今年以来，中国移动在内部专业化运营方面动作频频，先后成立了多家专业化子公司，如中移信息技术有限公司和中移建设有限公司。
在这之后，中国移动还有更长远的谋划，那就是子公司独立上市，并且已经提上日程。
中国移动总裁李跃上周表示，计划分拆三到四家子公司独立上市。然而，官方随后表态“该说法不实”。暂且不论官方否认的原因，通信君认为，“分拆子公司上市”已是大概率事件。
（注：上图仅为示例，并不代表实际操作结果）
5月份的中国移动股东大会上，李跃曾表示，部分业务被低估，不排除旗下子公司回归A股；此次进一步明确了”与大网业务关联较少“、”清晰核算“等独立上市条件。
“专业化整合，分板块经营”的思路在大型央企中甚为流行，依托中国移动庞大的固定及移动网络，衍生出了众多分支业务，涉及新媒体、IT支撑、金融、工程承包等方方面面。
名为分支，但与同类型企业相比，中国移动旗下的各类子公司有着靠大树好乘凉的先天优势；但也有关联收入过高，对母公司依赖性大等劣势。上市是扩大体系外收入，加强市场化程度的重要方式。
通信君梳理了除省公司以外，中国移动通信有限公司（上市公司“中国移动“）的主要对外投资情况，重要的控股子公司包括：
1，中移铁通有限公司 318.8亿元 100%
2，中移互联网有限公司 30亿元 100%
3，中国移动通信集团设计院有限公司 1.6亿元 100%
4，中移全通系统集成有限公司 5.5亿元 100%
5，中国移动通信集团终端有限公司 61.98亿元 99.97%
6，中移在线服务有限公司 5000万元 100%
7，中移（苏州）软件技术有限公司 8.3亿元 100%
8，咪咕文化科技有限公司 70亿元 100%
9，中移（杭州）信息技术有限公司 11.5亿元 100%
10，中移投资控股有限公司 200亿元 100%
11，中移物联网有限公司 10亿元 100%
12，中移雄安信息通信科技有限公司 20亿元 100%
（注：上述公司后附数字分别为注册资本及持股比例）
在上述子公司中，咪咕文化呼声较高，被视作中国移动分拆上市的首选，除此之外，在通信君看来，中移信息、中移建设上市的可能性也非常大。
中国移动任何一家子公司分拆上市，想必都是百亿级以上的体量，在这场造富神话中，有一位玩家有望深度参与其中，这就是中国移动两年前成立的中移资本（中移投资）。
2016年底，中国移动低调成立了中移资本控股有限责任公司、中移投资控股有限责任公司，两家企业实为“一家公司两块牌子”，前者挂靠于集团公司，后者挂靠于上市公司。
中移资本脱胎于中国移动对外投资部，注册资本200亿元；在公司化运营前，对外投资部已投资了科大讯飞、人民网、浦发银行及泰国电信运营商True。
通信君认为，中移资本将在中国移动体系内的子公司上市过程中发挥至少两方面重要作用：
一是作为中国移动的社会化融资平台，集聚集团内部资本和社会资本，为集团的经营增加更多市场化因素；
二是全流程参与企业的孵化、融资、IPO、再融资等环节（包括内部其它业务板块企业与外部企业）。
就后者而言，中移资本有望借助中国移动子公司分拆上市的契机做大做强，中移资本可以通过集团所持股权划拨、购买等方式参与系统内公司的IPO，分享上市红利，这将为未来中移资本的集聚产业资本；
另外，从中国移动账面看，银行存款、现金及现金等价这些物流动性最强的资产常年保持在4000亿元左右，但是你却很少听说中国移动有哪些成功的对外投资案例。
通信君第一次知道科大讯飞的股东名单里竟还有中国移动时，也着实吃了一惊，然而，这样的案例在中国移动这里依然属于凤毛麟角；相比之下，众多创业公司及独角兽已经纷纷站队BAT，BAT的成功很大一部分来自于大范围的投资及参股。
中国移动鲜有惊天动地的投资背后，体制机制上的障碍不容忽视。国有企业面临保值增值考核要求，如若投资失败，领导人必然受到问责，这都限制了中国移动在投资领域的发挥。
因此，中移资本能否更加市场化的运营，央企投资管理体制机制能否有所突破、创新，这是中移资本是否会真正崛起的关键。
除了深度参与体系内公司的上市过程、扩大对外投资，中移资本的上市前景同样值得关注。
在中央企业中，和中移资本同类型的上市案例早已有之，并且还不少，通信君不完全统计，目前，A股已经集齐了四家央企所属的资本投资公司，分别是
中航资本（600705）：隶属于中国航空工业集团有限公司
中油资本（000617）：隶属于中国石油天然气集团有限公司
五矿资本（600390）：隶属于中国五矿集团有限公司
国投资本（600061）：隶属于国家开发投资集团有限公司
相比上述已有金控平台上市的央企，中国移动是与互联网距离最近的，能否利用好这一优势，做大做强以投资与资本运营为主业的中移资本，一定程度上决定了中国移动的未来。
上述四家央企金控上市平台均背靠多元化经营的母体企业，其上市无外乎是通过借壳或大股东资产注入，这都为中移资本的资本运营及上市提供了良好参照。
正如前述，子公司分拆上市过程中，可能会涉及到内部的股权划转，在这一过程中，中移资本必会有所行动。
来源：通信资本论（ID：telecom_tech_capital）
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