遭受了損失的持有人還得同時向基金公司繳納8.86億元的管理費。
而剩下的57只淨利潤為正的基金，上半年盈利了111.28億元，共向基金持有人收取了8.34億元管理費。如果把易方達旗下所有基金上半年的淨利潤彙總來看，則依然虧損了10.88億元，但卻收取了17.20億元的管理費。
10只偏股基金上半年虧22億元
坐收持有人2.9億元管理費
除了旱澇保收以外，在易方達旗下各份額分開計算共193只上半年有業績的基金中，機構投資者佔比超過50%的就達到了79只，佔比在四成。
在這79只基金中，上半年淨值出現虧損的有41只，佔到了51.9%。而在剩下114只個人投資者居多的基金中，上半年淨值虧損的基金數量卻有71只，佔比為62%。
從偏股基金來看，在易方達旗下15只主動偏股型基金中，上半年業績出現虧損的有10只，共造成22.5億元的淨利潤虧損，然而同時收取了2.91億元的管理費。
易方達資源行業是其中虧損最多的基金，半年虧了15%，更慘的是，這隻從2011年就成了的基金竟然累計淨值依然虧損10.3%。不出意料的是，這個如今規模仍然在10億元以上的基金，也是個人投資者居多，去年上半年以前一直佔到八九成比例，如今雖然有所下降也佔到近六成，看來個人投資者仍然是虧損的主力。
不過這隻基金虧損主要和資源行業股票表現不佳有關，其重倉的煤炭、石化、鋰業等資源股除了在今年內的表現也差強人意，年內淨值虧損達22.40%。而另一隻悲催的產品是易方達國防軍工混合，這隻成立3年的基金累計收益也虧損了23%，今年內則虧損了11.8%，當然，軍工股多年來持續不佳的表現是主要原因。
如果說這兩隻基金都受累於行業主題的困擾，那易方達策略成長二號的虧損則更多是基金經理主觀造成的了。該基金目前由梁裕寧管理，但1年多後的任職回報卻虧損了4.3%，重要的是，梁裕寧從去年2月份接手該基金，但去年該基金僅上漲了17.68%。
雖然從各季度的前十大重倉股看，像格力電器、貴州茅臺這類牛股也都涉及，但換股操作太過頻繁，導致沒能將盈利最大化，這一點從換手率上來看非常清晰，平均每個季度最小換手率也超過了100%。
值得一提的是，梁裕寧曾經管理過的兩隻基金易方達瑞享混合I、易方達瑞享混合E雖然也經過了去年的大牛市，但任職回報都低於同類均值水平，而且單看去年的業績表現，這兩隻基金僅有2%左右的上漲，看來這位管理經驗僅有2年多的基金經理的投資功力實在有待提升。
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