近年來，美聯儲大多是根據一些經濟模型和經濟理論來制定貨幣政策。與此前歷任美聯儲主席比較，現任美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powel)已經開始用自己的方式來執掌美聯儲，他將更多地依賴數據來判斷。
當貨幣政策制定者對一個什麼樣水平的借貸成本適用於一個幾乎已恢復到完全健康的經濟體的討論加劇時，鮑威爾所採取的漸進式加息可能是正在為一個長於預期的加息週期奠定基礎。此外，美國特朗普的減稅政策和增加政府支出的全面刺激效應可能尚未出現。
另一方面，雖然許多企業擔心美國經濟擴張可能會受不確定的貿易政策拖累而不能實現，這樣就可能會迫使美聯儲加息週期提前結束。
與鮑威爾現在的處境不同的是，鮑威爾的前任主要關注一種風險：過低的通脹率和低於平均水平的經濟增長，而鮑威爾需要關注的是雙層風險。現在，美國失業率為3.9%，低於大多數經濟學家認為可持續發展的水平，並且通脹率接近美聯儲2%的目標，經濟形勢看起來還不錯。
在週五舉行的堪薩斯城聯邦儲備委員會年度研討會和近期國會主題演講中，鮑威爾提出了一種他認為適合化解雙層風險的方法。鮑威爾依賴數據來判斷和平衡雙方的風險，並告誡不要過分依賴粗略估計的變量，如所謂的中性利率。中性利率只是一個理論水平，在健康的經濟中，它既不會增加也不會抑制一個國家的投資和支出。
鮑威爾相信，政策制定者必須要通過目標去探索新道路。他還指出，美聯儲曾過度依賴技術評估致使央行誤入歧途，而依靠直覺反而產生了更好的結果。
亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁拉斐爾.博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，這是一個明智的選擇，其他地區的美聯儲官員應定期與數十家公司進行會談以瞭解一兩個月內可能出現的經濟數據。
憑藉資深的政治學和法學背景，鮑威爾可能會更好地發揮他的優勢，同時減少專注於估算中性利率和充分就業等問題的技術評估。
這些評估是基於歷史數據，可能無法反映經濟中的變化，也尚未在數據流看到，這種技術評估導致前美聯儲主席艾倫.格林斯潘(Alan Greenspan)在20世紀90年代後期反對加息。
博斯蒂克在研討會期間表示,我們現在已經到了一個尷尬的處境，我們是否應該擔心經濟疲軟或者經濟實力太強，所有的美聯儲政策制定者以及中央銀行都參加了此次會議。
美聯儲最近發佈的會議記錄也提供了一個重要線索，承認有關政策與估計中性水平相關的陳述可能傳達一種錯誤的消息，這可能會令政策制定更加困難。正如許多政策制定者開始懷疑的那樣，財政刺激措施實際上可能會使中性利率更高。
如果是這種情況，美聯儲將繼續推高利率，而且要高於目前預期的水平，同時認為此前的貨幣政策尚未限制經濟發展。
美聯儲最近的預測顯示，今年將再加息兩次，2019年加息三次，超過市場目前的預期。與此同時，美聯儲正在縮減其4萬億美元的債券組合，這一過程正在對一些金融市場和消費者利率施加上行壓力，目前還沒有明確的目標。
美聯儲將目前的利率水平描述為“寬鬆”。隨著利率不斷上升，預計美聯儲就要改口了。除了鮑威爾認為可能適當進一步加息之外，他並沒有制定一條特定的道路，而是警告說政策制定應該是動態的。此外，他認為，如果一開始就把政策設定死，那美聯儲很可能會偏離正軌。除了中性利率外，美聯儲還在努力評估其他變量，例如可以在不對通脹率施加壓力的情況下降低失業水平。
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