今年以來，中國移動在內部專業化運營方面動作頻頻，先後成立了多家專業化子公司，如中移信息技術有限公司和中移建設有限公司。
在這之後，中國移動還有更長遠的謀劃，那就是子公司獨立上市，並且已經提上日程。
中國移動總裁李躍上週表示，計劃分拆三到四家子公司獨立上市。然而，官方隨後表態“該說法不實”。暫且不論官方否認的原因，通信君認為，“分拆子公司上市”已是大概率事件。
（注：上圖僅為示例，並不代表實際操作結果）
5月份的中國移動股東大會上，李躍曾表示，部分業務被低估，不排除旗下子公司迴歸A股；此次進一步明確了”與大網業務關聯較少“、”清晰核算“等獨立上市條件。
“專業化整合，分板塊經營”的思路在大型央企中甚為流行，依託中國移動龐大的固定及移動網絡，衍生出了眾多分支業務，涉及新媒體、IT支撐、金融、工程承包等方方面面。
名為分支，但與同類型企業相比，中國移動旗下的各類子公司有著靠大樹好乘涼的先天優勢；但也有關聯收入過高，對母公司依賴性大等劣勢。上市是擴大體系外收入，加強市場化程度的重要方式。
通信君梳理了除省公司以外，中國移動通信有限公司（上市公司“中國移動“）的主要對外投資情況，重要的控股子公司包括：
1，中移鐵通有限公司 318.8億元 100%
2，中移互聯網有限公司 30億元 100%
3，中國移動通信集團設計院有限公司 1.6億元 100%
4，中移全通系統集成有限公司 5.5億元 100%
5，中國移動通信集團終端有限公司 61.98億元 99.97%
6，中移在線服務有限公司 5000萬元 100%
7，中移（蘇州）軟件技術有限公司 8.3億元 100%
8，咪咕文化科技有限公司 70億元 100%
9，中移（杭州）信息技術有限公司 11.5億元 100%
10，中移投資控股有限公司 200億元 100%
11，中移物聯網有限公司 10億元 100%
12，中移雄安信息通信科技有限公司 20億元 100%
（注：上述公司後附數字分別為註冊資本及持股比例）
在上述子公司中，咪咕文化呼聲較高，被視作中國移動分拆上市的首選，除此之外，在通信君看來，中移信息、中移建設上市的可能性也非常大。
中國移動任何一家子公司分拆上市，想必都是百億級以上的體量，在這場造富神話中，有一位玩家有望深度參與其中，這就是中國移動兩年前成立的中移資本（中移投資）。
2016年底，中國移動低調成立了中移資本控股有限責任公司、中移投資控股有限責任公司，兩家企業實為“一家公司兩塊牌子”，前者掛靠於集團公司，後者掛靠於上市公司。
中移資本脫胎於中國移動對外投資部，註冊資本200億元；在公司化運營前，對外投資部已投資了科大訊飛、人民網、浦發銀行及泰國電信運營商True。
通信君認為，中移資本將在中國移動體系內的子公司上市過程中發揮至少兩方面重要作用：
一是作為中國移動的社會化融資平臺，集聚集團內部資本和社會資本，為集團的經營增加更多市場化因素；
二是全流程參與企業的孵化、融資、IPO、再融資等環節（包括內部其它業務板塊企業與外部企業）。
就後者而言，中移資本有望藉助中國移動子公司分拆上市的契機做大做強，中移資本可以通過集團所持股權劃撥、購買等方式參與系統內公司的IPO，分享上市紅利，這將為未來中移資本的集聚產業資本；
另外，從中國移動賬面看，銀行存款、現金及現金等價這些物流動性最強的資產常年保持在4000億元左右，但是你卻很少聽說中國移動有哪些成功的對外投資案例。
通信君第一次知道科大訊飛的股東名單裡竟還有中國移動時，也著實吃了一驚，然而，這樣的案例在中國移動這裡依然屬於鳳毛麟角；相比之下，眾多創業公司及獨角獸已經紛紛站隊BAT，BAT的成功很大一部分來自於大範圍的投資及參股。
中國移動鮮有驚天動地的投資背後，體制機制上的障礙不容忽視。國有企業面臨保值增值考核要求，如若投資失敗，領導人必然受到問責，這都限制了中國移動在投資領域的發揮。
因此，中移資本能否更加市場化的運營，央企投資管理體制機制能否有所突破、創新，這是中移資本是否會真正崛起的關鍵。
除了深度參與體系內公司的上市過程、擴大對外投資，中移資本的上市前景同樣值得關注。
在中央企業中，和中移資本同類型的上市案例早已有之，並且還不少，通信君不完全統計，目前，A股已經集齊了四家央企所屬的資本投資公司，分別是
中航資本（600705）：隸屬於中國航空工業集團有限公司
中油資本（000617）：隸屬於中國石油天然氣集團有限公司
五礦資本（600390）：隸屬於中國五礦集團有限公司
國投資本（600061）：隸屬於國家開發投資集團有限公司
相比上述已有金控平臺上市的央企，中國移動是與互聯網距離最近的，能否利用好這一優勢，做大做強以投資與資本運營為主業的中移資本，一定程度上決定了中國移動的未來。
上述四家央企金控上市平臺均背靠多元化經營的母體企業，其上市無外乎是通過借殼或大股東資產注入，這都為中移資本的資本運營及上市提供了良好參照。
正如前述，子公司分拆上市過程中，可能會涉及到內部的股權劃轉，在這一過程中，中移資本必會有所行動。
來源：通信資本論（ID：telecom_tech_capital）
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